每經(jīng)記者｜肖芮冬    每經(jīng)編輯｜趙云    

2月3日，市場探底回升。截至收盤，滬指漲1.29%，深成指漲2.19%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.86%。

板塊來看，商業(yè)航天、太空光伏、化工、AI應用等板塊表現(xiàn)活躍，貴金屬概念探底回升。下跌方面，銀行板塊走勢較弱。

全市場超4800只個股上漲。滬深兩市成交額2.54萬億元，較上一個交易日縮量405億元。

昨天，A股市場剛經(jīng)歷2月“開門黑”，今天就馬上迎來修復。

我們從三個角度展開復盤：

整體來看，相較大盤股指，情緒層面的回暖更為顯著。

全天多數(shù)時候，上漲家數(shù)都保持在4300家以上，跌停個股（22家）也較昨日（123家）銳減。Wind數(shù)據(jù)顯示，全A平均股價收漲2.76%，反包昨日陰線。

中證500、中證1000和中證2000等指數(shù)漲幅在其之上，可視為修復的主陣地。

另一邊，權重、核心資產(chǎn)方向反彈力度稍弱。

三大指數(shù)中滬指漲幅最低，但也收復了大半失地；盤中一度翻綠，“二次探底”至4002.78點——這說明4000點關口仍有較強支撐。

那么，隔日修復出現(xiàn)后，大盤是否已經(jīng)企穩(wěn)？

有分析認為，短期來看，一方面外圍流動性持續(xù)衰減的勢頭暫時企穩(wěn)，但地緣變數(shù)仍在；另一方面，考慮到長假將至，內(nèi)地去杠桿可能還會零星出現(xiàn)。因此，市場可能會偏震蕩格局。

華金證券昨日研報指出，驅動春季行情的政策和流動性寬松因素短期并未逆轉，A股春季行情未完，調(diào)整是逢低配置機會。

其認為，春季行情中主線行業(yè)短期出現(xiàn)調(diào)整主要受估值或情緒偏高驅動，且后續(xù)可能重新占優(yōu)。同時，短期績優(yōu)行業(yè)可能相對占優(yōu)。

板塊來看，普漲格局下，近期熱點板塊仍是輪動節(jié)奏，沒有出現(xiàn)新的領漲題材。

具體來說，早間白酒、CPO、（太空）光伏率先拉升；

隨后，化工、固態(tài)電池、商業(yè)航天等逐漸活躍；

午后，算力中心、商業(yè)航天、CPO反復走強，甚至黃金概念也局部拉升。

值得注意的是，上午10:00~11:00，部分板塊和個股一度快速跳水，對指數(shù)也構成壓制。它們的共同點在于，都受到了“小作文”影響。

一是，在香港科網(wǎng)股大跌之際，一則涉及稅收的傳聞發(fā)酵。A股相關板塊也隨之走弱，游戲ETF由漲近4%跳水至短暫翻綠。

華創(chuàng)證券認為，該傳聞屬于過度推演，并沒有切實的依據(jù)。同時，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)加稅或直接傳導至C端消費者，這與目前促進消費的大方針相悖，邏輯不可外推。

二是，另一篇直指寒武紀的“小作文”，讓“寒王”盤中一度跌逾14%，也壓制了科創(chuàng)50指數(shù)的表現(xiàn)。寒武紀對此進行回應后，午后跌幅有所收窄。

公司稱，關注到今日網(wǎng)絡傳播的關于公司近期組織小范圍交流等信息為不實信息，公司近期從未組織任何小范圍交流，沒有出具過任何年度、季度營業(yè)收入指引數(shù)據(jù)，相關信息請以公司公開披露的信息為準。公司目前研發(fā)進展順利，經(jīng)營穩(wěn)步推進。

最后，是一些值得關注的細節(jié)。

正如我們昨日推送中分析的那樣，當貴金屬、有色金屬、石油化工等周期資源板塊逐步打開跌停，市場情緒整體自然會出現(xiàn)修復。

今天，在國際金銀價格企穩(wěn)之下，場內(nèi)多只黃金ETF、黃金股ETF、有色金屬ETF紛紛止跌回升。

不過，因主動調(diào)整估值、周一凈值跌幅達31.5%的白銀LOF，今天仍被死死按在跌停板上，封單金額超56億元。

突如其來的估值調(diào)整，引發(fā)了市場不小的關注和質(zhì)疑。國投瑞銀回應稱，主要意在“避免引發(fā)市場恐慌”。（點這里可查看詳情）

但從今天場內(nèi)價格（4.250元）和昨日調(diào)整后場外凈值（2.2494元）的巨大差距來看，目前其溢價率仍高達近89%——這意味著，打開跌停板仍非易事。

中金公司在2月2日發(fā)布的研報《當黃金超過5500》中表示，黃金超過5500美元/盎司是一個重要分水嶺，標志著存量黃金（38.2萬億美元）已與美債相當（38.5萬億美元），是上世紀八十年代以來的首次，意味著布雷頓森林體系解體后全球以美元為錨、美元以美債為基礎的大廈已出現(xiàn)松動跡象。

“黃金竟?jié)q到與美債齊平？歷史上很少出現(xiàn)……一個偶然巧合是，金價一觸及這個位置，立刻劇烈回調(diào)，似乎暗示著這一位置的敏感性。”

“有一點倒是可以肯定的，黃金自此進入了一個幾十年不曾見的‘未知領域’，‘舊秩序’也不可能放任被取代，因此也會伴隨劇烈的博弈與動蕩。”

其表示，對投資者而言，長期趨勢固然重要但太過宏大，短期波動事關頭寸卻腳踏實地，再次凸顯了“定投”二字的含金量。

封面圖片來源：祝裕