9月30日上午，博泰車(chē)聯(lián)網(wǎng)科技（上海）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“博泰車(chē)聯(lián)”，股票代碼：02889.HK）在香港聯(lián)合交易所主板正式掛牌上市，中金公司、國(guó)泰君安國(guó)際、中信證券等為聯(lián)席保薦人。作為中國(guó)汽車(chē)智能化領(lǐng)域的領(lǐng)軍者，公司自2009年成立以來(lái)始終聚焦汽車(chē)智能化核心賽道，是中國(guó)較早開(kāi)發(fā)智能座艙解決方案的企業(yè)之一。

據(jù)悉，博泰車(chē)聯(lián)此次港股IPO全球發(fā)售1043.69萬(wàn)股H股（綠鞋前），發(fā)售價(jià)為每股102.23港元。此外，博泰車(chē)聯(lián)還引入了三家基石投資者，包括地平線旗下的Horizon Together、Huangshan SP及Smart Ventures Limited，合計(jì)認(rèn)購(gòu)約4.66億港元等值股份，占全球發(fā)售的43.67%，顯示出機(jī)構(gòu)投資者對(duì)其未來(lái)發(fā)展的看好。上市后首個(gè)交易日，博泰車(chē)聯(lián)開(kāi)盤(pán)價(jià)報(bào)135港元/股，較發(fā)售價(jià)102.23港元/股上漲32.06%，截至發(fā)稿，市值為210.59億港元。

“在人工智能（AI）、大模型、5G乃至即將到來(lái)的6G技術(shù)推動(dòng)下，智能汽車(chē)將迎來(lái)前所未有的發(fā)展機(jī)遇，為用戶(hù)帶來(lái)更安全、更便捷和個(gè)性化的出行體驗(yàn)。”博泰車(chē)聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)應(yīng)臻愷（又名應(yīng)宜倫）表示，在港交所成功上市，將使博泰車(chē)聯(lián)的業(yè)務(wù)更加堅(jiān)實(shí)地堅(jiān)持Insight、Innovation、Integration，即洞察、創(chuàng)新、整合的企業(yè)發(fā)展基因，繼續(xù)推動(dòng)創(chuàng)新汽車(chē)智能化發(fā)展的新篇章。

技術(shù)與資本雙輪驅(qū)動(dòng) 定義“智能下半場(chǎng)”技術(shù)范式

作為中國(guó)智能座艙領(lǐng)域的領(lǐng)跑者，博泰車(chē)聯(lián)憑借“軟件+硬件+云端服務(wù)”的一體化模式，在智能汽車(chē)賽道中構(gòu)筑了獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。公司在量產(chǎn)規(guī)模、合作客戶(hù)、平臺(tái)迭代、市場(chǎng)份額等方面均呈現(xiàn)領(lǐng)跑態(tài)勢(shì)，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展動(dòng)能。

在技術(shù)布局方面，博泰車(chē)聯(lián)展現(xiàn)出卓越的前瞻性與執(zhí)行力。公司不僅是2023年首批在中國(guó)提供基于第四代驍龍®座艙平臺(tái)（8295）智能座艙解決方案的企業(yè)之一，更在高端市場(chǎng)取得領(lǐng)先地位——截至2024年底，按搭載高通8295芯片的高端智能座艙解決方案的定點(diǎn)數(shù)量計(jì)算，其在中國(guó)智能座艙解決方案供應(yīng)商中排名榜首。

與此同時(shí)，作為開(kāi)源鴻蒙工作委員會(huì)創(chuàng)始成員，博泰車(chē)聯(lián)深度參與華為鴻蒙生態(tài)建設(shè)，能夠提供基于麒麟9610A處理器和鴻蒙系統(tǒng)的智能座艙解決方案。這種雙重生態(tài)布局使公司在技術(shù)路線選擇上具備獨(dú)特靈活性，更能滿足自主品牌車(chē)企在智能化進(jìn)程中對(duì)于自主可控的中長(zhǎng)期需求。

博泰車(chē)聯(lián)的獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力更體現(xiàn)在其業(yè)界領(lǐng)先的全棧能力上。通過(guò)打造“擎OS+擎Core+擎Cloud”一體化方案，公司成功覆蓋軟件（操作系統(tǒng)）、硬件（域控制器）、云端（OTA、大數(shù)據(jù)）等全鏈條，為車(chē)企提供高度定制化的智能座艙解決方案。這種全面布局使其擺脫了單純的“硬件供應(yīng)商”角色，成功轉(zhuǎn)型為與一線車(chē)企深度綁定的“戰(zhàn)略合作伙伴”，在產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中占據(jù)更重要位置。

這一能力也獲得了國(guó)內(nèi)外頂級(jí)客戶(hù)的認(rèn)可。近日，公司與保時(shí)捷的合作尤為引人注目，在第七屆世界新能源汽車(chē)大會(huì)上，保時(shí)捷發(fā)布了由中國(guó)團(tuán)隊(duì)主導(dǎo)研發(fā)的“全新一代中國(guó)專(zhuān)屬車(chē)載信息娛樂(lè)系統(tǒng)”，博泰車(chē)聯(lián)作為深度合作伙伴參與其中。此外，博泰還與現(xiàn)代汽車(chē)等國(guó)際車(chē)企建立了穩(wěn)固的合作關(guān)系。截至目前，公司已成功通過(guò)29家汽車(chē)OEM的資格審查，包括20家中國(guó)OEM、6家合資OEM及3家國(guó)際OEM，中國(guó)前五大OEM中有三家采用其智能座艙解決方案。

在資本層面，博泰車(chē)聯(lián)匯聚了眾多優(yōu)質(zhì)投資機(jī)構(gòu)，形成了強(qiáng)有力的資本后盾。從2015年紅馬資本1.2億元A輪融資開(kāi)始，十年間公司累計(jì)融資額超過(guò)45億元。此次上市，公司更獲得了地平線與北京金控聯(lián)手的基石投資。目前，博泰車(chē)聯(lián)的股東陣容涵蓋小米、東風(fēng)汽車(chē)、一汽等產(chǎn)業(yè)巨頭，形成了產(chǎn)業(yè)資本、創(chuàng)投資本及國(guó)有資本的三重加持。這種多元化的資本結(jié)構(gòu)不僅為公司在資金層面提供了強(qiáng)力保障，更重要的是通過(guò)戰(zhàn)略協(xié)同，為公司在業(yè)務(wù)拓展、技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)鏈整合等方面創(chuàng)造了獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

通過(guò)“技術(shù)生態(tài)+全棧能力+全球客戶(hù)+資本實(shí)力”的四維布局，博泰車(chē)聯(lián)已建立起難以復(fù)制的綜合競(jìng)爭(zhēng)壁壘。而伴隨著AI大模型、多模態(tài)人機(jī)交互、艙駕一體等新技術(shù)方案趨勢(shì)明顯，博泰車(chē)聯(lián)的生態(tài)優(yōu)勢(shì)有望進(jìn)一步放大，推動(dòng)公司在全球智能汽車(chē)產(chǎn)業(yè)格局中占據(jù)更加重要的位置。

從技術(shù)供應(yīng)商到生態(tài)重構(gòu)者 AI與具身智能的產(chǎn)業(yè)共振

在汽車(chē)產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷智能化深刻變革的當(dāng)下，博泰車(chē)聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)應(yīng)臻愷（又名應(yīng)宜倫）提出的“智能座艙的終極時(shí)代，汽車(chē)不只是汽車(chē)”理念，正在重新定義行業(yè)的未來(lái)圖景。另?yè)?jù)高工智能汽車(chē)研究院、高工人形機(jī)器人研究所預(yù)測(cè)，汽車(chē)智能化軟硬件供應(yīng)商將成為未來(lái)具身智能的核心供應(yīng)鏈陣營(yíng)之一，整體市場(chǎng)需求規(guī)模將是汽車(chē)行業(yè)的數(shù)倍。

據(jù)行業(yè)預(yù)測(cè)，到2028年，全球智能汽車(chē)AI軟件市場(chǎng)規(guī)模將突破320億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)25%。而隨著AI大模型技術(shù)的快速發(fā)展和具身智能概念的興起，為博泰車(chē)聯(lián)打開(kāi)了新的增長(zhǎng)空間。據(jù)悉，公司自主研發(fā)的擎感大模型正成為下一代智能汽車(chē)的AI內(nèi)核，通過(guò)深度融合汽車(chē)電子技術(shù)與人工智能算法，賦予車(chē)輛更強(qiáng)大的環(huán)境感知和決策能力，這一布局與特斯拉的“軟件定義汽車(chē)”理念不謀而合，展現(xiàn)出博泰車(chē)聯(lián)在智能汽車(chē)賽道上的戰(zhàn)略前瞻性。

在具身智能領(lǐng)域，博泰車(chē)聯(lián)憑借在域控制器和AI算力平臺(tái)的技術(shù)積淀，具備了向更廣泛機(jī)器人領(lǐng)域延伸的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。汽車(chē)作為復(fù)雜的移動(dòng)智能終端，其感知、決策、執(zhí)行系統(tǒng)的技術(shù)架構(gòu)與具身智能機(jī)器人高度契合，這種技術(shù)協(xié)同效應(yīng)正在為博泰創(chuàng)造新的增長(zhǎng)曲線。業(yè)內(nèi)觀察表明，智能座艙正在從傳統(tǒng)的信息娛樂(lè)系統(tǒng)，向具有情感感知和主動(dòng)服務(wù)能力的“智能座艙大腦”演進(jìn)，這一轉(zhuǎn)變將顯著提升單車(chē)的軟件和服務(wù)價(jià)值。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)印證了博泰車(chē)聯(lián)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。公司營(yíng)收從2022年的12.18億元增至2024年的25.57億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)44.9%，超行業(yè)平均水平。2025年前五個(gè)月，公司營(yíng)收達(dá)7.54億元，同比增長(zhǎng)34.4%，展現(xiàn)出持續(xù)向好的發(fā)展勢(shì)頭。特別值得注意的是，域控制器作為核心業(yè)務(wù)，收入從2022年的6.74億元躍升至2024年的19.59億元，復(fù)合增速高達(dá)70.5%，占總營(yíng)收比例提升至76.6%，成為推動(dòng)公司增長(zhǎng)的主引擎。

根據(jù)招股書(shū)披露，博泰車(chē)聯(lián)此次上市募資主要用于擴(kuò)大產(chǎn)品組合和解決方案以及增強(qiáng)技術(shù)，進(jìn)一步加強(qiáng)涵蓋軟件、硬件和云端車(chē)聯(lián)網(wǎng)的全方位自主能力；提高生產(chǎn)、測(cè)試及驗(yàn)證能力，擴(kuò)大銷(xiāo)售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)等。這一安排體現(xiàn)了博泰車(chē)聯(lián)在技術(shù)創(chuàng)新、制造能力和市場(chǎng)開(kāi)拓三個(gè)維度上的協(xié)同推進(jìn)，構(gòu)筑了公司長(zhǎng)期發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

隨著新能源汽車(chē)滲透率持續(xù)攀升、智能座艙從高端配置向主流標(biāo)配加速普及，博泰車(chē)聯(lián)正站在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最前沿。公司在AI大模型、具身智能等前沿領(lǐng)域的持續(xù)深耕，結(jié)合在智能座艙領(lǐng)域積累的豐富經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)其從智能座艙供應(yīng)商向“汽車(chē)機(jī)器人”全方位生態(tài)定義者的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。這一轉(zhuǎn)型不僅把握了汽車(chē)產(chǎn)業(yè)智能化、網(wǎng)聯(lián)化的發(fā)展脈搏，更將幫助博泰車(chē)聯(lián)在價(jià)值數(shù)萬(wàn)億元的智能汽車(chē)生態(tài)中占據(jù)關(guān)鍵位置，開(kāi)啟全新的增長(zhǎng)篇章。

（文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

文/十一