每經(jīng)記者｜閆峰峰    每經(jīng)編輯｜吳永久    

在完成控股股東變更半年后，ST人福再度獲得新股東招商局集團(tuán)的資本支持。公司擬向控股股東招商生命科技（武漢）有限公司（簡(jiǎn)稱招商生科）定向發(fā)行股份，最高募集資金35億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，自2025年7月正式入主以來，招商生科已通過二級(jí)市場(chǎng)累計(jì)增持公司股份約2%，耗資超過6.54億元。而公司在被ST后，股價(jià)一度跌至近一年低位，近期公司股價(jià)雖有上漲，但仍處于近一年相對(duì)低位，而公司對(duì)控股股東的定增募資計(jì)劃正是在股價(jià)相對(duì)低位時(shí)發(fā)布。

擬定增募資最高35億元，聚焦創(chuàng)新藥研發(fā)與制造升級(jí)

ST人福于2月24日晚間披露向特定對(duì)象發(fā)行A股股票預(yù)案，擬向控股股東招商生科定向發(fā)行股份，募集資金總額不低于30億元且不超過35億元。

根據(jù)預(yù)案，本次發(fā)行價(jià)格為14.95元/股，不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%。發(fā)行數(shù)量不低于200,668,897股且不超過234,113,712股，未超過發(fā)行前公司總股本的30%。

募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將精準(zhǔn)投向五大項(xiàng)目：子公司宜昌人福創(chuàng)新藥研發(fā)項(xiàng)目（10.42億元）、總部研究院創(chuàng)新藥研發(fā)項(xiàng)目（6.39億元）、兩性健康及復(fù)雜制劑制造基地建設(shè)項(xiàng)目（7.9億元）、數(shù)智化建設(shè)項(xiàng)目（2.12億元）以及補(bǔ)充流動(dòng)資金（8.17億元）。公司表示，此舉旨在強(qiáng)化主營(yíng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，提升研發(fā)創(chuàng)新能力與產(chǎn)能規(guī)模，同時(shí)優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

本次發(fā)行構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，發(fā)行對(duì)象招商生科將以現(xiàn)金方式全額認(rèn)購(gòu)，且所獲股份限售期為36個(gè)月。按發(fā)行數(shù)量上限測(cè)算，發(fā)行完成后，招商生科及其一致行動(dòng)人合計(jì)控制公司的股份比例將從28.30%提升至37.29%，控股地位進(jìn)一步鞏固。

從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來看，2月25日，公司股價(jià)高開高走，最終上漲2.79%。

央企招商局集團(tuán)入主，控股股東二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)增持

此次定增是招商局集團(tuán)入主ST人福后資本運(yùn)作的延續(xù)。

2025年7月31日，人福醫(yī)藥公告，招商生科已完成對(duì)公司董事會(huì)的改組等程序，正式成為公司控股股東，實(shí)際控制人變更為招商局集團(tuán)有限公司。這標(biāo)志著原控股股東武漢當(dāng)代科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司長(zhǎng)達(dá)32年的控股歷史終結(jié)，公司變更為央企控股。

入主之初，招商生科便展現(xiàn)了較強(qiáng)的增持意愿。2025年7月10日，公司公告稱，招商生科已獲得招商銀行武漢分行出具的《貸款承諾函》，獲得不超過7.5億元、期限36個(gè)月的專項(xiàng)貸款，用于增持公司股票。

招商生科計(jì)劃自2025年7月3日起6個(gè)月內(nèi)通過證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易、大宗交易等合法合規(guī)方式增持公司股份，累計(jì)增持比例不低于增持前公司已發(fā)行總股本的1%，不高于增持前公司已發(fā)行總股本的2%。

增持計(jì)劃隨后迅速落地。同花順數(shù)據(jù)顯示，招商生科于2025年7月至12月期間，通過集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)增持公司股份3264.45萬股，占總股本的2%，增持金額合計(jì)6.54億元，增持計(jì)劃已實(shí)施完畢。截至2025年12月22日，招商生科及其一致行動(dòng)人持股比例增至28.30%。

實(shí)際上，在此次增持計(jì)劃之前，招商生科已實(shí)施過一次增持計(jì)劃。在2025年4月~6月期間，招商生科通過上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)增持公司A股股份1632.22萬股，累計(jì)增持比例占公司總股本的1%，累計(jì)增持金額約為人民幣3.46億元。

因歷史問題被ST，控股股東在股價(jià)相對(duì)低位定增拿股被質(zhì)疑

值得注意的是，公司雖然有央企入主、控股股東增持，但自公司公告實(shí)控人變動(dòng)（2025年7月31日）以來，公司股價(jià)表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì)。

2025年7月31日以來截至2026年2月24日，公司股價(jià)累計(jì)下跌9.79%，而同期上證指數(shù)上漲了15.23%，深證成指上漲了29.81%。

在此期間，公司股價(jià)一度因?yàn)閹倍！?025年12月13日，公司披露收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)湖北監(jiān)管局《行政處罰事先告知書》，以及公司股票將被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

根據(jù)《行政處罰事先告知書》，公司未及時(shí)披露2021年至2022年3月非經(jīng)營(yíng)性資金占用的違法行為構(gòu)成《證券法》第一百九十七條第一款所述“信息披露義務(wù)人未按照本法規(guī)定報(bào)送有關(guān)報(bào)告或者履行信息披露義務(wù)”；2020年年度報(bào)告重大遺漏、虛假記載，2021年年度報(bào)告虛假記載，2022年半年度報(bào)告虛假記載，2022年年度報(bào)告重大遺漏的違法行為構(gòu)成第二款所述“信息披露義務(wù)人報(bào)送的報(bào)告或者披露的信息有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏”的違法行為。

上述公告發(fā)布后，公司股價(jià)一度跌至近1年的低點(diǎn)16.73元，較招商生科在2025年7月~12月的增持均價(jià)20.04元跌幅超過15%。

ST人福在2025年12月24日與投資者交流中表示：“2025年12月，公司因歷史問題被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，所涉事項(xiàng)均發(fā)生于2022年及以前，現(xiàn)已全部整改完畢，不會(huì)對(duì)公司當(dāng)前及未來的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。目前公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正?！薄?/p>

而截至2月24日，公司股價(jià)報(bào)收19.36元，雖然較16.73元的低點(diǎn)有一定漲幅，但總體仍處于近一年的相對(duì)低位。而公司對(duì)控股股東的定增計(jì)劃，正是在股價(jià)相對(duì)低位時(shí)發(fā)布。

對(duì)于ST人?？毓晒蓶|在股價(jià)相對(duì)低位定增拿股，有投資者表示樂觀，也有部分投資者質(zhì)疑“吃相比較難看”，甚至有一些投資者在雪球網(wǎng)平臺(tái)上表示將投反對(duì)票。對(duì)此，公司又是如何看待的呢？公司的定增方案能否順利獲得通過？對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者向ST人福發(fā)送了采訪郵件，但截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。

公開資料顯示，人福醫(yī)藥主營(yíng)業(yè)務(wù)為藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司已在神經(jīng)系統(tǒng)用藥、甾體激素類藥物等細(xì)分領(lǐng)域形成領(lǐng)導(dǎo)或領(lǐng)先地位。

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