每經(jīng)記者｜廖丹    每經(jīng)編輯｜文多    

2026年1月19日盤后，江西銅業(yè)（SH600362，股價(jià)60.5元，市值2095億元）披露，其與關(guān)聯(lián)方中國(guó)兵工物資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱兵工物資）簽署為期三年的合作框架協(xié)議，明確在陰極銅、粗銅、電解鎳等產(chǎn)品上建立購(gòu)銷關(guān)系。

此前，公司全資子公司已宣布擬現(xiàn)金收購(gòu)英國(guó)上市公司SolGold全部股權(quán)，加速全球銅金資源布局。

江西銅業(yè)與兵工物資簽署三年期購(gòu)銷協(xié)議

江西銅業(yè)于2026年1月19日披露，公司第十屆董事會(huì)第十五次會(huì)議審議通過(guò)《關(guān)于與中國(guó)兵工物資集團(tuán)有限公司簽訂〈合作框架協(xié)議〉的議案》。根據(jù)協(xié)議，雙方將在2026年1月1日至2028年12月31日期間，開展陰極銅、粗銅、電解鎳等產(chǎn)品的購(gòu)銷合作。

具體交易內(nèi)容包括：采購(gòu)方面，中國(guó)境外陰極銅預(yù)計(jì)年交易金額為6億美元，廣東省陰極銅為25億元人民幣，粗銅為6億元人民幣，中國(guó)境外電解鎳為5000萬(wàn)美元；銷售方面，陰極銅預(yù)計(jì)年交易額為58億元人民幣，銅桿5億元人民幣、鋁錠7億元人民幣、電解鎳15億元人民幣、鋅錠7億元人民幣、錫錠3000萬(wàn)元人民幣，以及貴金屬和稀散金屬5億元。

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""圖片來(lái)源：公告截圖

公告指出，兵工物資持有江西銅業(yè)控股子公司江銅國(guó)際貿(mào)易有限公司29.52%股份，該交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。董事會(huì)審議時(shí)，關(guān)聯(lián)董事已回避表決，非關(guān)聯(lián)董事一致通過(guò)。該交易未達(dá)到需提交股東會(huì)審議的標(biāo)準(zhǔn)，無(wú)需股東會(huì)批準(zhǔn)。

要約收購(gòu)索爾黃金

2025年12月25日，江西銅業(yè)發(fā)布公告，公司于2025年12月24日（倫敦當(dāng)?shù)貢r(shí)間）通過(guò)全資子公司江西銅業(yè)（香港）投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱江銅香港投資），以每股28便士現(xiàn)金就收購(gòu)索爾黃金（SolGold plc）全部已發(fā)行及將發(fā)行股本（不包括公司現(xiàn)已持有的股份）發(fā)出正式要約。正式要約價(jià)格對(duì)目標(biāo)公司已發(fā)行及將發(fā)行的全部普通股股本估值約為8.67億英鎊。

索爾黃金董事認(rèn)為本次收購(gòu)的條款是公平合理的，董事會(huì)一致建議其股東在法院會(huì)議上投票支持本次收購(gòu)，并在股東大會(huì)上投票贊成有關(guān)各項(xiàng)決議。

截至公告披露日，江銅香港投資已收到目標(biāo)公司股東必和必拓、紐蒙特和Maxit Capital LP（及其關(guān)聯(lián)公司）提供的不可撤銷承諾函，承諾在法院會(huì)議上投票贊成收購(gòu)方案，并在股東大會(huì)上投票贊成有關(guān)決議。這些股東持有索爾黃金股份比例約為25.7%。

“內(nèi)聯(lián)外拓”背后，中國(guó)精煉銅行業(yè)正加速向頭部企業(yè)集中。

市場(chǎng)供需格局方面，2026年銅礦長(zhǎng)單加工費(fèi)已創(chuàng)歷史極低值，部分合約降至0美元/噸，顯著壓縮冶煉廠利潤(rùn)空間。中國(guó)銅原料聯(lián)合談判小組（CSPT）成員企業(yè)已達(dá)成共識(shí)，將在2026年度聯(lián)合降低礦銅產(chǎn)能負(fù)荷10%以上，改善銅精礦供需基本面。

在此背景下，具備資源自給能力與規(guī)模優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)更具抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)方面，江西銅業(yè)2022年至2024年?duì)I業(yè)收入分別為4799.38億元、5218.93億元和5209.28億元，歸母凈利潤(rùn)連續(xù)三年增長(zhǎng)，2024年達(dá)69.62億元。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3960.47億元，歸母凈利潤(rùn)60.23億元。

在行業(yè)整體產(chǎn)能調(diào)整期，江西銅業(yè)通過(guò)收購(gòu)索爾黃金、深化與兵工物資等央企的供應(yīng)鏈協(xié)同，正系統(tǒng)性提升資源掌控力與產(chǎn)業(yè)鏈話語(yǔ)權(quán)。

封面圖片來(lái)源：AI生成