每經(jīng)記者｜林姿辰    每經(jīng)編輯｜黃博文    

丨 2026年2月27日 星期五 丨

NO.1 康希諾2025年歸母凈利潤實現(xiàn)扭虧為盈

2月26日，康希諾發(fā)布2025年度業(yè)績快報公告。據(jù)該公告，公司2025年實現(xiàn)營業(yè)總收入約10.68億元，同比增長26.18%；實現(xiàn)歸母凈利潤約2787.27萬元，同比扭虧為盈。公司的四價流腦結合疫苗曼海欣收入持續(xù)增長。同時，公司深入推進降本增效，各項費用得到有效管控；產(chǎn)銷協(xié)同進一步優(yōu)化，毛利率亦有所提升。

點評：盡管營收絕對值有限，但四價流腦結合疫苗產(chǎn)品的收入持續(xù)爬坡，驗證商業(yè)化能力。公告所載2025年度主要財務數(shù)據(jù)為初步核算數(shù)據(jù)，未經(jīng)會計師事務所審計，具體數(shù)據(jù)以公司2025年年度報告為準，投資者需注意投資風險。?

NO.2 津藥藥業(yè)發(fā)布整改報告

2月26日，津藥藥業(yè)發(fā)布關于天津證監(jiān)局對公司采取責令改正并對相關人員出具警示函措施的整改報告，稱公司董事長召開專題整改會議，深刻剖析研發(fā)合同風險以及未能及時識別研發(fā)項目終止風險、預付款收回不及時的根源，明確整改責任及工作要求。

點評：該事件說明公司董事會及管理層對監(jiān)管機構指出的問題高度重視，深刻認識到公司在內(nèi)部控制、規(guī)范運作方面存在的不足。投資者需關注公司是否以本次整改為契機，舉一反三、標本兼治，嚴格落實本報告中的各項整改措施。

NO.3 百克生物2025年歸母凈利潤同比減少217.22%

2月26日，百克生物發(fā)布2025年度業(yè)績快報公告。據(jù)該公告，公司2025年營業(yè)總收入為5.92億元，同比下降51.85%；歸母凈利潤為-2.72億元，同比下降217.22%。公司表示，業(yè)績變動主要受民眾對疾病認知程度、疫苗消費意愿等多方面因素影響，部分已確認收入的帶狀皰疹減毒活疫苗到有效期而未能實現(xiàn)接種發(fā)生退貨，導致收入下降。

點評：帶狀皰疹減毒活疫苗的減少影響了公司業(yè)績，公司需要系統(tǒng)推進多項營銷舉措以激活市場潛力，基于產(chǎn)品特性與市場環(huán)境，對帶狀皰疹減毒活疫苗銷售定價進行主動、審慎的優(yōu)化調(diào)整，投資者需密切關注相關消息。

NO.4 熱景生物2025年歸母凈利潤同比下降10.22%

2月26日，熱景生物發(fā)布2025年度業(yè)績快報公告。據(jù)該公告，公司2025年實現(xiàn)營業(yè)收入4.08億元，同比下降20.20%；歸母凈利潤為-2.11億元，同比下降10.22%。公告顯示，公司聯(lián)營企業(yè)堯景基因、智源生物等持續(xù)加大在生物創(chuàng)新藥等領域的研發(fā)投入，導致公司確認對聯(lián)營企業(yè)的投資損失1351.40萬元。

點評：公司業(yè)績延續(xù)承壓態(tài)勢，背后是體外診斷行業(yè)受集采等行業(yè)政策影響，短期國內(nèi)價格下降及需求減少，疊加國家對行業(yè)稅收政策調(diào)整。目前來看，核心體外診斷業(yè)務尚未找到新增長極，對聯(lián)營企業(yè)的投資損失進一步拖累利潤表，顯示公司在生物創(chuàng)新藥領域的多元化布局尚未進入收獲期。

NO.5 百濟神州2025年歸母凈利潤實現(xiàn)扭虧為盈

2月26日，百濟神州發(fā)布2025年度業(yè)績快報公告。據(jù)該公告，公司2025年度營業(yè)總收入達382.05億元，同比增長40.4%，主要受益于百悅澤、安進授權產(chǎn)品及百澤安的銷售增長；歸屬于母公司所有者的凈利潤實現(xiàn)扭虧為盈，達14.22億元，上年同期為虧損49.78億元，經(jīng)營效率顯著提升。

點評：百濟神州的盈利具有里程碑意義，一是打破Biotech（生物科技）“燒錢換增長”的估值范式，證明全球化創(chuàng)新藥商業(yè)模式可持續(xù)；二是經(jīng)營效率提升顯示管理層精細化運營能力。短期看，扭虧有望提振港股18A及科創(chuàng)板創(chuàng)新藥板塊情緒，重塑估值錨點。

免責聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞