每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜楊翼    

3月24日晚間，海螺水泥（SH600585）披露2025年年報(bào)：去年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約825.32億元，同比下降9.33%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約81.13億元，同比增長(zhǎng)5.42%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)75.88億元，同比增長(zhǎng)3.03%；基本每股收益1.54元。

據(jù)Wind金融終端匯編的數(shù)據(jù)，13家機(jī)構(gòu)對(duì)海螺水泥去年歸母凈利潤(rùn)的一致預(yù)測(cè)值約為89.57億元，因此公司2025年的業(yè)績(jī)不及這些機(jī)構(gòu)預(yù)期。

圖片來(lái)源：海螺水泥年報(bào)

公司提升成本管控水平

成本端方面，2025年，海螺水泥通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新、強(qiáng)化物流管控、加大替代燃料使用等方式，大幅提升了成本管控水平。去年，公司水泥熟料自產(chǎn)品綜合成本同比下降了11.12%。

產(chǎn)業(yè)鏈方面，2025年，海螺水泥積極拓展骨料、商混等上下游業(yè)務(wù)，新增22個(gè)商品混凝土站點(diǎn)，并建成投產(chǎn)了13個(gè)干混砂漿、瓷磚膠項(xiàng)目，為客戶提供“一站式”綜合建材服務(wù)。同時(shí)，海螺水泥海外項(xiàng)目發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)，柬埔寨金邊海螺順利建成運(yùn)營(yíng)。

2025年年報(bào)顯示，科技創(chuàng)新方面，海螺水泥報(bào)告期內(nèi)取得了近400項(xiàng)授權(quán)專利，樅陽(yáng)海螺建設(shè)的數(shù)據(jù)全流程閉環(huán)優(yōu)化的水泥智能工廠，成功入選工信部2025年度卓越級(jí)智能工廠項(xiàng)目；建材行業(yè)首個(gè)AI大模型發(fā)布，在質(zhì)量管控、生產(chǎn)優(yōu)化、裝備管理、安全生產(chǎn)、智能問(wèn)答等5類40余個(gè)場(chǎng)景取得人工智能技術(shù)應(yīng)用突破，有效實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)精細(xì)化控制，助力降本提效減碳。

2025年年報(bào)顯示，截至2025年末，海螺水泥在運(yùn)行的風(fēng)光儲(chǔ)發(fā)電裝機(jī)容量為1377兆瓦；共有56家子公司入選省市級(jí)“綠色工廠”名錄，29家子公司入選國(guó)家級(jí)“綠色工廠”名錄，共獲評(píng)國(guó)家級(jí)綠色礦山44座、省級(jí)綠色礦山42座。

今年面臨三方面風(fēng)險(xiǎn)

值得注意的是，截至2025年末，海螺水泥按中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的總資產(chǎn)為2560.01億元，資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步下降0.89個(gè)百分點(diǎn)至20.42%。同時(shí)，流動(dòng)比率保持在3.19:1的健康水平。

業(yè)績(jī)方面，2025年，海螺水泥歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)5.42%?？v向來(lái)看，為公司過(guò)去五年來(lái)首次錄得正增長(zhǎng)。在歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的同時(shí)，2025年，海螺水泥經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~卻同比下降了9.92%至166.44億元。

此外，值得注意的是，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，海螺水泥在2025年年報(bào)中明確提示，2026年，公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素主要有三個(gè)方面：需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)以及環(huán)保政策壓力。針對(duì)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)，海螺水泥稱，“在當(dāng)前水泥需求持續(xù)下滑、產(chǎn)能過(guò)剩長(zhǎng)期存在的情形下，若供需矛盾加劇易引起行業(yè)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，則公司可能面臨盈利壓力進(jìn)一步增大的風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)，公司將積極響應(yīng)國(guó)家‘反內(nèi)卷’政策，嚴(yán)格執(zhí)行行業(yè)自律，積極推動(dòng)行業(yè)去產(chǎn)能，共同維護(hù)行業(yè)良好生態(tài)?！?/p>

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)媒資庫(kù)