中信建投指出，當前市場對汽車明年刺激政策及產(chǎn)銷總量預期較弱，汽車順周期屬性弱化，預期或已見底，科技屬性下機器人及無人駕駛等成長方向仍是核心主線。中央經(jīng)濟工作會議明確2026年延續(xù)國補政策，但近期頭部車企銷量環(huán)比走弱，年末搶裝的“翹尾效應”未兌現(xiàn)。商用車板塊表現(xiàn)亮眼，11月重卡批銷同比+65%，大中客批銷同比+25%，出口同比+26%，作為低估值紅利資產(chǎn)，明年出海有望穩(wěn)健增長。

整車板塊看好自主乘用車高端化、強勢新車周期和新能源出海頭部車企。機器人產(chǎn)業(yè)處于0-1趨勢兌現(xiàn)前夕，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈訂單催化行情，后續(xù)需關(guān)注12月定點落地及25Q1 Gen3發(fā)布等節(jié)點。汽車科技屬性持續(xù)強化，智能化、電動化浪潮下產(chǎn)業(yè)鏈迎來重塑。

智能汽車ETF（159889）跟蹤的是CS智汽車指數(shù)（930721），該指數(shù)從滬深市場中選取涉及智能汽車終端感知、平臺應用等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，覆蓋電子、計算機、汽車等行業(yè)，貫穿智能汽車全產(chǎn)業(yè)鏈的上游核心技術(shù)、中游自主可控技術(shù)以及下游應用領(lǐng)域，以反映智能汽車相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)，具有顯著的產(chǎn)業(yè)代表性和長期投資潛力。

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