每經(jīng)AI快訊，中信建投研報(bào)表示，3月18日，統(tǒng)計(jì)局公布1—2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反映開年經(jīng)濟(jì)特征是生產(chǎn)、出口和消費(fèi)偏強(qiáng)，基建（尤其地方基建）項(xiàng)目開工遲滯，帶動(dòng)金融數(shù)據(jù)偏冷，實(shí)體數(shù)據(jù)偏暖。數(shù)據(jù)發(fā)布之后，節(jié)后股債雙強(qiáng)格局進(jìn)一步強(qiáng)化。看似紊亂的資產(chǎn)定價(jià)信號(hào)，映射的宏觀主線并不復(fù)雜。之前過度悲觀的預(yù)期（消費(fèi)、生產(chǎn)和出口）有所修復(fù)，故而股市風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)，風(fēng)格更均衡。開年政府部門融資偏慢，疊加兩會(huì)過后化債預(yù)期走高，金融機(jī)構(gòu)欠配，資產(chǎn)荒推動(dòng)債市走強(qiáng)。截至目前，市場主要定價(jià)邏輯未發(fā)生變化。股、債、大宗，更多開展的是邊際定價(jià)。二季度關(guān)注三大邊際變量：一線地產(chǎn)量價(jià)走勢；基建項(xiàng)目開工；政府債券發(fā)行節(jié)奏。