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四川成都市星輝西路8號，正在打圍修建。到今年4、5月再揭開之時，將搖身變成一家眼科醫(yī)院。

這家成都中醫(yī)大銀海眼科醫(yī)院股份有限公司（以下簡稱銀海眼科醫(yī)院）依托于成都中醫(yī)藥大學中醫(yī)眼科學科，于去年10月揭牌。據官網介紹，院院長段俊國教授帶領專家團隊，制定了第一個中醫(yī)藥防治糖尿病視網膜的臨床指南和臨床路徑。

相較于這一醫(yī)療技術，令人咋舌的是，醫(yī)院尚未正式營業(yè)，卻已獲得3家上市公司的青睞。2016年2月的成立之初，這家醫(yī)院就吸引了太極集團（600129，SH）、西藏藥業(yè)（600211，SH）的投資，今年2月15日，銀海眼科醫(yī)院又迎來新的投資者貴州百靈（002424，SZ）。

據貴州百靈公告稱，公司將以6000萬元自有資金對成都銀海啟明醫(yī)院管理有限公司（簡稱：銀海醫(yī)管）增資擴股，由此間接持有銀海眼科醫(yī)院12.868%股份。相較于去年2月太極集團入股時的3億元估值，貴州百靈此次增資估值已漲到4.66億元。

貴州百靈內部人士告訴記者，此次投資銀海眼科醫(yī)院意在與旗下中醫(yī)糖尿病醫(yī)院形成治療糖尿病方面的協同效應。

一年之間估值漲50%

這家眼科醫(yī)院可謂含著金湯匙出生。

2月16日，《每日經濟新聞》記者來到醫(yī)院的施工現場，在打圍的廣告板上，銀海啟明眼科強調了自己三項優(yōu)勢，發(fā)起人優(yōu)勢位列其中——包括成都中醫(yī)藥大學，還有太極集團、西藏藥業(yè)兩家上市公司。

去年2月18日，銀海眼科醫(yī)院籌備成立，太極集團和西藏藥業(yè)發(fā)布了投資公告。

據最新工商注冊資料顯示，銀海眼科醫(yī)院注冊資本6975.9萬元，目前有8位股東。其中，成都中醫(yī)大學以專利技術由其全資子公司“四川成都中醫(yī)大資產管理有限公司”和專利發(fā)明人段俊國團隊成立的“成都銀海啟明醫(yī)院管理有限公司”（簡稱：銀海醫(yī)管）代持入股和承接，分別持有10.43%、19.13%股份，為眼科醫(yī)院的控股方和經營管理方。其余各方為財務投資方，不參與眼科醫(yī)院的經營和管理。

按照太極集團的公告顯示，其與西藏藥業(yè)均屬于財務投資方，分別出資5399.35萬元、3299.60萬元。目前，兩家上市公司分別持有銀海眼科醫(yī)院15.65%、9.57%股份。

近日，銀海眼科醫(yī)院又吸引了新的投資者。貴州百靈昨日公告稱，公司已于今年2月15日與段俊國先生和銀海醫(yī)管簽署《增資擴股協議書》，公司將以自有資金6000萬元對銀海醫(yī)管增資擴股，完成后將持有銀海醫(yī)管40%股權，段俊國持有銀海醫(yī)管60%股權。此外，當銀海醫(yī)管收購另一家投資機構持有的銀海眼科醫(yī)院13.04%股份后，貴州百靈將間接持有醫(yī)院12.868%股份。

貴州百靈在公告中提到，此次增資擴股是基于銀海醫(yī)院所控股的眼科醫(yī)院項目發(fā)展前景的看好，希望雙方能在眼科疾病、糖尿病并發(fā)癥（眼?。┑戎委燁I域進行合作。

記者按照出資額與最終持股結果計算，時隔一年，銀海眼科醫(yī)院的估值從成立時的3億元漲至目前4.7億元，增幅50%。截至2016年12月31日，其總資產2.59億元、凈資產2.56億元。

貴州百靈為何不直接入股銀海眼科醫(yī)院？記者注意到，這或與成立之初的上市計劃和“股份鎖定”相關。太極集團投資公告中提到：“為保證眼科醫(yī)院的正常運轉，盡早實現其在中國股票市場上市的目標，各發(fā)起人承諾在股份公司成立后的五年內除不可抗力外不將其持有的公司股份轉讓給無關聯的第三方，除非獲得其他發(fā)起人的一致同意。”

對此，前述貴州百靈內部人士并未直接回應，而是表示，公司此次投資要權衡原始股東等多方利益。貴州百靈還表示，公司決定對銀海醫(yī)管進行增資擴股，以做大做強健康產業(yè)，增加新的利潤增長點。

投資者看中它什么？

還未正式營業(yè)就引來資本青睞，銀海眼科醫(yī)院是否真的有貨？

銀海眼科醫(yī)院官網介紹，醫(yī)院依托于成都中醫(yī)藥大學中醫(yī)眼科學科，設置了眼底病、白內障、眼視光、糖尿病視網膜病變防治、中醫(yī)眼科和讀片6個醫(yī)療中心。

值得注意的是，成都中醫(yī)大和銀海醫(yī)管均是靠一項專利入股，即“一種具有視神經保護作用的藥物組合物及制備方法 和 用 途 ”（ 專 利 號 ：ZL200910179228.0）。記者檢索專利顯示，“本發(fā)明藥物用于肝腎不足，目絡瘀滯的視神經病變的治療”。

相較于上述介紹，這項專利在醫(yī)院的宣傳中則被具體描述為“主要應用于糖尿病視網膜病變的防治”。2014年4月，段俊國在接受成都當地媒體采訪時曾表示，從1986年起，還在成都中醫(yī)大讀研的他就在思考，如何用中醫(yī)研究糖尿病。2013年，段俊國團隊出爐“糖尿病微血管病變中醫(yī)證效基礎與臨床循證研究”。

醫(yī)院官網上宣傳稱，段俊國團隊“開發(fā)出我國第一個治療糖尿病視網膜病變的新藥，制訂了第一個中醫(yī)藥防治糖尿病視網膜的臨床指南和臨床路徑”。“用中醫(yī)藥防治糖尿病眼病”成為段俊國團隊的特色。

拋開宣傳說辭，其治療與傳統中醫(yī)療法有何不同？昨日，記者在現場詢問銀海眼科醫(yī)院醫(yī)生，隨后電話咨詢了段俊國，但均被告知治療需要為具體病人制定方案。一位醫(yī)生助理在電話中對記者稱，相對于傳統治療方式，銀海眼科醫(yī)院在中醫(yī)療法上有所創(chuàng)新，“突破就在于其中醫(yī)的療法，包括內服外敷，還有一些針灸的療法”。

不管治療方式如何，從市場來說，分析人士認為投資者們看好的，還有?？漆t(yī)院的盈利前景。安邦咨詢醫(yī)藥行業(yè)分析師邊晨光認為，民營?？漆t(yī)院成本比較低，“專科醫(yī)院切入口小，相對來說成本更省”。

邊晨光還分析稱，上市公司愿意投資，一方面是可能比較看好?？漆t(yī)院的盈利前景，另一方面就是投資公司自身生產藥品為某?？扑幤?，而投資也可以把醫(yī)院發(fā)展成一個銷售渠道。

（實習生謝孟歡對本文亦有貢獻）