1、今日A股震蕩企穩(wěn)。上證指數(shù)上漲0.05%，報3836.77點(diǎn)，深證成指上漲0.37%，報12585.08點(diǎn)。兩市漲多跌少，成交量略有降低，共計成交1.7萬億元。近期A股經(jīng)歷了明顯調(diào)整，主要受海外美股下跌、內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)壓力及短期估值高位影響。當(dāng)前仍有一定的調(diào)整壓力，但市場已充分釋放了前期漲幅，部分寬基指數(shù)回調(diào)接近階段性到位，系統(tǒng)性“慢牛”尚未結(jié)束。建議圍繞價值與成長均衡配置，重點(diǎn)關(guān)注低估值的防御板塊。

2、游戲板塊今日走強(qiáng)，游戲ETF(516010)上漲3.22%。游戲ETF在10月的風(fēng)格輪動中出現(xiàn)了明顯回撤，但行業(yè)基本面高景氣未變，AI降本增效延續(xù)，版號與供給保持積極，且資金端對游戲板塊的增配并未逆轉(zhuǎn)。目前游戲行業(yè)的配置性價比有所提升，布局建議適當(dāng)游戲ETF(516010)把握回撤后的進(jìn)攻窗口。

3、港股今日大幅反彈，恒生指數(shù)上漲1.97%報收25716.50點(diǎn)，恒生科技指數(shù)上漲2.78%報收5545.56點(diǎn)。上周美聯(lián)儲鷹派信號與美元走強(qiáng)引發(fā)對AI高估值的擔(dān)憂，全球科技板塊出現(xiàn)獲利了結(jié)，港股科技受牽連出現(xiàn)深度回調(diào)。但目前港股科技股估值依然相對較低，回調(diào)后二次配置窗口漸顯，建議繼續(xù)逢低配置港股科技ETF(513020)。

4、黃金方面，美國9月非農(nóng)新增超預(yù)期但失業(yè)率走高，降息預(yù)期在反復(fù)搖擺后再次抬升。地緣沖突方面，俄烏和談可能重啟，中日緊張關(guān)系持續(xù)，避險需求利好黃金，部分對沖了降息預(yù)期波動對金價的壓制。短期看，市場聚焦12月FOMC利率預(yù)期和美國經(jīng)濟(jì)基本面，震蕩行情或?qū)⒊掷m(xù)。中長期看，“美聯(lián)儲降息周期+海外宏觀政策不確定性加劇+全球去美元化趨勢”對于金價依然構(gòu)成支撐，或可考慮逢低分批布局黃金ETF（518800）。

5、創(chuàng)新藥方面，政策面看，首次設(shè)立的商保創(chuàng)新藥目錄為創(chuàng)新藥提供了一個年支付規(guī)模約200億元的潛在增量資金池?；久婵?，2025年前三季度，創(chuàng)新藥板塊呈現(xiàn)出“高增長、減虧損”的積極態(tài)勢，板塊營收達(dá)485.6億元，同比增長21.41%，歸母凈利潤虧損幅度已大幅收窄。近年來國產(chǎn)原研藥獲批數(shù)量持續(xù)攀升，越來越多國產(chǎn)創(chuàng)新藥通過“出海”實現(xiàn)價值升級，創(chuàng)新藥行業(yè)未來發(fā)展前景可期。感興趣的小伙伴可以通過創(chuàng)新藥ETF（517110）和科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF國泰（589720）把握板塊的投資機(jī)遇。

注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點(diǎn)隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風(fēng)險等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。