每經(jīng)記者｜李宇彤    每經(jīng)編輯｜余婷婷    

從馬年央視春晚到各大衛(wèi)視春晚，人形機器人紛紛站上舞臺中央，成為當之無愧的主角。它們練武術(shù)、后空翻、與人同臺演小品，自主完成疊衣服、取物等生活化操作。機器人扎堆登臺的密集曝光，很快在資本市場上激起回響。

3月2日，馬年春晚舞臺上的兩位“演員”都官宣了新一輪的融資。銀河通用機器人宣布完成25億元新一輪融資，刷新了其在2025年12月創(chuàng)下的3億美元（約21億元人民幣）的中國具身智能單輪融資紀錄。同日，松延動力宣布完成了累計融資規(guī)模近10億元的B輪融資。

資本的熱浪再次涌向具身智能賽道，熱鬧的融資背后，行業(yè)一場殘酷的淘汰賽已然開啟。

“2026年將是具身機器人行業(yè)去偽存真、加速洗牌的一年?！碧焓雇顿Y人、資深人工智能專家郭濤在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時指出，隨著汽車、手機制造等產(chǎn)業(yè)巨頭憑借成熟供應鏈、海量數(shù)據(jù)與制造能力入場，行業(yè)將從概念化的“玩具時代”轉(zhuǎn)向?qū)嵱没摹肮ぞ邥r代”。

當舞臺燈光熄滅，真正的考驗才剛剛開始。

從“吸睛”到“吸金”   銀河通用、松延動力率先兌現(xiàn)春晚“紅利”

機器人扎堆亮相的背后，是各大企業(yè)心照不宣的戰(zhàn)略共識：春晚，已成為這場賽道競逐中，必須搶占的流量高地。

此前艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，機器人亮相總臺春晚，能夠?qū)a(chǎn)業(yè)影響力傳導至資本層面，具有央視背書的確定性技術(shù)場景，將增強資本對該賽道的信心，加速投資布局。

事實上，這條路的造富神話早已有跡可循。

2016年，優(yōu)必選540臺機器人同步起舞，一舉撬動后續(xù)多輪融資。2025年，宇樹科技僅用3分鐘舞臺表演，便換來全年出貨量突破5500臺、估值飆升至120億元的市場奇跡。

到了2026年，銀河通用與松延動力成為這輪流量爭奪戰(zhàn)中，最先兌現(xiàn)紅利的贏家。

春晚舞臺上，銀河通用的Galbot G1機器人依托自研“銀河星腦”系統(tǒng)，全程無預設(shè)程序、實時自主決策，完成盤核桃、串烤腸、拾玻璃碎片、疊衣理物等一系列精細操作，成為春晚歷史上首個真正實現(xiàn)“自主干活”的機器人。另一邊，松延動力則以高難度街舞、“長脖子”的E1以及與演員蔡明“同款”的仿生機器人形象，在觀眾心中留下鮮明記憶點。

圖片來源：NOETIX松延動力公眾號

春晚落幕僅半個月，兩家企業(yè)同步官宣重磅融資。

3月2日，銀河通用機器人宣布完成25億元新一輪融資，投資方陣容涵蓋“國家隊”與產(chǎn)業(yè)資本。銀河通用方面表示，本輪融資后，銀河通用累計融資額穩(wěn)居中國具身智能領(lǐng)域首位，繼續(xù)鞏固其作為人形機器人領(lǐng)域估值最高未上市企業(yè)的領(lǐng)先地位。

同日，松延動力宣布完成B輪融資，由寧德時代系產(chǎn)業(yè)平臺晨道資本領(lǐng)投，國科投資、京國盛基金等跟投，B輪累計融資規(guī)模近10億元。

然而，一個不容忽視的現(xiàn)實是，春晚流量的邊際效應正在快速遞減。當機器人扎堆登臺、觀眾的新鮮感逐漸退去，僅有舞臺上的完美表現(xiàn)已經(jīng)無法折服觀眾與資方。

“今年開年以來，機器人在融資浪潮中取得了非常高的認可。這是價值認證和搶灘卡位的雙重驅(qū)動?！睆堃阍诮邮堋睹咳战?jīng)濟新聞》記者采訪時指出，隨著今年春晚機器人火爆出圈，技術(shù)落地已從概念走向現(xiàn)實。資本關(guān)注點也從過去的概念炒作轉(zhuǎn)向可實現(xiàn)、可驗證的商業(yè)價值，更加看重投資回報率（ROI）和具體應用場景，具身智能的第一梯隊因此受到廣泛追捧。

資本路徑分化  “去偽存真”大考開啟

具體來看，銀河通用與松延動力的發(fā)展方向各有側(cè)重，這一點從雙方披露的融資通告中可清晰窺見，背后折射出不同資本對人形機器人賽道的兩種差異化押注邏輯。

銀河通用機器人25億元新一輪融資，由國家人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金（國家大基金三期）領(lǐng)銜，中國石化、上汽金控、中芯聚源、亦莊國投等國家隊與產(chǎn)業(yè)資本集體入局。據(jù)稱，這是國家級人工智能產(chǎn)業(yè)基金首次出手投資具身智能賽道，錨定的是具身智能作為國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的核心價值。

資本追捧背后，銀河通用構(gòu)建了號稱全球規(guī)模最大的百億級具身智能數(shù)據(jù)集，首創(chuàng)“以合成仿真數(shù)據(jù)為主、真機數(shù)據(jù)為輔”的虛實融合訓練范式。其自主研發(fā)的“銀河星腦”打通了從多模態(tài)感知到底層實時控制的全鏈路，解決了行業(yè)長期存在的模塊割裂、響應遲滯等問題，是全球首個集成“大腦—小腦—神經(jīng)控制”于一模的端到端具身大模型。

圖片來源：銀河通用Galbot公眾號

銀河通用方面稱，在工業(yè)制造領(lǐng)域，銀河通用已與寧德時代、德國博世、豐田汽車等客戶達成合作，累計訂單達數(shù)千臺，其工業(yè)重載機器人Galbot S1是唯一在寧德時代電池工廠實現(xiàn)常態(tài)化作業(yè)的人形機器人。在民生領(lǐng)域，“銀河太空艙”便利店落地全國20余個城市超100家，創(chuàng)下全球首個7×24小時不間斷運營即時零售倉超一年的行業(yè)紀錄。

松延動力的B輪融資，則展現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)資本截然不同的下注邏輯。本輪由寧德時代系產(chǎn)業(yè)平臺晨道資本領(lǐng)投，作為深耕清潔能源與智能制造領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)資本，晨道資本的入局核心是尋求產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同與生態(tài)卡位。

松延動力的差異化優(yōu)勢在于其對消費級市場的布局。作為行業(yè)內(nèi)唯一一家同時建立雙足人形機器人與仿生人形機器人兩大產(chǎn)品線的企業(yè)，松延動力認為人形機器人的終局是強交互、強情感共鳴，而仿生技術(shù)是打開家庭消費市場的關(guān)鍵。目前，公司已持有30余項核心專利，搭建了專屬量產(chǎn)基地，并推出行業(yè)首款萬元級高性能人形機器人“小布米”，用高性價比試探C端市場的增量空間。

2026年開年這波融資熱潮，讓人形機器人行業(yè)“拼落地”的進程開始加速，也對企業(yè)找準自身定位提出了要求。

天使投資人、資深人工智能專家郭濤在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時指出，本輪融資熱潮是政策、技術(shù)與市場預期共振的結(jié)果。具身智能被納入國家“十五五”規(guī)劃，政策方向明確；智能機器人未來需求規(guī)模有望達數(shù)十億臺，市場空間遠超汽車行業(yè)；頭部企業(yè)硬件自研率超90%，核心零部件國產(chǎn)化提速，商業(yè)化落地條件漸趨成熟。多重因素疊加，推動行業(yè)從早期概念探索階段，正式邁入技術(shù)落地與商業(yè)化應用的攻堅期。

但他同時強調(diào)，行業(yè)正加速從概念化的“玩具時代”轉(zhuǎn)向?qū)嵱没摹肮ぞ邥r代”。這一轉(zhuǎn)變意味著，缺乏核心技術(shù)、量產(chǎn)能力與落地場景的企業(yè)將逐步被淘汰?！敖衲晔侨诵螜C器人商業(yè)化的重要節(jié)點，但距離全面普及仍有距離：短期看，汽車制造、3C電子等工業(yè)場景有望率先破冰。而大規(guī)模商業(yè)化還需攻克技術(shù)成熟度、成本控制及安全標準統(tǒng)一等難題。”

在郭濤看來，2026年的具身智能賽道，一方面，資本更趨謹慎，傾向于押注頭部具備量產(chǎn)能力和市場前景的企業(yè)，初創(chuàng)企業(yè)融資難度正在攀升；另一方面，巨頭入局抬高了競爭門檻，市場份額將向兼具技術(shù)、成本與場景優(yōu)勢的企業(yè)集中，大量中小初創(chuàng)企業(yè)可能因競爭力不足被擠出市場。

當舞臺的流量紅利散去，這場關(guān)乎技術(shù)、量產(chǎn)、場景與商業(yè)化能力的頭部排位賽，正進入真正的決勝階段。