每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜趙 云    

東瑞股份是高質(zhì)量擴(kuò)張的大灣區(qū)養(yǎng)豬龍頭企業(yè)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，得益于其區(qū)位優(yōu)勢(shì)，公司生豬業(yè)務(wù)盈利能力優(yōu)勢(shì)明顯，2025年公司供港生豬市占率有望提升至30%，對(duì)應(yīng)供港生豬量有翻倍增長(zhǎng)空間，加之公司通過(guò)種群改善、生產(chǎn)優(yōu)化等措施降本增效，有望進(jìn)一步增厚頭均利潤(rùn)空間。

享受地區(qū)價(jià)格紅利

東瑞股份位于廣東省河源市，具有先天的地理優(yōu)勢(shì)，其豬場(chǎng)所處的河源市、惠州市，產(chǎn)能輻射整個(gè)粵港澳大灣區(qū)，飼養(yǎng)的生豬通過(guò)短途運(yùn)輸即可到達(dá)粵港澳大灣區(qū)各地，不僅可以減少運(yùn)輸成本和運(yùn)輸途中的損耗，還能享受大灣區(qū)顯著的售價(jià)優(yōu)勢(shì)。

目前公司已取得中國(guó)香港市場(chǎng)和中國(guó)澳門市場(chǎng)的生豬供應(yīng)資格，可以有效保障港澳地區(qū)的生豬產(chǎn)品供應(yīng)。同時(shí)，公司在持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，未來(lái)內(nèi)銷部分增量主要在傳統(tǒng)銷區(qū)廣東省消化，立足廣東本地市場(chǎng)，提高生豬產(chǎn)品的供應(yīng)水平。

歷史數(shù)據(jù)顯示，東瑞股份所處的粵港澳大灣區(qū)市場(chǎng)相對(duì)內(nèi)地其他區(qū)域具有明顯溢價(jià)，顯著的價(jià)格優(yōu)勢(shì)使得公司在行業(yè)內(nèi)的頭均盈利能力名列前茅。即便在行業(yè)下行周期，其生豬業(yè)務(wù)毛利率也高于牧原股份、溫氏股份等龍頭企業(yè)。

未來(lái)隨著產(chǎn)能持續(xù)落地與本地市場(chǎng)滲透率提升，東瑞股份有望進(jìn)一步夯實(shí)華南區(qū)域生豬供應(yīng)龍頭地位，持續(xù)享受大灣區(qū)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性紅利。

全產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)化經(jīng)營(yíng)

經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，目前東瑞股份已形成自育自繁自養(yǎng)的一體化全產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)了生豬產(chǎn)品在中國(guó)香港市場(chǎng)和廣東市場(chǎng)的優(yōu)化配置及生豬全產(chǎn)業(yè)鏈基本覆蓋，在生態(tài)養(yǎng)殖、生豬育種、種豬擴(kuò)繁、飼養(yǎng)管理、飼料配方等多個(gè)方面形成了自身獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

東瑞股份這樣的產(chǎn)業(yè)鏈布局能夠整體降低其在生豬飼養(yǎng)方面的風(fēng)險(xiǎn)，一定程度上抵御外部環(huán)境不利變化的影響。同時(shí)，一體化的布局使得公司在精細(xì)化管理自身成本費(fèi)用方面的能力也有所提升。

2024年第四季度開始，東瑞股份在現(xiàn)有養(yǎng)殖模式的基礎(chǔ)上，積極探索新路徑，啟動(dòng)了“公司+家庭農(nóng)場(chǎng)”的養(yǎng)殖模式，實(shí)行雙優(yōu)戰(zhàn)略，選用優(yōu)質(zhì)豬苗與優(yōu)質(zhì)代養(yǎng)客戶合作。這一模式的推廣，不僅有助于優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高養(yǎng)殖效率，還能帶動(dòng)農(nóng)戶共同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)公司與農(nóng)戶的共贏。

華創(chuàng)證券分析稱，東瑞股份一直專注于供港生豬的養(yǎng)殖，土地儲(chǔ)備大多位于廣東河源市，相比大多數(shù)外省市的豬場(chǎng)，在運(yùn)輸方面極具優(yōu)勢(shì)，能有效幫助公司降低運(yùn)輸成本，進(jìn)一步拉動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

業(yè)內(nèi)人士同時(shí)指出，東瑞股份立足于中國(guó)香港市場(chǎng)和廣東市場(chǎng)，憑借嚴(yán)格的生豬飼養(yǎng)標(biāo)準(zhǔn)、豐富的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、一體化的產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)了生豬產(chǎn)品在中國(guó)香港市場(chǎng)和廣東市場(chǎng)的優(yōu)化配置，公司可以根據(jù)實(shí)際情況，調(diào)整產(chǎn)品在不同市場(chǎng)銷售的配置和比例，實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)效益的最大化。