每經(jīng)記者｜王琳    每經(jīng)編輯｜陳旭    

12月8日晚間，ST易事特（SZ300376，股價(jià)6.06元，總市值141.09億元）發(fā)布公告表示，廣東恒銳股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“廣東恒銳”）和揚(yáng)州東方集團(tuán)有限公司（以下簡稱“東方集團(tuán)”）擬分別將所持公司17.93%和0.72%股份轉(zhuǎn)讓給湖北荊江實(shí)業(yè)投資集團(tuán)有限公司（以下簡稱“荊江實(shí)業(yè)”），東方集團(tuán)還將不可撤銷地放棄其持有的ST易事特31.01%股份的表決權(quán)。

借由本次收購，荊州市國資委將成為ST易事特的實(shí)控人。

值得一提的是，本次交易是湖北國資在今年以來操盤的第六起上市公司控制權(quán)收購，也成為湖北國資乃至部分地區(qū)的地方國資近年來在A股市場“掃貨”的縮影。

多位人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，借助上市公司引入產(chǎn)業(yè)、推動(dòng)國有資產(chǎn)證券化等是各地國資追逐上市公司的主要原因。與此同時(shí)，如何實(shí)現(xiàn)收購方和被收購方之間的業(yè)務(wù)協(xié)同，以及被收購上市公司的持續(xù)向好發(fā)展等，成為對地方國資更大的考驗(yàn)。

每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格較前日收盤價(jià)折讓約6%

根據(jù)公告，12月8日，荊江實(shí)業(yè)、廣東恒銳、東方集團(tuán)及何思模簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，荊江實(shí)業(yè)、東方集團(tuán)及何思模簽署表決權(quán)放棄協(xié)議，廣東恒銳擬向荊江實(shí)業(yè)轉(zhuǎn)讓其持有的ST易事特約4.18億股股份（占總股本的17.93%），東方集團(tuán)將原質(zhì)押給廣東恒銳的股份中的1686.09萬股ST易事特股份（占總股本的0.72%）一并轉(zhuǎn)讓給荊江實(shí)業(yè)，荊江實(shí)業(yè)將合計(jì)取得ST易事特約4.34億股股份（占總股本的18.66%）。同時(shí)，東方集團(tuán)將不可撤銷地放棄其持有的ST易事特全部7.22億股股份（占總股本的31.01%）的表決權(quán)。

ST易事特本次交易的權(quán)益變動(dòng)情況

廣東恒銳、東方集團(tuán)和何思模向荊江實(shí)業(yè)轉(zhuǎn)讓ST易事特股份取得的交易對價(jià)共計(jì)24.37億元，股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格為5.61元/股，較ST易事特12月8日收盤價(jià)5.98元/股折價(jià)6.19%。

本次轉(zhuǎn)讓前，東方集團(tuán)持有ST易事特約7.39億股股份，占ST易事特截至2025年9月30日總股本的31.73%，為第一大股東。而何思模和何思訓(xùn)分別持有東方集團(tuán)90%和10%的股份。在本次交易完成后，荊江實(shí)業(yè)將成為ST易事特的控股股東。荊州市國資委作為荊江實(shí)業(yè)的實(shí)控人，將成為ST易事特的實(shí)控人。

值得一提的是，自2022年12月以來，廣東恒銳、東方集團(tuán)、何思模與廣東省廣物控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱“廣物集團(tuán)”）也曾持續(xù)推進(jìn)類似協(xié)議，試圖通過廣東恒銳轉(zhuǎn)讓所持ST易事特股份及東方集團(tuán)放棄所持ST易事特表決權(quán)等方式，讓廣物集團(tuán)取得ST易事特的控制權(quán)。ST易事特在12月8日晚間同時(shí)公告，終止上述股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

湖北國資年內(nèi)已操盤收購多家A股上市公司

荊江實(shí)業(yè)擬入主ST易事特，也是湖北國資近年來“掃貨”A股上市公司的最新案例。

此前，荊江實(shí)業(yè)曾在2022年通過股權(quán)收購實(shí)現(xiàn)控股冠福股份，后者在2023年將注冊地由福建遷至了湖北荊州。2024年4月，冠福股份正式更名為能特科技。

就在上個(gè)月，湖北本地上市公司超卓航科披露，實(shí)控人李光平、王春曉、李羿含擬將所持有的公司20.93%股份轉(zhuǎn)讓給湖北交投資本投資有限公司，超卓航科的實(shí)控人也將變更為湖北省國資委。杭州上市公司君亭酒店披露，湖北文化旅游集團(tuán)有限公司擬收購公司29.99%股份，君亭酒店實(shí)控人同樣將變更為湖北省國資委。

自今年以來，湖北省國資委全資控股的長江產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司（以下簡稱“長江產(chǎn)投”）入主了凱龍股份和臺(tái)基股份兩家湖北本地上市公司，武漢市新洲區(qū)人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理局旗下的湖北長江航天科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)投資有限公司還擬入主山科智能，但該交易在今年11月最終告吹。

2023年和2024年，湖北國資還入主了天風(fēng)證券、雙環(huán)科技、ST明誠、奧特佳、上海雅仕、微創(chuàng)光電、潤農(nóng)節(jié)水等至少7家上市公司。

一些具體操盤收購的國資平臺(tái)也頗為兇猛。以作為湖北省級(jí)產(chǎn)業(yè)投資核心平臺(tái)的長江產(chǎn)投為例，目前控股了萬潤科技、奧特佳、廣濟(jì)藥業(yè)、凱龍股份、臺(tái)基股份5家上市公司，還是長江證券的第一大股東。而其中奧特佳、凱龍股份、臺(tái)基股份、長江證券的控股權(quán)或股份均是長江產(chǎn)投自2024年以來獲得的。

上市公司被收購后如何向好發(fā)展成為考驗(yàn)

湖北國資頻繁“掃貨”A股上市公司不是一個(gè)孤例，而是近年來多個(gè)地方國資所采取類似收購動(dòng)作的一個(gè)縮影。

對于地方國資愈發(fā)青睞收購上市公司的原因，廣東省體制改革研究會(huì)執(zhí)行會(huì)長彭澎向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，一方面，有可能是國資借殼上市；另一方面，可能涉及本地上市公司的上市平臺(tái)保衛(wèi)戰(zhàn)。與此同時(shí)，近年來國資改革的一個(gè)方向就是以上市來規(guī)范國資國企管理，也可以借此來推行混合所有制，放大資產(chǎn)量，并吸引外來資金。

聯(lián)儲(chǔ)證券投行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人尹中余向記者表示，地方國資通過收購上市公司來引入產(chǎn)業(yè)，還有一些地方將上市公司數(shù)量作為考核指標(biāo)，此外一些地方政府需要上市公司平臺(tái)來幫助其進(jìn)行國有資產(chǎn)的證券化，這都是各地國資收購上市公司的主要原因。

記者注意到，各地國資近年來確實(shí)頗為重視資產(chǎn)證券化。以湖北為例，今年4月省政府國資委、省委金融辦、湖北證監(jiān)局聯(lián)合召開的“推進(jìn)國有控股上市公司高質(zhì)量發(fā)展和國有資產(chǎn)證券化工作座談會(huì)”就強(qiáng)調(diào)，推動(dòng)省屬企業(yè)國有資產(chǎn)證券化是落實(shí)省委省政府深化國有“三資”管理改革的重要內(nèi)容；是企業(yè)盤活存量資產(chǎn)、改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和質(zhì)量、提升經(jīng)營效益的重要抓手；是推進(jìn)國有控股上市公司高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。

不過，收購上市公司也只是第一步，如何推動(dòng)被收購上市公司向好發(fā)展才是更重要、更具有挑戰(zhàn)性的問題。

從湖北國資在2023年收購的上市公司來看，雙環(huán)科技的扣非后歸母凈利潤在2024年實(shí)現(xiàn)同比兩位數(shù)下滑，在今年前三季度又錄得同比由盈轉(zhuǎn)虧；ST明誠在2024年全年和2025年前三季度均實(shí)現(xiàn)了扣非后歸母凈利潤虧損額的同比持續(xù)縮??；天風(fēng)證券的扣非后歸母凈利潤在2024年實(shí)現(xiàn)同比扭虧之后，在2025年前三季度又同比大幅下滑。

中誠信國際在對長江產(chǎn)投的2025年度跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告中表示，長江產(chǎn)投在產(chǎn)業(yè)和基金投資板塊投入大量資金之后，未來其業(yè)務(wù)協(xié)同、收益實(shí)現(xiàn)和退出情況有待進(jìn)一步觀察。

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