每經(jīng)編輯｜程鵬 宋思艱    

2月2日午后，現(xiàn)貨黃金一度失守4500美元/盎司，為1月9日以來首次，日內(nèi)重挫7.9%；截至發(fā)稿，報(bào)4533.66美元/盎司，跌7.38%；

現(xiàn)貨白銀一度跌超14%，截至發(fā)稿，跌11.49%，報(bào)75.46美元/盎司；紐約期銀日內(nèi)跌超5%，現(xiàn)報(bào)75.52美元/盎司。

國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上，黃金期貨主力合約滬金2604一度跌超15%，觸及1016元/克；此外，滬銀主力合約跌停。

中金公司最新發(fā)布的研究報(bào)告分析稱，金價(jià)顯然已超越單純的基本面主導(dǎo)，傳統(tǒng)的黃金測(cè)算模型如實(shí)際利率已失效。影響更大的地緣與貨幣體系重構(gòu)因素，目前沒有具體兌現(xiàn)時(shí)間，短期留給市場(chǎng)想象空間。投資者需警惕，黃金急漲急跌由情緒和資金驅(qū)動(dòng)，節(jié)奏難以把握。

新湖期貨研究所研究報(bào)告指出，盡管本輪金價(jià)漲幅超過去年10月高點(diǎn)，COMEX黃金非商業(yè)多頭持倉(cāng)占比卻未同步刷新前高，顯示機(jī)構(gòu)追漲意愿有限；白銀則呈現(xiàn)多頭大幅減倉(cāng)、空頭基本持平的格局，非商業(yè)凈多頭顯著回落，反映專業(yè)資金對(duì)當(dāng)前漲勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)度，散戶投機(jī)情緒或更占主導(dǎo)地位。結(jié)合周五夜盤極端跌幅，不排除量化策略在高杠桿、高波動(dòng)背景下觸發(fā)程序化止損，引發(fā)踩踏式拋售。

淡水泉（香港）總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬認(rèn)為，黃金的短期走勢(shì)仍待觀察，但是這些不改其看好黃金。在去美元化的大旗下，主權(quán)資金、機(jī)構(gòu)資金、零售資金一起涌向這個(gè)曾被認(rèn)為非主流的另類投資。投資黃金，沒有利息或分紅收益，一般作避險(xiǎn)用途，一則規(guī)避通脹風(fēng)險(xiǎn)，二則規(guī)避戰(zhàn)亂風(fēng)險(xiǎn)。

（免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|程鵬?宋思艱

校對(duì)|金冥羽

封面圖片來源：視覺中國(guó)（資料圖）

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