每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜董興生    

1月21日晚間，存儲(chǔ)芯片“牛股”德明利（SZ001309，股價(jià)285.16元，市值646.9億元）發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收103億元~113億元，同比增長(zhǎng)115.82%~136.77%，上年同期約47.73億元；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.5億元~8億元，同比增長(zhǎng)85.42%~128.21%，上年同期約3.51億元；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)6.3億元~7.8億元，同比增長(zhǎng)108.13%~157.68%，上年同期約3.03億元；基本每股收益2.91元/股~3.58元/股，上年同期為1.7元/股。

據(jù)Wind金融終端，6家機(jī)構(gòu)對(duì)德明利2025年歸母凈利潤(rùn)的一致預(yù)測(cè)為5.4783億元，從德明利公布的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)來(lái)看，遠(yuǎn)超機(jī)構(gòu)預(yù)期。

預(yù)計(jì)四季度歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超10倍

據(jù)德明利2025年三季報(bào)，公司2025年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約為-2707.65萬(wàn)元。如此看來(lái)，是得益于2025年第四季度的大幅盈利，才使得德明利2025年全年歸母凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。公司稱，2025年第四季度單季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約6.77億元~8.27億元，同比增長(zhǎng)1051.59%~1262.41%，環(huán)比增長(zhǎng)645.11%~810.18%。

不過(guò)，該業(yè)績(jī)預(yù)告僅是公司財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算的結(jié)果，未經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，但德明利已就本次業(yè)績(jī)預(yù)告有關(guān)事項(xiàng)與會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行了預(yù)溝通，公司與會(huì)計(jì)師事務(wù)所在業(yè)績(jī)預(yù)告相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面不存在分歧。

對(duì)于2025年業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)的原因，德明利稱，2025年第三季度起，受益于AI（人工智能）需求驅(qū)動(dòng)，存儲(chǔ)行業(yè)景氣度逐步回暖，存儲(chǔ)價(jià)格進(jìn)入上行通道，公司產(chǎn)品銷(xiāo)售毛利率大幅提升，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯著改善。

“報(bào)告期內(nèi)，公司聚焦全鏈路存儲(chǔ)解決方案能力強(qiáng)化，加快高端制造能力建設(shè)，快速搭建起產(chǎn)品定制化全棧解決方案交付體系，在客戶拓展及產(chǎn)品導(dǎo)入環(huán)節(jié)取得突破性進(jìn)展，推動(dòng)公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模持續(xù)快速增長(zhǎng)。”德明利補(bǔ)充稱。

歸母凈利潤(rùn)超過(guò)機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)

據(jù)Wind金融終端，目前，6家機(jī)構(gòu)/券商對(duì)德明利2025年歸母凈利潤(rùn)的一致預(yù)測(cè)值為5.4783億元。按照德明利公布的6.5億元~8億元業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)來(lái)看，遠(yuǎn)超機(jī)構(gòu)預(yù)期，即使是預(yù)測(cè)區(qū)間的下限（6.5億元），也較機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)高了約18.65%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，覆蓋德明利的6家機(jī)構(gòu)中，對(duì)公司2025年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)的最小值為3.61億元（國(guó)信證券）、最大值為7.25億元（申萬(wàn)宏源），一致預(yù)測(cè)值為5.4783億元。

據(jù)德明利2025年半年報(bào)，公司是一家專注于存儲(chǔ)領(lǐng)域的解決方案提供商，以集成電路設(shè)計(jì)與研發(fā)為核心技術(shù)根基，核心能力源于自主可控的存儲(chǔ)主控芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的長(zhǎng)期深耕。公司產(chǎn)品線涵蓋固態(tài)硬盤(pán)類、嵌入式存儲(chǔ)類、內(nèi)存條類及移動(dòng)存儲(chǔ)類四大系列，已廣泛應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心、手機(jī)、車(chē)載電子、平板、安防監(jiān)控等多元應(yīng)用場(chǎng)景。

受益于存儲(chǔ)芯片價(jià)格上漲，德明利股價(jià)在2025年錄得大幅上漲。東莞證券研報(bào)顯示，自（2025年）9月以來(lái)，閃迪、美光、三星、西數(shù)等多家存儲(chǔ)巨頭陸續(xù)上調(diào)產(chǎn)品報(bào)價(jià)，漲價(jià)幅度普遍超出市場(chǎng)預(yù)期。本輪海外存儲(chǔ)巨頭集體漲價(jià)，主要驅(qū)動(dòng)力為AI應(yīng)用爆發(fā)，導(dǎo)致對(duì)AI服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心用的高性能存儲(chǔ)芯片需求激增，從而推動(dòng)整個(gè)存儲(chǔ)市場(chǎng)的價(jià)格上行。隨著生成式AI向多模態(tài)方向發(fā)展，全球科技企業(yè)正加速數(shù)據(jù)中心建設(shè)，推動(dòng)對(duì)DDR5RDIMM、eSSD等高性能存儲(chǔ)產(chǎn)品需求增長(zhǎng)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年全年，德明利股價(jià)累計(jì)上漲273.2%（前復(fù)權(quán)，下同），年內(nèi)漲幅一度達(dá)到369.99%，股價(jià)在2025年11月13日盤(pán)中創(chuàng)出306元的歷史新高。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝