每經(jīng)記者｜朱成祥    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

鋰電材料漲價之風(fēng)，這一次似乎吹向了磷酸鐵鋰正極。

12月2日，有消息稱兩家頭部磷酸鐵鋰廠商將自2026年起，將全系列鐵鋰產(chǎn)品加工費統(tǒng)一上調(diào)3000元/噸。12月2日，A股相關(guān)公司湖南裕能股價漲幅一度超過5%，截至收盤上漲1.80%，龍蟠科技股價則上漲6.29%。

實際上，自11月份以來，磷酸鐵鋰價格已持續(xù)走高。不過，上一波漲價更多基于材料成本上漲。而這一波，屬于磷酸鐵鋰廠商為了“紓困”而漲加工費的行為。

磷酸鐵鋰廠商漲價的底氣，一是基于下游儲能旺盛的需求，二是行業(yè)協(xié)會“反內(nèi)卷”倡議。需要注意的是，磷酸鐵鋰正極占磷酸鐵鋰電池成本比例超四成。一旦磷酸鐵鋰正極價格大規(guī)模上漲，或?qū)ο掠涡履茉雌嚒δ芟到y(tǒng)成本帶來沖擊。

三年苦熬，迎來漲價窗口

磷酸鐵鋰正極廠商之所以集體醞釀漲價，是因為該行業(yè)近三年狀況均不佳。

中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會鐵鋰材料分會秘書長周波告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者：“（磷酸鐵鋰）行業(yè)前十的廠商資產(chǎn)負債率都比較高，且大多虧損。即使頭部廠商，也僅僅賺400元/噸。這種情況，對于磷酸鐵鋰行業(yè)而言是不可持續(xù)的?！?/p>

以德方納米為例，其2023年、2024年凈利潤分別虧損16.36億元和13.38億元。2025年前三季度，德方納米虧損5.44億元。

可以看出，近三年，磷酸鐵鋰行業(yè)都在苦熬之中。到了2025年年末，磷酸鐵鋰行業(yè)終于尋得漲價良機，那便是儲能旺盛的需求。

12月1日，行業(yè)頭部廠商湖南裕能披露投資者關(guān)系活動記錄表，對于投資者問及公司漲價的基礎(chǔ)是什么？湖南裕能表示，主要是基于公司產(chǎn)品供不應(yīng)求的市場情況，尤其是新產(chǎn)品系列供需矛盾突出，以及部分原材料價格上漲帶來的壓力，公司與客戶積極開展商務(wù)談判，目前已取得較好的效果。

實際上，在下游旺盛的需求拉動下，頭部廠商產(chǎn)能利用率已拉滿。一位行業(yè)排名靠前的磷酸鐵鋰廠商高管李明（化名）對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“自八、九月份以來，隨著儲能需求釋放，頭部廠商都在超產(chǎn)，產(chǎn)能利用率已經(jīng)達到110%。二線廠商產(chǎn)能利用率也在90%以上，接近滿產(chǎn)。而一些小廠可能產(chǎn)能利用率相對不高。綜合來看，行業(yè)整體產(chǎn)能利用率約為80%?！?/p>

李明補充表示：“目前雖然還是過剩，但處于漲價的邊緣。而且，行業(yè)協(xié)會也反對無序擴張?！?/p>

“頭部廠商，諸如湖南裕能、萬潤新能產(chǎn)能利用率已高達110%。即使算新進入的廠商，行業(yè)整體產(chǎn)能利用率也達到80%。此外，由于鐵鋰正極廠商普遍負債率比較高，因此擴產(chǎn)難度也比較大?！?周波說道。

SMM也認為，生產(chǎn)方面，材料廠在本周整體生產(chǎn)積極，約20家磷酸鐵鋰企業(yè)已達到滿產(chǎn)水平，產(chǎn)量增無可增。另外有部分中小企業(yè)逐漸成為代工廠，且訂單飽滿。需求端，訂單需求依然火熱，預(yù)計這一現(xiàn)象將延續(xù)到年末，主因下游電芯廠訂單增量大。純電重卡項目不斷推進，傳統(tǒng)車銷旺季“金九銀十”，儲能電芯一芯難求。

迎外部競爭，行業(yè)協(xié)會倡議“反內(nèi)卷”

在下游需求旺盛的契機下，行業(yè)協(xié)會也開始行動起來。

近期，中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會鐵鋰材料分會發(fā)布了《磷酸鐵鋰材料行業(yè)成本研究》，采用磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)頭部7家企業(yè)的經(jīng)審計數(shù)據(jù)為樣本，基于2025年1月至9月一次燒結(jié)工藝、壓實密度2.4g/cm3至2.55g/cm3的磷酸鐵鋰材料，選用平均法與市場份額加權(quán)法得出15714.8 元/噸至16439.3元/噸（未稅價格）為行業(yè)平均成本區(qū)間。

協(xié)會倡議將該成本區(qū)間作為報價的重要參考，不要突破成本紅線開展低價傾銷，并建議各企業(yè)加大技術(shù)創(chuàng)新力度，謹慎擴產(chǎn)。湖南裕能認為，這一舉措對于遏制行業(yè)非理性低價競爭，引導(dǎo)行業(yè)走向可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展具有重要積極意義。

如今，海外動力電池紛紛轉(zhuǎn)向磷酸鐵鋰，而儲能電池市場基本由磷酸鐵鋰占據(jù)。目前，磷酸鐵鋰技術(shù)、市場主要由中國占據(jù)，但韓國、印度廠商正在追趕之中。

2025年，韓國三大電池廠商LG新能源、三星SDI和SK On都在增加磷酸鐵鋰電池投資。2025年12月，LG新能源擬擴大位于美國密歇根州的工廠產(chǎn)能，該工廠主要生產(chǎn)磷酸鐵鋰電池。此外，三星SDI也在加速拓展儲能業(yè)務(wù)。2025年10月，三星SDI旗下合資公司SPE開始啟動產(chǎn)線轉(zhuǎn)換，由NCA（鎳鈷鋁）電池生產(chǎn)線轉(zhuǎn)換為儲能用磷酸鐵鋰電池生產(chǎn)線。

可以看出，韓國三大廠商正在如火如荼地展開磷酸鐵鋰電池業(yè)務(wù)。若磷酸鐵鋰正極行業(yè)持續(xù)虧損，或?qū)⒉搅姿徼F鋰電池后塵。一旦有相關(guān)公司無法支撐，則存在被韓國廠商“接盤”技術(shù)團隊的風(fēng)險。

周波表示：“海外需求起來，相關(guān)研發(fā)投入就會上升，也可能挖中國的技術(shù)人員。后續(xù)海外廠商追趕也很快。如果中國磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)發(fā)展停滯，就存在被趕超的風(fēng)險?！?/p>

記者注意到，2025年上半年，萬潤新能研發(fā)投入占營收比例為2.89%，較上年同期減少1.98個百分點。同期，德方納米研發(fā)投入1.02億元，同比下降45.32%。

可以看出，磷酸鐵鋰行業(yè)長期虧損、微利已經(jīng)影響到企業(yè)研發(fā)投入。若長期持續(xù)，或?qū)⒂绊憞鴥?nèi)磷酸鐵鋰正極技術(shù)及產(chǎn)品競爭力。

供給擴張受限，上游漲價步步傳導(dǎo)

此前，磷酸鐵鋰價格長期被壓制的一大因素，在于大化工廠商跨界磷酸鐵、磷酸鐵鋰，利用其副產(chǎn)品成本優(yōu)勢介入磷酸鐵、磷酸鐵鋰生產(chǎn)。不過，目前看來，行業(yè)龍頭仍為湖南裕能、萬潤新能和德方納米等傳統(tǒng)鐵鋰正極廠商。

對此，李明表示：“電池原材料與化工原材料是不一樣的，客戶結(jié)構(gòu)不一樣、驗證周期不一樣，此外也有技術(shù)壁壘。從技術(shù)角度，做第四代產(chǎn)品，需要前三代產(chǎn)品的技術(shù)積累，包括潔凈度、摻雜比例、環(huán)保和安全等。目前主流鐵鋰正極廠商還是原來那些企業(yè)，而新進入的廠商，主要供應(yīng)儲能（電芯）。”

需要注意的是，磷酸鐵鋰還需要使用碳酸鋰。李明認為：“碳酸鋰存在周期性波動，整體對資金消耗量也比較大。再加上鐵鋰正極近幾年也不賺錢，所以很多（跨界）廠商也知難而退了。”

另外，原本儲能行業(yè)主要需求源自強制配儲，因而儲能電芯對品質(zhì)要求相對不高。如今，獨立儲能崛起，更加看重電芯品質(zhì)，對材料也有了更高的要求。

李明表示：“因為應(yīng)用到真實場景，儲能產(chǎn)品第一需要保證質(zhì)量，第二需要保修時間足夠長，基本需要十幾年以上。一旦材料方面出了問題，保修成本便會高出很多。因此，下游儲能在選擇材料之時，首先考慮龍頭廠商。這也是產(chǎn)能利用率從龍頭到二線，再到小廠依次降低的原因，大家實在買不到，才會選擇購買小廠的鐵鋰正極材料?！?/p>

不僅僅供給受限，上游漲價也在催動磷酸鐵鋰醞釀漲價。據(jù)鑫欏鋰電，磷酸鐵鋰企業(yè)敢于喊漲最大的因素是近期訂單飽滿，市場供大于求的格局大幅好轉(zhuǎn)；另一重要因素則是近期磷酸鐵價格也有明顯上漲的勢頭。

鑫欏鋰電分析2025年31家磷酸鐵主流出貨企業(yè)的產(chǎn)能規(guī)劃發(fā)現(xiàn)，2026年愿意擴產(chǎn)及擴產(chǎn)的規(guī)模遠不及磷酸鐵鋰，2025年底這31家主流出貨企業(yè)的理論有效產(chǎn)能合計為489萬噸，而至2026年底則僅擴產(chǎn)至511萬噸，增幅非常有限。

也就是說，即使磷酸鐵鋰產(chǎn)能大幅擴張，但實際生產(chǎn)也需受制于磷酸鐵的實際產(chǎn)量。

在行業(yè)協(xié)會的倡議，下游市場需求旺盛的背景下，讓磷酸鐵鋰廠商有了漲價的勇氣。不過，目前磷酸鐵鋰電池國內(nèi)市場近七成份額由比亞迪、寧德時代占據(jù)。兩大巨頭的采購，對磷酸鐵鋰市場有著巨大的影響。

值得一提的是，相比六氟磷酸鋰和VC占電池整體成本比例不高，磷酸鐵鋰正極占磷酸鐵鋰電池成本比例超過四成。一旦磷酸鐵鋰大幅漲價，或引發(fā)下游新能源汽車、儲能系統(tǒng)漲價。

可以看出，磷酸鐵鋰之漲價“牽一發(fā)而動全身”，因此上下游之間博弈也將更加復(fù)雜。

封面圖片來源：圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝