每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

2025年，A股上半年在震蕩中筑穩(wěn)底部，下半年不斷攀升，滬指來(lái)到4000點(diǎn)后再次陷入震蕩整固行情。在此背景下，2026年股指將何去何從？2026年的投資機(jī)會(huì)又將在哪里？從技術(shù)分析的角度來(lái)看，2026年的A股市場(chǎng)在私募大佬眼中會(huì)有怎樣的表現(xiàn)呢？

在此，中辰集團(tuán)許紹新從技術(shù)分析的角度對(duì)2026年的市場(chǎng)做出推演。

他認(rèn)為，2026年全年的A股市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)計(jì)會(huì)呈現(xiàn)N字形走勢(shì)：一季度先沖高，二三季度大概率會(huì)震蕩，下半年再創(chuàng)新高。

滬指4000點(diǎn)是過(guò)去長(zhǎng)達(dá)17年時(shí)間的下降趨勢(shì)線壓力位置，該壓力位自然不會(huì)輕易能突破。

可以比較清晰地看出上證指數(shù)在銀行等紅利股估值抬升下，雖未突破下降趨勢(shì)線的壓力，但是卻成功突破10年箱體頂部的3700點(diǎn)的壓力，當(dāng)前正處于突破3700點(diǎn)后在3800點(diǎn)~4000點(diǎn)反復(fù)震蕩回踩的過(guò)程中。只是從時(shí)間來(lái)看，不到兩個(gè)月的震蕩整理相對(duì)深證成指等分類指數(shù)看，整理時(shí)間尚不足，所以在2026年的一季度行情中，上證指數(shù)突破很可能會(huì)延遲，率先突破的可能是深證成指、中證全A或者中證2000等方向的指數(shù)。

對(duì)于半導(dǎo)體行業(yè)，許紹新在2024年的分析中重點(diǎn)提到會(huì)持續(xù)長(zhǎng)達(dá)兩年半左右的上行周期，他認(rèn)為，當(dāng)前這一輪半導(dǎo)體周期還差最后的5~7個(gè)月時(shí)間沖頂，傾向2026年上半年半導(dǎo)體仍可重點(diǎn)關(guān)注。不過(guò)，一旦出現(xiàn)最后的沖刺上漲，等到下半年就不是很建議作為重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象了，屆時(shí)可將半導(dǎo)體倉(cāng)位移到部分PPI（工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)）與CPI（消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)）行業(yè)標(biāo)的。

就權(quán)重股的券商分類指數(shù)現(xiàn)在的位置和結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，券商板塊對(duì)上證指數(shù)能否在上半年成功突破至關(guān)重要，重點(diǎn)觀察何時(shí)能突破。

儲(chǔ)能與鋰礦的周期反轉(zhuǎn)傾向會(huì)持續(xù)到2027年，對(duì)于這類方向的投資，在淡季調(diào)整的時(shí)候逢低布局是最好的策略。

他認(rèn)為，當(dāng)前布局人形機(jī)器人板塊正當(dāng)時(shí)。

總體而言，許紹新分析的結(jié)論是，主板繼續(xù)靠非銀金融搭臺(tái)，賺取超額收益率需要靠產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的主題投資和周期困境反轉(zhuǎn)的反內(nèi)卷兩條主線，這和2025年重點(diǎn)關(guān)注AI（人工智能）的策略有所區(qū)別。