每經(jīng)記者｜董興生    每經(jīng)編輯｜文多    

1月29日，天順風(fēng)能（SZ002531，股價7.50元，市值134.77億元）公告宣布，為優(yōu)化資源配置、聚焦海上風(fēng)電核心業(yè)務(wù)，決定對旗下六家全資子公司實施長期停產(chǎn)，包括商都天順風(fēng)電葉片有限公司（下簡稱商都葉片）、乾安天順風(fēng)電葉片有限公司、濮陽天順風(fēng)電設(shè)備有限公司（下簡稱濮陽塔筒）、菏澤天順新能源設(shè)備有限公司、通遼市天順風(fēng)電設(shè)備有限公司及蘇州天順新能源科技有限公司。

此舉標(biāo)志著公司“陸轉(zhuǎn)?！睉?zhàn)略進(jìn)入實質(zhì)性加速階段。在全球海上風(fēng)電裝機加速的背景下，風(fēng)電制造企業(yè)正經(jīng)歷一場從規(guī)模擴張向結(jié)構(gòu)優(yōu)化的戰(zhàn)略躍遷，天順風(fēng)能的停產(chǎn)決策，成為行業(yè)轉(zhuǎn)型的又一標(biāo)志性事件。

戰(zhàn)略收縮：六家子公司停產(chǎn)，聚焦海工航道

天順風(fēng)能公告明確指出，此次停產(chǎn)是“隨著公司裝備制造業(yè)務(wù)‘陸轉(zhuǎn)?！瘧?zhàn)略的深入推進(jìn)”所作出的審慎決策。公司于1月29日召開第六屆董事會2026年第一次會議，審議通過了相關(guān)議案。

公告強調(diào)，公司錨定海上風(fēng)電這一高潛力賽道，推動陸上風(fēng)能裝備制造業(yè)務(wù)板塊開展戰(zhàn)略適配性調(diào)整：主動收縮業(yè)務(wù)規(guī)模，聚焦優(yōu)質(zhì)訂單篩選，強化經(jīng)營性現(xiàn)金流精細(xì)化管理，筑牢企業(yè)長期穩(wěn)健運行的堅實基礎(chǔ)。

鑒于停產(chǎn)子公司所處區(qū)域市場競爭日益激烈，為進(jìn)一步優(yōu)化公司整體資源配置，集中優(yōu)勢力量發(fā)展海上風(fēng)電等核心業(yè)務(wù)，全面提升運營效率及盈利能力，經(jīng)公司審慎論證并嚴(yán)格履行相應(yīng)決策程序后，決定對上述全資子公司實施長期停產(chǎn)安排。

公告顯示，停產(chǎn)子公司“處于虧損狀態(tài)”，財務(wù)表現(xiàn)持續(xù)承壓。以商都葉片為例，2024年凈利潤為-3476.48萬元；濮陽塔筒2024年虧損588.14萬元。公司表示，停產(chǎn)決定“不會對公司主營業(yè)務(wù)造成重大影響”，停產(chǎn)子公司未履行完畢的合同將由臨近正常運營的子公司承接。

公告同時透露，已對停產(chǎn)子公司的資產(chǎn)進(jìn)行全面梳理與評估，將制定科學(xué)合理的處置方案，以最大限度減少資產(chǎn)損失，提高資產(chǎn)利用效率。

業(yè)績承壓：營收微增、利潤下滑

天順風(fēng)能近年來的財務(wù)表現(xiàn)，為此次戰(zhàn)略收縮提供了現(xiàn)實依據(jù)。2024年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入48.60億元，同比下滑37%；歸母凈利潤僅2.04億元，同比銳減74%。

進(jìn)入2025年，業(yè)績壓力未減。前三季度，公司營收37.23億元，同比增長4.56%，但歸母凈利潤僅為6971萬元，同比大幅下滑76.1%；扣非凈利潤更是同比下降80.35%，顯示主業(yè)盈利基礎(chǔ)持續(xù)弱化。公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額2.90億元，同比減少54.02%，主要系公司銷售與購買商品的凈現(xiàn)金流入票據(jù)占比增加所致，現(xiàn)金流入質(zhì)量下降。同時，信用減值損失同比激增5272.5%，主要系根據(jù)預(yù)期信用減值模型計提信用減值損失增加所致。截至2025年三季度末，公司應(yīng)收賬款體量達(dá)44.34億元。

面對陸上業(yè)務(wù)的利潤萎縮，天順風(fēng)能將希望押注于海上風(fēng)電。公司正加速在江蘇射陽、廣東陽江、江蘇通州灣等地建設(shè)海工基地，為此擬募資19.5億元，其中另有4.46億元用于購置2艘特種運輸船，有9800萬元擬用于建設(shè)陽江港專用碼頭，旨在構(gòu)建“制造—港口—運輸”端到端交付能力。

盡管面臨現(xiàn)金流壓力，但公司仍堅定推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。東吳證券研報顯示，2025年前三季度，公司資本開支高達(dá)18億元，同比激增176%，主要用于海工基地與風(fēng)電場建設(shè)。公司明確表示，將“戰(zhàn)略收縮低毛利的陸上業(yè)務(wù)”，全力駛向海上風(fēng)電這片“前景更加廣闊”的深水區(qū)。此次六家子公司停產(chǎn)，正是為這一宏大戰(zhàn)略騰挪空間、釋放資源的關(guān)鍵一步。

封面圖片來源：AI生成