｜2025年12月30日 星期二｜

NO.1 中信證券：磷酸鐵鋰行業(yè)盈利有望迎來周期性的拐點

12月30日，中信證券研報表示，鐵鋰行業(yè)盈利有望迎來周期性的拐點。需求端，動力領域鐵鋰滲透率的進一步提升以及儲能的高景氣度帶來需求的快速增長，該機構測算2026年全球磷酸鐵鋰正極材料出貨量有望達到525萬噸，同比增長36%；供給端，該機構預計2026年增長有限，整體稼動率有望進一步提升，其中高端品仍較為緊缺。當前鐵鋰盈利能力處于周期底部，伴隨供需結構改善有望迎來修復空間，產(chǎn)品高端化、出海趨勢的進一步明確有望為頭部企業(yè)帶來超額利潤。重點推薦鐵鋰行業(yè)內頭部企業(yè)。

NO.2 開源證券：BEST訂單持續(xù)釋放，看好板塊長期發(fā)展前景

12月30日，開源證券指出，可控核聚變裝置研發(fā)建設穩(wěn)步推進，BEST、星火一號、先覺聚能、環(huán)流四號項目有望陸續(xù)開工，核心部件訂單有望持續(xù)釋放；TMTG并購TAE打造全球首家商業(yè)聚變上市公司，有望提振FRC板塊情緒；Helion曾官宣將于2025年內實現(xiàn)發(fā)電驗證，若FRC技術路線工程可行性得到驗證，國內相關初創(chuàng)公司項目有望加速推進；“十五五”規(guī)劃建議前瞻布局核聚變能領域；該機構看好板塊長期發(fā)展前景，建議關注磁體、主機和電源等核心部件。

NO.3 中信證券：商業(yè)航天景氣高企 石墨纖維迎來機遇

12月30日，中信證券研報稱，受益政策、技術和市場三維驅動，商業(yè)航天迎來景氣高企。在太空算力需求拉動下，火箭、衛(wèi)星結構輕量化以及特殊應用環(huán)境對于碳纖維材料提出更高要求，石墨纖維憑借耐高溫、高強高模以及低熱膨脹系數(shù)等優(yōu)勢，滲透率有望進一步提升。該機構預計伴隨著下游需求放量，在國產(chǎn)化驅動下，布局石墨纖維的相關企業(yè)有望充分受益。

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