每經(jīng)記者｜朱成祥    每經(jīng)編輯｜黃勝    

3月9日晚間，匯納科技（SZ300609，股價(jià)39.25元，市值47.14億元）披露問詢函回復(fù)。該問詢函主要針對(duì)上市公司2025年定增事項(xiàng)。據(jù)募集說明書，匯納科技擬募集資金不超過7.39億元，募集對(duì)象為公司實(shí)控人江澤星。

據(jù)悉，報(bào)告期（2022年、2023年、2024年和2025年1月至9月）各期末，公司應(yīng)收賬款余額分別為2.61億元、2.53億元、3.14億元和2.89億元，占各期營業(yè)收入的比例分別為72.14%、67.13%、86.36%和153.17%。 

對(duì)于為何最近一年一期應(yīng)收賬款占營收比例大幅增加，匯納科技表示，最近一年及一期應(yīng)收賬款余額占營業(yè)收入比例大幅上升的原因主要系部分客戶支付能力不足、部分客戶因內(nèi)部付款審批流程及支付結(jié)算周期安排而尚未及時(shí)付款所致。

擬募資補(bǔ)充流動(dòng)資金

報(bào)告期內(nèi)，匯納科技?xì)w屬于母公司股東的凈利潤分別為-3767.13萬元、-3402.76萬元、-2386.15萬元和-3580.52萬元，處于持續(xù)虧損狀態(tài)。 

匯納科技表示，公司采取了積極的業(yè)務(wù)開拓、管理優(yōu)化等降本增效措施，在保持現(xiàn)有實(shí)體商業(yè)、公共服務(wù)領(lǐng)域的數(shù)字化解決方案業(yè)務(wù)穩(wěn)健經(jīng)營的基礎(chǔ)上，同時(shí)積極拓展AI、大數(shù)據(jù)技術(shù)、算力對(duì)更多其他行業(yè)及應(yīng)用場景的賦能。

此外，考慮到實(shí)際控制人具備增材制造行業(yè)的產(chǎn)業(yè)背景以及資源，當(dāng)前增材制造行業(yè)正處于快速發(fā)展階段，正逐步從單一的生產(chǎn)制造模式向平臺(tái)化、生態(tài)化的融合產(chǎn)業(yè)形態(tài)演進(jìn)升級(jí)。

匯納科技認(rèn)為，近年來，文創(chuàng)潮玩行業(yè)作為消費(fèi)行業(yè)的新興應(yīng)用領(lǐng)域之一，憑借其獨(dú)特的創(chuàng)意魅力與文化內(nèi)涵，在增材制造生產(chǎn)工藝的賦能下，正迎來前所未有的發(fā)展新機(jī)遇。

在此背景下，公司計(jì)劃選擇先開展文創(chuàng)潮玩業(yè)務(wù)，布局“AI大數(shù)據(jù)+IP文創(chuàng)潮玩”，作為公司切入市場、構(gòu)建一站式智能化綜合產(chǎn)業(yè)生態(tài)平臺(tái)的一個(gè)重要突破口。依托AI技術(shù)的強(qiáng)大創(chuàng)意輔助設(shè)計(jì)能力，公司能夠深度挖掘年輕消費(fèi)群體的審美偏好與個(gè)性化需求，結(jié)合IP元素的獨(dú)特魅力與大數(shù)據(jù)分析的市場趨勢預(yù)測能力，快速迭代出既符合潮流趨勢又獨(dú)具特色的潮玩產(chǎn)品，并通過平臺(tái)的智能報(bào)價(jià)、快速生產(chǎn)與交付能力，迅速占領(lǐng)市場份額，樹立品牌形象。

具體業(yè)務(wù)開展方面，公司擬在取得知名IP授權(quán)、孵化自有IP（包括AI生成等方式）等基礎(chǔ)上，先通過設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售文創(chuàng)產(chǎn)品及潮流玩具來獲取收入及利潤，進(jìn)而為公司培育新的盈利增長點(diǎn)。

上市公司稱，本次發(fā)行所募集資金在扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。公司得以進(jìn)一步補(bǔ)充和增強(qiáng)資金實(shí)力，可以有效緩解公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展、技術(shù)更新、打造一站式智能化綜合產(chǎn)業(yè)平臺(tái)所面臨的資金壓力，加強(qiáng)公司應(yīng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，為自身業(yè)務(wù)發(fā)展提供資源保障。

應(yīng)收賬款占營收比例高

新業(yè)務(wù)方向能否幫助匯納科技走出虧損尚未可知。不過，該公司當(dāng)下應(yīng)收賬款已然壓頂。2025年三季度期末，匯納科技應(yīng)收賬款余額占營業(yè)收入比例已達(dá)到153.17%。

匯納科技認(rèn)為，報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬齡主要分布在1年以內(nèi)和1年—2年，兩者合計(jì)占應(yīng)收賬款余額的比分別為71.34%、80.98%、74.37%和75.90%，基本維持在70.00%至80.00%之間，整體賬齡分布合理，與同行業(yè)可比公司的平均賬齡分布基本一致。

公司進(jìn)一步表示，報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款余額占營業(yè)收入比例相對(duì)較高的主要原因是公司營業(yè)收入季節(jié)性特征明顯，相關(guān)客戶的信息化投資通常在每年的上半年做出，下半年才能開工建設(shè)等因素影響，多數(shù)合同于下半年才能達(dá)到收入確認(rèn)條件，使得公司下半年，尤其是第四季度銷售額及期末應(yīng)收賬款余額較高，從而導(dǎo)致應(yīng)收賬款余額占營業(yè)收入比例較高。 

此外，報(bào)告期各期，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為1.44、1.47、1.28 和0.63，而可比同行慧眼數(shù)據(jù)、石基信息、金橋信息、拓爾思平均值分別為2.90、2.93、2.86和1.75，均顯著高于匯納科技。

對(duì)此，匯納科技稱，2024年和2025年1月至9月應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)下降趨勢，其主要原因是A客戶支付能力不足以及C客戶和B客戶逾期付款所致。 

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