每經記者｜黃鑫磊    每經編輯｜魏文藝    

一年多前成功購買標的公司，一年多后卻獲退1億元收購款。

12月26日，衛(wèi)生用品生產商豪悅護理（SH605009，股價31.48元，市值67.70億元）公告稱，公司決定將一年多前收購湖北絲寶股份有限公司（以下簡稱絲寶股份）全資子公司湖北絲寶護理用品有限公司（以下簡稱絲寶護理）100%股權的交易對價由3.60億元調整為2.60億元。

《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者）注意到，此次交易對價調整后，絲寶股份需向豪悅護理返還已支付的股權轉讓價款差額1億元，返還方式分兩期執(zhí)行。

公告顯示，此次調價的原因是絲寶護理所處行業(yè)的市場發(fā)生變化，以及股權變更后絲寶護理的實際經營狀況與《股權轉讓協(xié)議》簽署時的預期存在差異。此次各方同意對原《股權轉讓協(xié)議》中約定的股權轉讓價款作出調整，是為了支持絲寶護理持有及運營的知名衛(wèi)生巾品牌“潔婷"的發(fā)展。

交易對價調減1億元，賣方分兩期返還

根據(jù)公告，豪悅護理于12月26日召開董事會會議，審議通過相關議案，公司與絲寶股份、梁亮勝、絲寶護理共同簽署《股權轉讓協(xié)議之補充協(xié)議》，將絲寶護理100%股權的交易價款調低1億元。

一年多前簽署的原《股權轉讓協(xié)議》第4.1條顯示，根據(jù)資產評估公司于2024年11月8日出具的《資產評估報告》，截至評估基準日，絲寶護理100%股權評估值為3.60億元，增值率達179.56%。后經交易各方協(xié)商確定，絲寶護理100%股權的交易對價為3.6億元。

而這次簽署的補充協(xié)議顯示，交易對價調整后，絲寶股份需向豪悅護理返還已支付的股權轉讓價款差額1億元，返還方式分兩期執(zhí)行。第一期款項5100萬元需在今年12月31日前支付至豪悅護理指定賬戶，第二期4900萬元則需在2026年3月15日前完成支付。

圖片來源：豪悅護理公告

豪悅護理在公告中表示，補充協(xié)議僅針對原《股權轉讓協(xié)議》中第4.1條的交易價款進行調整，未涉及原協(xié)議其他條款的變更。雙方確認，除上述差額退還義務外，不存在其他潛在安排、未披露的補償機制、附加義務或利益輸送情形，補充協(xié)議未約定的事項仍按原協(xié)議執(zhí)行。

標的業(yè)績承壓：利潤銳減，銷售費用攀升

每經記者注意到，在2024年11月豪悅護理宣布收購絲寶護理時，被市場視為豪悅護理從ODM（貼牌生產）代工向自有品牌轉型。而絲寶護理的價值在于其旗下“潔婷”“全因愛”“美月見”等品牌護理產品在行業(yè)中具有較高的知名度、美譽度和誠信度，以及較好的品牌影響力和品牌價值。

彼時，豪悅護理稱，公司將承繼及承接絲寶護理的全部資產、負債、業(yè)務、人員、合同及其他一切權利與義務。交易完成后，雙方將充分交換、交流各自資源及技術，在采購、生產、研發(fā)、自主品牌銷售等方面充分發(fā)揮協(xié)同效應，實現(xiàn)公司生產規(guī)模、產品品類、技術實力、品牌影響力及管理運營的全方位提升，進一步增強公司的核心競爭力及持續(xù)盈利能力。

從品牌延續(xù)來看，豪悅護理稱，交易完成后，公司將繼續(xù)沿用此前產品對應的品牌標簽，充分發(fā)揮產品長期累積及維護良好的品牌影響力。同時，隨著雙方在戰(zhàn)略層面的全面對接和業(yè)務層面的深度融合，將貢獻更大的價值。

不過從業(yè)績表現(xiàn)來看，今年上半年，豪悅護理實現(xiàn)營業(yè)收入17.60億元，同比增長34.03%；利潤總額為1.71億元，同比下降22.77%。其中，絲寶護理實現(xiàn)營業(yè)收入3.30億元，同比增長3.13%；凈利潤為160.12萬元，同比下降86.01%。

同時，今年上半年，豪悅護理的銷售費用同比增長195.59%至2.79億元，其中絲寶護理的銷售費用達1.42億元。

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封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝