每經編輯｜段煉    

在經歷了兩天“史詩級”暴跌后，2月3日黃金和白銀價格開始強力反彈。截至發(fā)稿，現貨黃金報4923.57美元/盎司，重新站上4900美元關口，日內漲幅近6%?，F貨白銀報87.15美元，日內漲幅超10%。

賣金買金都大排長龍

有人“落袋為安”，有人“抓緊上車”

近日劇烈波動的行情同時點燃了消費者的變現意愿與購金熱情——“落袋為安”與“抓緊上車”兩種心態(tài)交織，構成了當前黃金市場“回收熱”與“搶購熱”并存的獨特景象。

“現在金條回收的價格是多少？”在北京市豐臺區(qū)一家黃金回收店內，一位女士盯著手機上的實時金價向店主詢問，她身后還有不少市民排隊等待；十幾公里外，朝陽區(qū)某商場內的老鋪黃金柜臺前，隊伍蜿蜒曲折，有消費者苦笑道：“為了買一款金葫蘆項鏈，已經排了3個小時的隊?！?/span>

“盡管年終獎還沒發(fā)，但正好趕上金價跌了點，所以提前給自己安排上了‘玫瑰花窗’吊墜?！币晃辉诶箱侟S金購買完飾品的女士告訴《證券日報》記者，“還好今天來得早，不然還不一定能買上。”

“忙得連吃飯的時間都沒有?！北本┓可絽^(qū)一家黃金回收門店的工作人員一邊為顧客稱重金飾，一邊對記者感慨道。

據央視財經報道，2月2日，記者走訪北京市場發(fā)現，投資金交投活躍，部分投資者一邊逢低補倉，一邊伺機回購變現。

下午三點，一家黃金銷售門店的金條回購柜臺前已排起了長隊，為了應對客流高峰，門店臨時在商場三樓增設了投資金回購柜臺，即便如此，高峰時段的消費者還是能沿著柜臺繞好幾圈。李女士一大早就趕來排隊，打算把手里的黃金全部出手變現。

投資者 李女士：變化太快了，我趕緊出手。

同樣出手的還有申先生，他表示，這幾年他持續(xù)多次小批量購買黃金，這次金價高位震蕩，也是一次出手變現的好時機。

投資者 申先生：主要是有盈利，這次沒有全出，頂多三分之一，等春節(jié)后再出手。

記者看到，除了選擇變現，投資金條的銷售也依然旺盛，有投資者告訴記者，眼下黃金價格坐上了“過山車”。

投資者：因為我覺得金價肯定還會上漲，現在屬于小跌，如果能達到三位數就可以買。

記者了解到，由于需求火熱，部分型號的投資金條已經售罄，工作人員也在加緊備貨。

專家：金價波動加劇將成新常態(tài)

為何出現買金和賣金同時排長隊？

“這反映出消費者對黃金資產價值的不同判斷與需求差異?！鳖I秀財經首席分析師劉思源對《證券日報》記者表示，變現者追求短期收益落袋為安，搶購者看重長期保值屬性，兩者共同構成了當前黃金市場的多元生態(tài)。黃金價格受全球經濟形勢、地緣政治等多種因素影響，波動風險不容忽視，消費者無論是變現還是購買，均應保持理性，要結合自身需求合理決策。

財信金控首席經濟學家伍超明在接受《證券日報》記者采訪時表示：“金價大幅回落是多重因素共振的結果。一是黃金短期內快速沖高，技術性超買明顯，引發(fā)大量投機資金獲利了結；二是杠桿交易機制放大波動，芝商所上調部分黃金期貨保證金比例，觸發(fā)多頭強制平倉，形成‘下跌—平倉—再下跌’的惡性循環(huán)；三是美國最近公布的核心PCE物價數據趨穩(wěn)，市場對美聯儲降息預期回調，美債收益率反彈，實際利率上行壓制無息資產黃金的吸引力；四是美元指數企穩(wěn)反彈，抑制了以美元計價的大宗商品需求；五是地緣避險情緒邊際緩和?！?/span>

伍超明進一步表示，短期來看，金價在經歷情緒驅動的飆升后，正回歸基本面定價邏輯，波動加劇將成為高位震蕩的新常態(tài)。

“此前黃金價格上漲與市場避險情緒提升以及美元走弱有較大關系。但考慮到美國決定暫不對包括白銀和鉑金在內的關鍵礦產征收全面關稅，白銀價格在持續(xù)快速上漲后開始調整，對黃金價格表現有一定影響?！眹谪浻猩治鲐撠熑朔盾菍τ浾弑硎荆衲杲饍r的運行與往年相比較為復雜，需要高度重視金銀價格之間的聯動效果，同時兼顧市場通脹預期變化、市場避險情緒波動。

據央視財經報道，業(yè)內人士表示，此次黃金價格沖高回落，呈現寬幅震蕩走勢。短期存在回調壓力，但長期來看，央行持續(xù)購金、美聯儲降息預期及地緣避險需求支撐仍然存在。

上金所：調整黃金、白銀

部分合約保證金水平和漲跌停板

2月3日，上海黃金交易所發(fā)布通知，調整黃金部分合約保證金水平和漲跌停板，調整白銀延期合約交易保證金水平和漲跌停板比例進行。

上金所公告，根據《上海黃金交易所風險控制管理辦法》的有關規(guī)定，自2026年2月4日（星期三）收盤清算時起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合約的保證金比例從16%調整為17%，下一交易日起漲跌幅度限制從15%調整為16%；CAu99.99合約保證金每手120,000元調整至每手150,000元。

與此同時，上金所公告，根據《上海黃金交易所風險控制管理辦法》的有關規(guī)定，對白銀延期合約交易保證金水平和漲跌停板比例進行調整。2026年2月3日（星期二）自收盤清算時起，Ag(T+D)合約的保證金水平從26%調整為23%，下一交易日起漲跌幅度限制從25%調整為22%。

（免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。）

編輯|段煉 杜恒峰

校對|何小桃

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