每經(jīng)記者｜熊嘉楠    每經(jīng)編輯｜趙云    

近日，四川航空集團有限責任公司完成工商變更，新增四川省宜賓五糧液集團有限公司（上市公司五糧液控股股東，以下簡稱五糧液集團）為股東，注冊資本由4.17億元增至約12.19億元。消息一出，讓中國白酒龍頭五糧液集團成為熱議焦點。

天眼查工商信息顯示，此次變更后，公司由四川發(fā)展有限責任公司與五糧液集團共同持股：前者持股54.1694%，而五糧液集團持股45.8306%。

其實，五糧液集團已經(jīng)涵蓋了新能源汽車零配件制造、電子元器件材料、智慧物流、進出口貿易、銀行金融等多個產(chǎn)業(yè)。旗下的15家子集團中，僅五糧液股份（上市公司）主營白酒業(yè)務。

業(yè)內人士認為，此次成為川航集團第二大股東，遠非一次簡單的財務投資，而是五糧液集團依托近兩千億營收規(guī)模，將品牌價值與產(chǎn)業(yè)協(xié)同向航空物流等高端領域延伸的戰(zhàn)略落子。

此次兩大知名川企的資本協(xié)作，最終能否在資源與品牌上實現(xiàn)雙向聯(lián)動與相互賦能？

間接投資公司超680家
五糧液集團布局多元產(chǎn)業(yè)生態(tài)

五糧液集團是一家以酒業(yè)為核心，涉及綠色包裝、機械制造、智慧物流、金融投資、大健康產(chǎn)業(yè)等領域的特大型國有企業(yè)集團。

公司官網(wǎng)顯示，2024年，五糧液集團實現(xiàn)銷售收入1952.97億元、同比增長10.3%，利潤總額472.43億元、同比增長10.86%，利稅總額734.46億元、同比增長10.13%。

一直以來，五糧液集團在保持白酒主業(yè)的同時，向上下游延伸。記者梳理了解到，五糧液集團近2年涉獵新能源、航空業(yè)、茶業(yè)等多個領域。

圖：記者根據(jù)公開信息不完全統(tǒng)計

2017年底，五糧液集團通過全資子公司四川普什集團入股宜賓凱翼汽車有限公司，被視為“跨界造車”之舉。

2023年4月18日，四川五糧液新能源投資有限責任公司（以下簡稱“五糧液新能源”）成立，注冊資本10億元，由五糧液集團全資控股，作為新能源領域投資主體。

同年6月，五糧液新能源投資了四川和光同程光伏科技有限公司，持股約6.84%，開啟光伏征程。8月，五糧液新能源公司與能源巨頭中國石油攜手，合資成立了四川中新綠色能源有限責任公司，五糧液方持股51%。

進入2025年，五糧液集團在新能源領域的布局進一步加快。2月，五糧液新能源與隆基綠能、英發(fā)德耀共同成立宜賓英發(fā)德睿科技有限公司，持股約20.01%，試圖構建從原材料到終端應用的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

不僅如此，今年11月，寧德時代與五糧液集團達成戰(zhàn)略合作，雙方將圍繞“項目共建、資本協(xié)作、供應鏈融合”三大方向，共同打造產(chǎn)業(yè)零碳轉型新樣本，為建設生態(tài)優(yōu)先綠色低碳發(fā)展先行區(qū)注入新動能。

除了新能源之外，2025年1月，五糧液集團還投資了四川省川紅茶業(yè)集團有限公司，持股比例達52.93%。

天眼查顯示，五糧液集團當前對外投資企業(yè)56家，對外間接投資687家。

行業(yè)人士分析，五糧液集團近兩年對外投資呈現(xiàn) “戰(zhàn)略聚焦、跨界協(xié)同、多元發(fā)展”特點，正從單一酒企向“一業(yè)為主、多業(yè)協(xié)同”的綜合性企業(yè)集團轉型。

川酒攜手川航
或推動五糧液品牌走向多維矩陣

據(jù)了解，川航集團是一家聚焦航空運輸主業(yè)，涵蓋航空上下游產(chǎn)業(yè)鏈的綜合性航空產(chǎn)業(yè)投資集團。集團以投資經(jīng)營航空運輸為主，同時涉及航空維修、航空食品、航空教育培訓、航空文化旅游、航空金融、航空物流、航空地產(chǎn)、通用航空及低空經(jīng)濟、臨空區(qū)域綜合開發(fā)等相關多元業(yè)態(tài)。天眼查顯示，川航集團注冊資本12.19億元，對外投資公司23家，間接對外投資企業(yè)168家。

根據(jù)股東方南方航空的半年報，2025年上半年，四川航空（即川航股份）營收為162.18億元，凈利潤-8.02億元，公司總資產(chǎn)747.28億元，凈資產(chǎn)為-5.36億元。

其實，早在2022年12月，川航集團與五糧液集團就簽訂《增資擴股補充協(xié)議》，約50億元的資金于當年到位。

今年11月18日，川航集團2025年第一次股東會上，五糧液集團高管表示將繼續(xù)支持川航集團發(fā)展，希望雙方持續(xù)加強相關產(chǎn)業(yè)領域合作，共建共享。

五糧液集團方面12月2日晚向《每日經(jīng)濟新聞·將進酒》記者表示，公司出資參與川航集團增資擴股項目，雙方積極探索航空貨運數(shù)智化業(yè)務，打造智慧航空物流體系新樣板，推動資源共享、業(yè)務協(xié)同與品牌聯(lián)動，實現(xiàn)合作共贏發(fā)展。

業(yè)內分析認為，五糧液集團以近2000億營收規(guī)模與“酒+先進制造+產(chǎn)業(yè)服務”的產(chǎn)業(yè)基底為支撐，此次入股川航，并非單純的資本運作，而是品牌戰(zhàn)略的重要延伸。

四川大學商學院市場營銷系教授、博士生導師牛永革表示，五糧液作為中國白酒的代表性品牌，其核心價值長期圍繞“匠心釀造、文化傳承、高端品質”構建。此次入股川航，聚焦航空貨運數(shù)智化業(yè)務，將品牌觸角延伸至航空物流領域，不僅僅是資金注入，更是品牌價值的生態(tài)擴展。他認為，此舉將進一步推動五糧液的品牌資產(chǎn)從單一錨點（白酒）擴展為多維矩陣，預計在3-5年內提升品牌溢價10%-15%。

值得一提的是，早在2023年中秋，川航與五糧液推出“云上中秋”主題航班，提供免費Wi-Fi、月餅及互動活動，機身彩繪以五糧液品牌為特色。2024年4月，五糧液聯(lián)合四川航空（川航）啟動“和美全球行”跨國文化交流活動，覆蓋新西蘭、智利、巴西等多國，通過航班、推介會等形式推廣四川文化和中國白酒。