每經(jīng)記者｜張壽林    每經(jīng)編輯｜楊軍    

3月19日，人民幣對(duì)美元徘徊于6.9000關(guān)口，本周以來，其整體趨向升值后再次邁向調(diào)整狀態(tài)。整體來看，2月27日以來，人民幣已打破此前持續(xù)升值的自我強(qiáng)化局面，進(jìn)入富有彈性的雙向波動(dòng)狀態(tài)。值得一提的是，離岸人民幣盤中跌破6.9。

近期國際事件頻發(fā)，對(duì)人民幣匯率等市場帶來擾動(dòng)。美國和以色列對(duì)伊朗發(fā)起軍事打擊，波及霍爾木茲海峽，導(dǎo)致國際原油等商品海運(yùn)遭受沖擊。

此外，就在北京時(shí)間3月19日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議，繼續(xù)維持利率不變。

日前，在2026年北大光華“兩會(huì)后經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策分析會(huì)”舉行期間，北京大學(xué)光華管理學(xué)院副教授唐遙在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前主導(dǎo)人民幣走勢(shì)的市場力量來自兩方面：一方面，人民幣資產(chǎn)吸引力持續(xù)提升；另一方面，受美以伊沖突影響，國際金融市場避險(xiǎn)情緒上升而推高美元幣值。

中東局勢(shì)緊張引發(fā)國際金融市場避險(xiǎn)情緒上升

從國際視角看，美國和以色列對(duì)伊朗采取的軍事行動(dòng)正在升級(jí)。據(jù)新華社援引伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)3月19日發(fā)表聲明說，已發(fā)動(dòng)“真實(shí)承諾-4”行動(dòng)第63波攻勢(shì)，“焚毀”與美國相關(guān)的石油設(shè)施作為報(bào)復(fù)。聲明稱，伊朗同美國和以色列的戰(zhàn)爭已進(jìn)入“新階段”。

上述聲明還稱，伊朗本無意將戰(zhàn)爭擴(kuò)大到石油設(shè)施，也無意損害友好鄰國的經(jīng)濟(jì)。由于敵人攻擊伊朗能源基礎(chǔ)設(shè)施，“我們實(shí)際上已經(jīng)進(jìn)入了戰(zhàn)爭的新階段”。為保衛(wèi)伊朗的基礎(chǔ)設(shè)施，伊朗“不得不攻擊與美國及美國持股相關(guān)的能源設(shè)施”。

據(jù)以色列媒體3月18日?qǐng)?bào)道，以色列空軍當(dāng)天襲擊了位于伊朗南部布什爾市的伊朗“主要天然氣設(shè)施”，并準(zhǔn)備對(duì)伊朗的其他基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)動(dòng)襲擊?？ㄋ柕葒?月18日稱，有油氣設(shè)施在伊朗襲擊中受損。

中東局勢(shì)緊張引發(fā)金融市場避險(xiǎn)情緒上升。近期美元指數(shù)持續(xù)上升即為明證。3月19日，美元指數(shù)盤中一度沖高至100.2955，僅本月以來漲幅即達(dá)2.61%。

國際形勢(shì)趨于緊張之下，受美元升值影響，國際金價(jià)反而走跌。3月19日，現(xiàn)貨倫敦金價(jià)盤中高點(diǎn)報(bào)4867.186美元/盎司，本月以來現(xiàn)貨倫敦金價(jià)跌幅達(dá)10.36%。

北京時(shí)間3月19日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布最新利率決議，維持既有利率不變。美元指數(shù)應(yīng)聲上漲，目前有所調(diào)整。

在美元上漲等因素影響下，2月27日以來，人民幣對(duì)美元升值勢(shì)頭進(jìn)入調(diào)整階段。

唐遙接受記者采訪時(shí)表示，美國近期在中東的軍事行動(dòng)，導(dǎo)致國際資金因避險(xiǎn)情緒買入美元，近日美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，對(duì)其他貨幣乃至黃金形成壓力。

企業(yè)等主體結(jié)匯意愿穩(wěn)中有降

從國內(nèi)視角看，2026年春節(jié)前數(shù)月，人民幣對(duì)美元在波動(dòng)中整體持續(xù)升值。

針對(duì)人民幣升值持續(xù)自我強(qiáng)化的情況，2月27日上午，中國人民銀行宣布將遠(yuǎn)期售匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從20%下調(diào)至0。

隨后的市場走勢(shì)顯示，政策調(diào)整后，人民幣升值勢(shì)頭得到遏制，近兩周，人民幣對(duì)美元雙向波動(dòng)更具彈性，在雙向波動(dòng)中幣值有所調(diào)整。

從結(jié)售匯數(shù)據(jù)看，國家外匯管理局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2026年2月，銀行結(jié)匯14338億元人民幣，售匯11362億元人民幣。2026年1~2月，銀行累計(jì)結(jié)匯34385億元人民幣，累計(jì)售匯25819億元人民幣。

國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人李斌就2026年2月外匯市場形勢(shì)答記者問中披露，2月，銀行結(jié)售匯順差428億美元，環(huán)比下降46%。從3月以來的情況看，跨境資金流入和流出基本均衡，供求較為平衡?？偟膩砜?，當(dāng)前我國涉外經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，外匯市場交易保持活躍，企業(yè)等主體結(jié)匯意愿穩(wěn)中有降，購匯需求基本穩(wěn)定，市場預(yù)期總體平穩(wěn)。

唐遙表示，當(dāng)前主導(dǎo)人民幣走勢(shì)的市場力量來自兩方面：一方面，人民幣資產(chǎn)吸引力持續(xù)提升；另一方面，受美伊沖突影響，國際金融市場避險(xiǎn)情緒上升而推高美元幣值。

往后看，局勢(shì)如何演變？唐遙表示目前難以判斷。假設(shè)上述因素穩(wěn)定持續(xù)，則單就此而論，年內(nèi)人民幣將延續(xù)逐步走強(qiáng)趨勢(shì)。

政策層面，近日在十四屆全國人大四次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上，中國人民銀行行長潘功勝指出，堅(jiān)持市場在匯率形成之中的決定性作用，保持匯率彈性，加強(qiáng)預(yù)期引導(dǎo)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

唐遙認(rèn)為，決策層傾向于讓人民幣保持相對(duì)穩(wěn)定，無論升值或貶值，不出現(xiàn)過度單邊走勢(shì)。

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