4月29日晚，云南白藥發(fā)布2026年第一季度報(bào)告，營(yíng)收利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健雙增長(zhǎng)，再創(chuàng)同期歷史新高。一季度，云南白藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入116.03億元，同比增長(zhǎng)7.02%；歸母凈利潤(rùn)20.37億元，同比增長(zhǎng)5.31%；扣非歸母凈利潤(rùn)19.65億元，同比增長(zhǎng)4.12%；基本每股收益1.14元/股，同比增長(zhǎng)5.56%，以上指標(biāo)均創(chuàng)同期歷史新高。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率4.96%，同比增加0.10個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)近12年來(lái)同期最好水平。

營(yíng)收利潤(rùn)保持雙增  運(yùn)營(yíng)質(zhì)效再上新臺(tái)階

2026年，云南白藥聚焦“有效益、有質(zhì)量、可持續(xù)”的發(fā)展思路，努力打造主業(yè)優(yōu)強(qiáng)、創(chuàng)新領(lǐng)先、治理高效、充滿(mǎn)活力的新時(shí)期新白藥。從一季報(bào)表現(xiàn)來(lái)看，在行業(yè)承壓的大背景下，云南白藥不僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，創(chuàng)歷史同期新高，同時(shí)通過(guò)保持戰(zhàn)略定力、優(yōu)化資源配置、完善管控體系、全鏈提質(zhì)增效，實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)效益再上新臺(tái)階。一季度經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流8.29億元，同比提升16.17%。管理費(fèi)用同比顯著降低16.56%。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)69天，營(yíng)業(yè)周期155天，均較上年同期下降，運(yùn)營(yíng)質(zhì)效不斷提升。貨幣資金余額92.23億元，資產(chǎn)負(fù)債率25.31%，保持良好的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

持續(xù)推進(jìn)“大單品”戰(zhàn)略  固本強(qiáng)基與煥新突破同頻共振

云南白藥大力推進(jìn)“大單品”戰(zhàn)略，通過(guò)持續(xù)投入、系統(tǒng)管理和長(zhǎng)期堅(jiān)持培育，逐步構(gòu)建“頭部引領(lǐng)、腰部支撐、底盤(pán)穩(wěn)固”的產(chǎn)品體系。藥品和健康品板塊持續(xù)復(fù)制和推廣氣血康“大單品”的模式，構(gòu)建“大單品體系”，進(jìn)行大單品增長(zhǎng)專(zhuān)項(xiàng)管理。

藥品方面，一季度在全國(guó)開(kāi)展“把健康帶回家”“把關(guān)懷帶回家”等主題活動(dòng)，帶動(dòng)氣血康口服液、云南白藥氣霧劑超預(yù)期達(dá)成既定目標(biāo)，同時(shí)傷痛中心項(xiàng)目及傷痛守護(hù)大使活動(dòng)在多地啟動(dòng)，通過(guò)專(zhuān)業(yè)健康服務(wù)與終端動(dòng)銷(xiāo)深度結(jié)合，讓運(yùn)動(dòng)場(chǎng)景結(jié)合健康指導(dǎo)及產(chǎn)品植入不斷深化，主系列產(chǎn)品顯著增長(zhǎng)。

健康品方面，一季度加快推進(jìn)“拓存量、突品類(lèi)”，核心渠道量利齊升，新品助力業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。賣(mài)場(chǎng)渠道口腔品類(lèi)銷(xiāo)售額穩(wěn)步增長(zhǎng)，可比店同比顯著增長(zhǎng)，品類(lèi)份額持續(xù)領(lǐng)先；洗發(fā)水品類(lèi)、酒旅渠道均超額完成階段性目標(biāo)。新品方面，一季度，云南白藥牙膏光鉆白Pro新品上市，依托科研實(shí)力升級(jí)配方，通過(guò)多平臺(tái)活動(dòng)實(shí)現(xiàn)新人群破圈，沖入全網(wǎng)美白牙膏TOP10；養(yǎng)元青至尊防脫高端新品上線(xiàn)，聚焦高凈值人群需求，填補(bǔ)高端賽道空白。

以客戶(hù)需求為導(dǎo)向  扎實(shí)推進(jìn)中藥材產(chǎn)業(yè)發(fā)展

一季度，在中藥材價(jià)格持續(xù)下行、行業(yè)調(diào)整壓力加大的背景下，云南白藥緊扣云南省委、省政府將把中藥材產(chǎn)業(yè)?培育成?世界一流現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略部署，按照公司中藥藥材全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展要求，以客戶(hù)需求為導(dǎo)向，不斷夯實(shí)產(chǎn)業(yè)基座。

截至目前，“數(shù)智云藥”平臺(tái)交易額突破30億元，注冊(cè)用戶(hù)近2.5萬(wàn)人，帶動(dòng)種植戶(hù)近55萬(wàn)人。公司以客戶(hù)需求為原點(diǎn)，在流通端，“數(shù)智云藥”通過(guò)在安國(guó)及亳州的線(xiàn)下布局與云南多個(gè)產(chǎn)地倉(cāng)形成協(xié)同聯(lián)動(dòng)，構(gòu)建從云南產(chǎn)地直達(dá)華北市場(chǎng)的端到端直供通道。在客戶(hù)端，藥食同源產(chǎn)品加速放量，新零售、山姆等終端渠道進(jìn)入選品階段。

規(guī)范化種植方面，公司以GAP體系建設(shè)為突破口，推動(dòng)“一品一策、一鏈一標(biāo)桿”，推進(jìn)“一品一鏈”模式不斷升級(jí)，建設(shè)7個(gè)藥材主產(chǎn)區(qū)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)地倉(cāng)。其中，在巍山，紅花GAP基地完成水肥一體化設(shè)施建設(shè)，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)灌溉、智能施肥，同步落地田間“快檢小站”。在屏邊，6850畝砂仁GAP基地正式提交評(píng)價(jià)申報(bào)，全流程質(zhì)量管理體系搭建完成。在文山，三七白名單體系與GAP種植體系同步推進(jìn)，對(duì)符合條件的三七種植戶(hù)進(jìn)行統(tǒng)一登記管理，逐步形成“有身份、有記錄、有信用”的種植主體隊(duì)伍。

醫(yī)藥商業(yè)板塊精益挖潛 數(shù)智化轉(zhuǎn)型持續(xù)深化

醫(yī)藥商業(yè)板塊將數(shù)字化賦能作為破局關(guān)鍵，通過(guò)新特藥房網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、“云找藥”平臺(tái)功能迭代與推廣、推動(dòng)重點(diǎn)品種在終端的覆蓋與上量等一系列重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，助力公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

公司搶先布局“低空+醫(yī)療”新賽道，將無(wú)人機(jī)配送作為提升應(yīng)急保障能力的戰(zhàn)略性新質(zhì)生產(chǎn)力。3月5日，公司圓滿(mǎn)完成云南省無(wú)人機(jī)藥品配送首飛任務(wù)。

打好中藥創(chuàng)新藥“兩張牌”  創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展

一季度，云南白藥研發(fā)費(fèi)用同比顯著增長(zhǎng)27.72%，研發(fā)投入保持持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

公司加快中藥品種二次開(kāi)發(fā)，盤(pán)活經(jīng)典品種，挖掘存量?jī)r(jià)值。一季度，云南白藥氣霧劑治療閉合性肋骨骨折疼痛的循證醫(yī)學(xué)研究順利完成前期探索性預(yù)試驗(yàn)，涵蓋云南白藥氣霧劑在急性踝關(guān)節(jié)扭傷、腰扭傷、四肢軟組織損傷等多種閉合性損傷中的療效與安全性評(píng)價(jià)專(zhuān)項(xiàng)研究立項(xiàng)，氣血康口服液對(duì)高血壓患者血壓及睡眠影響的前瞻性、多中心臨床研究完成首例參與者入組，宮血寧膠囊在藥物流產(chǎn)后減少陰道出血的有效性與安全性研究結(jié)題。

創(chuàng)新藥方面，公司自主研發(fā)的INB301注射液在一季度正式獲得國(guó)家藥品監(jiān)督管理局臨床試驗(yàn)批準(zhǔn)，該項(xiàng)目是針對(duì)腫瘤惡病質(zhì)的潛在創(chuàng)新干預(yù)藥物。腫瘤惡病質(zhì)作為腫瘤患者常見(jiàn)的并發(fā)癥，長(zhǎng)期以來(lái)缺乏有效的干預(yù)手段。此次INB301注射液的臨床獲批，標(biāo)志著云南白藥在生物藥研發(fā)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了重大突破，具備較高的臨床價(jià)值與市場(chǎng)潛力。

2026年一季度，在中藥行業(yè)整體承壓的背景下，公司憑借堅(jiān)實(shí)的主業(yè)根基與不斷優(yōu)化的經(jīng)營(yíng)能力，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，行業(yè)龍頭競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與發(fā)展韌性充分彰顯。面向未來(lái)，云南白藥將持續(xù)深耕主業(yè)、守正創(chuàng)新，以精益管理、科技創(chuàng)新與價(jià)值創(chuàng)造為核心，持續(xù)夯實(shí)并提升公司投資價(jià)值，致力于成為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期信賴(lài)、股東持續(xù)受益的典范。

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