每經(jīng)記者｜袁園    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

“當(dāng)前很多國(guó)際金融機(jī)構(gòu)關(guān)注中國(guó)市場(chǎng)，安保集團(tuán)也是如此。澳大利亞安保集團(tuán)2014年入股中國(guó)人壽養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司，雙方目標(biāo)一致，即幫助更多的人實(shí)現(xiàn)有尊嚴(yán)的退休生活?！?/p>

10月28日，在2025金融街論壇年會(huì)期間，澳大利亞安保國(guó)際執(zhí)行董事長(zhǎng)Stephen Dunne在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱NBD）采訪時(shí)表示，過去十年里，安保集團(tuán)與多家養(yǎng)老金公司分享了其近50年來運(yùn)行養(yǎng)老金制度的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，這些經(jīng)驗(yàn)與中國(guó)正在采用的三大支柱養(yǎng)老金結(jié)構(gòu)相符，為中國(guó)構(gòu)建完善的退休基金體系提供了參考。

Stephen Dunne 圖片來源：每經(jīng)記者 袁園 攝

談及對(duì)中國(guó)市場(chǎng)變化的感受，Stephen Dunne表示，對(duì)比十年前，中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展深度已顯著增加，市場(chǎng)上的各項(xiàng)營(yíng)業(yè)額指標(biāo)都實(shí)現(xiàn)了數(shù)倍增長(zhǎng)。因此，作為一個(gè)面向龐大投資者的市場(chǎng)，中國(guó)市場(chǎng)的吸引力已大幅增強(qiáng)。

澳大利亞與中國(guó)的養(yǎng)老體系有相似之處

NBD：人口老齡化是一個(gè)全球性趨勢(shì)。相較于中國(guó)，澳大利亞更早地進(jìn)入到老齡化社會(huì)，澳大利亞的養(yǎng)老金制度是怎樣的？

Stephen Dunne：人口老齡化是澳大利亞面臨的重大挑戰(zhàn)。盡管澳大利亞養(yǎng)老體系積累了大量財(cái)富，但關(guān)鍵問題在于如何建立退休人員的信心，促使他們使用養(yǎng)老儲(chǔ)蓄。有數(shù)據(jù)顯示，許多澳大利亞人去世時(shí)仍保留著與退休時(shí)相當(dāng)?shù)酿B(yǎng)老金余額。這就要求制度創(chuàng)新，鼓勵(lì)合理提取養(yǎng)老金，實(shí)現(xiàn)"有尊嚴(yán)退休"的根本目標(biāo)。

當(dāng)前，澳大利亞養(yǎng)老金制度有兩大特點(diǎn)：第一，該制度建立在普遍性原則之上，以確保每一位澳大利亞公民都被納入該體系，并按規(guī)定實(shí)際繳納養(yǎng)老金。

第二，澳大利亞養(yǎng)老金制度還具有保存機(jī)制，即雇員在達(dá)到退休年齡（通常為65至67歲，具體取決于出生年份和性別）之前無法提取養(yǎng)老金。這一長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄特性為投資創(chuàng)造了顯著優(yōu)勢(shì)，使得養(yǎng)老金基金能夠配置于具有增長(zhǎng)潛力的資產(chǎn)類別，如股票、基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)等。其核心目標(biāo)是通過長(zhǎng)期復(fù)利效應(yīng)，為計(jì)劃成員積累充足的退休資產(chǎn)。

值得注意的是，該體系在法律層面構(gòu)建了一個(gè)聯(lián)合儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)框架，商業(yè)保險(xiǎn)公司在其中扮演關(guān)鍵角色。因此，澳大利亞工人參與的“超級(jí)年金”體系不僅能提供儲(chǔ)蓄和投資功能，還涵蓋保險(xiǎn)保障，包括殘疾和身故保險(xiǎn)等，這些形成了一套綜合性退休保障方案。

當(dāng)前全球低利率環(huán)境對(duì)養(yǎng)老基金構(gòu)成挑戰(zhàn)。澳大利亞養(yǎng)老金制度的優(yōu)勢(shì)在于其長(zhǎng)期投資視角，追求超越通脹的實(shí)際回報(bào)。典型的澳大利亞養(yǎng)老基金約70%資產(chǎn)配置于增長(zhǎng)型資產(chǎn)，這種策略相比銀行存款能產(chǎn)生更高的長(zhǎng)期收益，使退休人員獲得更充裕的退休保障。

作為金融機(jī)構(gòu)，我們通過數(shù)字化與面對(duì)面咨詢相結(jié)合的方式，幫助退休人員建立提取養(yǎng)老金的信心。同時(shí)推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新，開發(fā)兼具保證收入與市場(chǎng)投資功能的混合模式，使退休人員在獲得穩(wěn)定現(xiàn)金流的同時(shí)，保持部分資產(chǎn)的市場(chǎng)增值潛力。

NBD：澳大利亞的養(yǎng)老金制度對(duì)中國(guó)有什么樣的借鑒意義？

Stephen Dunne：從我們的視角看，中國(guó)的養(yǎng)老金改革與澳大利亞的三支柱體系高度相似。澳大利亞在上世紀(jì)90年代進(jìn)行養(yǎng)老金改革時(shí)，當(dāng)時(shí)多數(shù)民眾也僅依賴單一的公共養(yǎng)老金。而自1990年起，澳大利亞建立了普遍且強(qiáng)制的企業(yè)養(yǎng)老金制度作為第二支柱，同時(shí)積極鼓勵(lì)個(gè)人層面的自愿繳費(fèi)作為第三支柱。

我們親身經(jīng)歷了這一轉(zhuǎn)型過程。因此，在與中國(guó)人壽的持續(xù)溝通中，我們看到中國(guó)養(yǎng)老金體系正沿著與澳大利亞相似的路徑演進(jìn)。我們雙方擁有共同的目標(biāo)，即助力中國(guó)人民實(shí)現(xiàn)有尊嚴(yán)的退休生活，正如我們長(zhǎng)期以來為澳大利亞民眾所做的那樣。

我們相信，我們能夠?qū)拇罄麃喸陴B(yǎng)老金制度發(fā)展方面的經(jīng)驗(yàn)帶給中國(guó)人壽。這一體系雖不完美，但我們堅(jiān)信它具有一定的優(yōu)勢(shì)和過人之處。其次，我們也希望在澳大利亞2500萬人口中行之有效的模式，同樣有望在中國(guó)這樣更大規(guī)模的市場(chǎng)中成功實(shí)踐。

中國(guó)市場(chǎng)的吸引力較此前大幅增強(qiáng)

NBD：2014年，安保集團(tuán)入股中國(guó)人壽養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司。對(duì)比十年前，您覺得中國(guó)市場(chǎng)發(fā)生了哪些變化？

Stephen Dunne：在中國(guó)市場(chǎng)，我所觀察到的巨大變化就是這一市場(chǎng)的深度已顯著增加。這十年間，中國(guó)市場(chǎng)在各項(xiàng)營(yíng)業(yè)額指標(biāo)上都實(shí)現(xiàn)了數(shù)倍增長(zhǎng)。因此，作為一個(gè)面向龐大投資者的市場(chǎng)，中國(guó)市場(chǎng)的吸引力已大幅增強(qiáng)。

其次，我們看到了在中國(guó)投資的巨大潛力。我們最初進(jìn)入時(shí)，投資者可選擇的標(biāo)的多為傳統(tǒng)行業(yè)或企業(yè)；而如今，盡管具體情況因人而異，但科技、生物技術(shù)和半導(dǎo)體等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)已不容忽視。中國(guó)市場(chǎng)所提供的廣闊機(jī)遇，也使得外資業(yè)務(wù)在這一領(lǐng)域顯著增長(zhǎng)。

從我們的角度來看，更令人振奮的進(jìn)展是ESG（環(huán)境、社會(huì)和公司治理）在中國(guó)持續(xù)得到重視。就企業(yè)運(yùn)營(yíng)方式而言，我們認(rèn)為ESG并非僅是一種投資理念，更是一種實(shí)踐導(dǎo)向。我們致力于尋找那些真正重視環(huán)境議題與治理問題，并積極推動(dòng)實(shí)質(zhì)性改善的企業(yè)。對(duì)我們來說，ESG并非僅關(guān)乎“做好事”，而是關(guān)乎如何在新興行業(yè)中創(chuàng)造可觀回報(bào)——特別是在中國(guó)市場(chǎng)那些以往缺乏機(jī)會(huì)的領(lǐng)域。

畢竟，企業(yè)的價(jià)值與無形資產(chǎn)（比如品牌、分銷渠道、客戶基礎(chǔ)等）及有形資產(chǎn)（如建筑、設(shè)備等）一樣，都會(huì)明顯受到ESG實(shí)踐的影響。因此，我們目前更青睞那些積極接納良好治理、環(huán)境實(shí)踐和社會(huì)責(zé)任的企業(yè)。這也是我們過去十余年持續(xù)關(guān)注的方向。

最后，我們對(duì)中國(guó)證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)持續(xù)推動(dòng)企業(yè)改進(jìn)政策、優(yōu)化實(shí)踐的做法印象深刻。特別是圍繞股息政策的引導(dǎo)，以及在資本管理方面的自律行為，對(duì)我們而言至關(guān)重要。我們看到中國(guó)企業(yè)日益認(rèn)識(shí)到良好資本管理的重要性，而股息鼓勵(lì)政策也有助于提升公司的凈資產(chǎn)收益率（ROE）。

NBD：安保集團(tuán)下一步在中國(guó)市場(chǎng)會(huì)有什么樣的計(jì)劃和戰(zhàn)略？

Stephen Dunne：2014年，我們?nèi)牍芍袊?guó)人壽養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司，分享澳大利亞運(yùn)行近50年的三支柱養(yǎng)老金體系經(jīng)驗(yàn)，共同推動(dòng)實(shí)現(xiàn)有尊嚴(yán)退休的社會(huì)目標(biāo)。 

我們觀察到，中國(guó)民眾正逐漸從主要依賴住宅物業(yè)和銀行存款的理財(cái)方式，轉(zhuǎn)向?qū)で蟾嘣馁Y產(chǎn)配置。正是在這樣的大背景下，我們被中國(guó)市場(chǎng)所吸引，并開始與中國(guó)人壽合作參與基金管理行業(yè)，以切實(shí)服務(wù)于中國(guó)人民儲(chǔ)蓄策略的多樣化需求，幫助他們突破原有兩大投資領(lǐng)域的限制。

我們預(yù)見這一趨勢(shì)將持續(xù)深化，并在未來多年中延續(xù)下去。因此，我們堅(jiān)定致力于發(fā)展和推動(dòng)與中國(guó)人壽的合資企業(yè)。我們深受中國(guó)市場(chǎng)的吸引，畢竟這既能為中國(guó)市場(chǎng)貢獻(xiàn)價(jià)值，也能在此把握長(zhǎng)期的增長(zhǎng)機(jī)遇。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 袁園 攝