每經(jīng)編輯｜何建川

今年來(lái)至今，部分消費(fèi)白馬和科技藍(lán)籌已經(jīng)漲幅巨大，不過(guò)展望明年這些白馬是否還能明顯跑贏大盤(pán)呢？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，申萬(wàn)今日指出，除了2001年~2003年的汽車(chē)外，自2000年以來(lái)，A股沒(méi)有哪個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)可以連續(xù)三年漲幅排名年度前五；另外，從歷史上看，連續(xù)兩年漲幅均排名前五的申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)到了第三年行業(yè)漲幅大概率會(huì)排在所有行業(yè)的后五名。而截至目前，2016、2017年連續(xù)兩年漲幅在前五的行業(yè)是家電和食品飲料。

而對(duì)于明年可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的行業(yè)，申萬(wàn)認(rèn)為，從歷史上，連續(xù)2年及以上表現(xiàn)后10名的申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)，在下一年逆襲至前五名的概率為26.7%，而這些逆襲成功的案例均因行業(yè)ROE能夠改善。2016年~2017年漲幅連續(xù)兩年都在排在后10年的行業(yè)為傳媒、軍工、公用事業(yè)、機(jī)械設(shè)備，這些行業(yè)2018年ROE能否改善是判斷明年行情的關(guān)鍵。

另外，申萬(wàn)表示，目前市場(chǎng)活躍度依然處在上升的趨勢(shì)中，11月份以來(lái)基金發(fā)行的數(shù)量明顯有加速的特點(diǎn)。當(dāng)前A股整體估值20倍，回落至歷史50%分位以下，因此市場(chǎng)估值并沒(méi)有出現(xiàn)泡沫化，較為健康。

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