12月10日早盤，港股延續(xù)調(diào)整，僅零售、農(nóng)業(yè)、黃金珠寶等少數(shù)概念板塊飄紅。主要指數(shù)方面，恒生科技、國證港股通科技指數(shù)震蕩調(diào)整，權重股阿里巴巴、美團、金蝶國際小幅上漲超1%。南向資金當日實時凈買入-5.65億元，12月以來買入節(jié)奏明顯減緩。

消息面上，當?shù)貢r間12月10日晚，美聯(lián)儲將公布12月利率決議，全球靜待降息靴子落地。機構普遍認為，大概率迎來年內(nèi)的第三次、也是本輪寬松周期中的第六次降息，但也有聲音表示：美聯(lián)儲會采取鷹派降息（例如強調(diào)2026年未必持續(xù)降息），該擔憂同樣壓制降息公布前的市場表現(xiàn)。

12月9日，美聯(lián)儲下一任掌門熱門候選人——白宮國家經(jīng)濟委員會主任凱文·哈塞特表示，美聯(lián)儲有“大量降息空間”。當采訪者問其這是否意味著超過25個基點時，哈塞特回答說：“沒錯”。

據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲12月降息25個基點的概率為87.6%，維持利率不變的概率為12.4%。美聯(lián)儲到明年1月累計降息25個基點的概率為69.3%，維持利率不變的概率為9.3%，累計降息50個基點的概率為21.3%。

根據(jù)國泰海通提供的數(shù)據(jù)，從港股的存量持倉結構來看，截至 2025 年三季度末，偏長線的穩(wěn)定型外資持股占比 40.7%，偏短線的靈活型外資持股占比 19.1%，兩類外資合計持股占比達 59.8%?？偟膩砜矗M管南向資金涌入洶涌，目前港股的定價權主要還是在外資手上。如果美聯(lián)儲降息落地，或?qū)ν赓Y主導的港股市場構成流動性邊際利好。

數(shù)據(jù)顯示，在美聯(lián)儲降息周期內(nèi)，港股科技成長資產(chǎn)反彈空間普遍大于A股。港股通科技ETF基金（159101.SZ）跟蹤國證港股通科技指數(shù)，成分股全部為港股通標的，相比恒生系列ETF，港股通類ETF不占QDII額度，流動性更優(yōu)，更容易獲得資金積極搶籌；相比恒生科技，港股通科技減配零售消費、超配生物科技，單一權重占比也更高，因而一旦反彈啟動，或表現(xiàn)出更大的彈性。