每經(jīng)評論員  杜宇

10月16日晚間，博世科（SZ300422，前收盤價：5.14元，市值：27.44億元）發(fā)布2025年三季度報告。數(shù)據(jù)顯示，該公司前三季度實現(xiàn)營收約15.12億元，同比增加27.1%。然而，歸屬于上市公司股東的凈利潤約-2.12億元，同比下跌270.83%。第三季度單季，博世科營收同比增長60.61%至2.6億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比銳減97.59%至-1.65億元。這一業(yè)績表現(xiàn)引發(fā)了市場的關(guān)注。

博世科近年來陷入虧損泥潭。公司2021年至2024年分別凈虧損5.15億元、4.48億元、2.16億元、8.65億元。2025年前三季度繼續(xù)虧損，業(yè)績持續(xù)下滑，反映出其在經(jīng)營管理和市場拓展方面可能存在問題，需要深入分析原因并采取有效措施加以解決。

此外，博世科還面臨較大的資金壓力。前三季度，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-3586萬元，上年同期為1.63億元。截至9月30日，博世科資產(chǎn)負債率為86.53%，同比增長11.65%。高資產(chǎn)負債率和負的經(jīng)營現(xiàn)金流，反映出公司在資金周轉(zhuǎn)方面存在一定困難，可能會影響公司的日常運營和未來的投資計劃。

為緩解資金壓力，博世科發(fā)布三季報當晚宣布，公司及子公司擬繼續(xù)與關(guān)聯(lián)方北港金投及其下屬子公司開展融資貸款業(yè)務(wù)，新增融資額度不超過人民幣5億元。公司及子公司將根據(jù)融資需求提供相關(guān)增信措施，包括使用自有資產(chǎn)抵押或質(zhì)押等。此前，公司已因申請貸款向中國銀行提供應(yīng)收賬款質(zhì)押擔保，資產(chǎn)受限部分的賬面凈值占公司2024年度經(jīng)審計總資產(chǎn)的30.18%。頻繁的融資和資產(chǎn)質(zhì)押擔保，雖然在一定程度上能夠滿足公司的資金需求，但也增加了公司的財務(wù)風險和償債壓力。

筆者認為，博世科要走出當前困境，首先應(yīng)加強財務(wù)管理，優(yōu)化資金使用效率，合理規(guī)劃資金支出，避免不必要的資金浪費。其次，要深入分析虧損原因，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升核心業(yè)務(wù)的盈利能力。在環(huán)保市場競爭日益激烈的情況下，公司需要加大技術(shù)創(chuàng)新投入，提高產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量，增強市場競爭力。此外，對于關(guān)聯(lián)方融資等事項，公司應(yīng)謹慎決策，充分評估風險，確保融資行為符合公司長遠利益。同時，公司還需加強與投資者的溝通，及時披露相關(guān)信息，穩(wěn)定市場預期。