國泰海通指出，人形機器人在工業(yè)場景的商業(yè)化核心卡點是ROI，需將售價降至十萬元級別且效率提升至人工水平才能實現(xiàn)2年回本目標。當前優(yōu)先適配搬運、質(zhì)檢等短鏈條任務(wù)，這類任務(wù)具有半柔性特征且工序獨立，而基礎(chǔ)組裝類任務(wù)仍處測試階段。具身大腦發(fā)展滯后制約了復(fù)雜長鏈條任務(wù)處理能力，靈巧手的耐久度與精細操作也是技術(shù)難點。工業(yè)場景中，人形機器人與傳統(tǒng)工業(yè)機器人形成互補：后者專注高精度重復(fù)作業(yè)，前者憑借柔性移動、非結(jié)構(gòu)化環(huán)境適應(yīng)能力適配小批量多品類需求。輪式形態(tài)因穩(wěn)定性與續(xù)航優(yōu)勢成為工業(yè)應(yīng)用首選。預(yù)計到2035年，中國汽車制造、電子制造、物流倉儲三大領(lǐng)域人形機器人需求量達48.4萬臺，市場空間超480億元。特斯拉、小鵬等車企與機器人企業(yè)合作推動落地，Walker系列、Figure等產(chǎn)品已在寶馬、極氪等工廠開展搬運實訓(xùn)。

機器人產(chǎn)業(yè)ETF（159551）跟蹤的是機器人指數(shù)（H30590），該指數(shù)聚焦于機器人及自動化相關(guān)領(lǐng)域，從市場中選取涉及工業(yè)機器人、服務(wù)機器人、自動化設(shè)備等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映機器人及智能裝備相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。成分股主要來自制造業(yè)與高科技行業(yè)，充分體現(xiàn)智能裝備和先進制造技術(shù)的發(fā)展趨勢。

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