股市行情發(fā)展到關(guān)鍵階段，一度被視為“先知先覺(jué)”的保險(xiǎn)資金動(dòng)態(tài)，備受各方關(guān)注。相關(guān)人士日前向本報(bào)透露，保險(xiǎn)三巨頭中國(guó)人壽、中國(guó)平安(601318)及中國(guó)太保目前的投資思路是：短期大盤(pán)無(wú)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，“邊打邊撤”或?yàn)槭走x之策。

　　事實(shí)上，以中國(guó)人壽為代表的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)已經(jīng)在行動(dòng)。綜合基金、券商及保險(xiǎn)公司的多方消息來(lái)看，中國(guó)人壽連日來(lái)已向個(gè)別基金公司發(fā)出基金贖回指令，贖回品種多為偏股型基金，但從量來(lái)看不算太大。不過(guò)，中國(guó)平安及中國(guó)太保似乎并沒(méi)有明顯的贖回基金舉動(dòng)。

　　與此同時(shí)，保險(xiǎn)三巨頭也在拋售部分中小市值股票，多為前期漲幅較好的醫(yī)藥、通信、電子等品種。不過(guò)，他們并沒(méi)有選擇大幅拋售重倉(cāng)的低估值藍(lán)籌股，雖然這些藍(lán)籌股近期反彈表現(xiàn)不俗。

　　按照業(yè)內(nèi)人士的分析，保險(xiǎn)三巨頭此時(shí)有贖回基金、減倉(cāng)中小市值股票的舉動(dòng)，一方面是因?yàn)閷?duì)后市預(yù)判較為謹(jǐn)慎，另一方面的動(dòng)機(jī)是多留些現(xiàn)金，為相關(guān)保險(xiǎn)產(chǎn)品的滿(mǎn)期給付做好準(zhǔn)備，“通常春節(jié)后是保險(xiǎn)產(chǎn)品的給付高峰期”。

　　綜合多個(gè)渠道的消息來(lái)看，目前保險(xiǎn)三巨頭的權(quán)益類(lèi)（保險(xiǎn)+基金）倉(cāng)位區(qū)間大致在9%至14%之間。其中，中國(guó)人壽的倉(cāng)位水平相對(duì)較高，中國(guó)平安最為保守。“大家現(xiàn)在普遍都比較謹(jǐn)慎，認(rèn)為現(xiàn)在是邊打邊撤的行情，也就是波段行情。”一家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司人士在電話里對(duì)記者說(shuō)。

　　本報(bào)記者從京滬兩地多家保險(xiǎn)公司了解到，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)眼下大多看淡今年行情，尤其是今年上半年行情。他們表示，今年行情難做程度遠(yuǎn)大于去年。

　　一家大型保險(xiǎn)公司投資負(fù)責(zé)人說(shuō)，PPI持續(xù)上揚(yáng)將加大企業(yè)生產(chǎn)成本，減少企業(yè)利潤(rùn)，同時(shí)，央行緊縮高壓態(tài)勢(shì)猶存，加上外部環(huán)境不穩(wěn)定因素沒(méi)有消除。因此他認(rèn)為，“這是一波反彈行情，而不是反轉(zhuǎn)行情”。

　　顯然，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)年初對(duì)全年行情難做的判斷并沒(méi)有發(fā)生大的改變。一家中型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資負(fù)責(zé)人向記者表示，從去年11月份開(kāi)始，該公司就已經(jīng)開(kāi)始調(diào)整戰(zhàn)略。“今年隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展通脹壓力加大，全年GDP增長(zhǎng)會(huì)到9%左右，CPI會(huì)保持在4%-5%高位，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整正在進(jìn)行中，所以，全年要想有較好的持續(xù)上揚(yáng)行情，恐很難。”

　　因此，大部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的投資思路是：適當(dāng)降低權(quán)益類(lèi)投資占比，加大固定收益類(lèi)投資力度（包括債券和協(xié)議存款），加大地產(chǎn)等另類(lèi)投資的投資力度。

　　當(dāng)然，并非市場(chǎng)完全沒(méi)有行情。煤炭、機(jī)械等周期性藍(lán)籌股被部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)看好。一家保險(xiǎn)公司相關(guān)人士向記者表示，這波行情有望持續(xù)一段時(shí)間，上證指數(shù)在一季度內(nèi)或可達(dá)到3000點(diǎn)附近。并且，板塊輪動(dòng)跡象明顯，有技巧的交易性機(jī)會(huì)或?qū)⒔?jīng)常出現(xiàn)。他們建議，可進(jìn)行波段性操作。

　　與此同時(shí)，由于“兩會(huì)”的臨近，一家北京保險(xiǎn)公司相關(guān)人士認(rèn)為，應(yīng)該密切關(guān)注“兩會(huì)”期間是否會(huì)出臺(tái)有關(guān)“十二五”的實(shí)施細(xì)則，從中尋找個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。