3月12日，港股科技ETF（513020）跌近1%，市場關注“新舊共舞”配置邏輯。

國投證券指出，對于當前港股科技行業(yè)，其并未認可周期制造業(yè)一邊倒占優(yōu)科技的定價格局，認為“只要經濟弱復蘇，TMT就不會輸”。更準確而言，“新舊共舞”才是更準確且有效的結構配置底色。當前全球AI科技自身正處于競爭與分化的發(fā)展階段，對于AI科技-經濟社會的范式影響仍處于“協(xié)同期”的黃金時代，此時采取終局思維定價或將使得資產價值與基本面脫鉤。由于PPI企穩(wěn)回升更多來自受地緣政治與美元偏弱帶動的全球定價資源品漲價，缺乏國內外經濟周期共振向上的持續(xù)支持，其價格處于高位之后內生存在較大波動性，很難使得順周期相較科技獲得壓倒性優(yōu)勢，因此“新舊共舞”將是最重要的結構配置底色。

港股科技ETF（513020）跟蹤的是港股通科技指數（931573），覆蓋【互聯(lián)網+半導體+創(chuàng)新藥+新能源車】等港股核心資產，集中體現多元化科技產業(yè)特征與港股市場核心科技企業(yè)的整體表現。

港股通科技指數相比恒生科技指數超配新能源車、創(chuàng)新藥、半導體等行業(yè)，從業(yè)績表現來看，從2014年底基日開始至2025年底，港股通科技指數累計收益224.25%，相對恒生科技指數（83.87%）超額超140%，長期跑贏恒生科技指數、滬港深互聯(lián)網指數、恒生互聯(lián)網科技業(yè)指數、恒生醫(yī)療保健指數等同類指數。

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