隨著全球供應(yīng)鏈的重構(gòu)和新質(zhì)生產(chǎn)力需求的爆發(fā)，曾一度被視為“傳統(tǒng)周期股”的礦業(yè)板塊正被重新定義，并悄然移到了投資者投資的核心位置。從資金流向來看，在礦業(yè)ETF（561330）價格持續(xù)上漲創(chuàng)新高的背景下，資金依舊堅定加倉，連續(xù)20個交易日持續(xù)凈流入超16億元，說明礦業(yè)板塊近期擁有資金追捧的堅實力量。

這一驚人的漲幅不僅源于價格的上漲，更在于其投資邏輯的根本性重塑：礦業(yè)正從依賴傳統(tǒng)經(jīng)濟周期的短期交易標的，轉(zhuǎn)變?yōu)槭芤嬗谀茉崔D(zhuǎn)型與人工智能革命的長期結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)。

礦業(yè)板塊近期爆發(fā)，是全球宏觀經(jīng)濟、地緣政治與科技革命多重因子共振的結(jié)果。核心邏輯已從傳統(tǒng)需求切換至以 AI與新能源為主導(dǎo)的新質(zhì)生產(chǎn)力需求。

供需結(jié)構(gòu)性緊張是基石。以銅為例，其在新能源轉(zhuǎn)型和數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施中的需求持續(xù)增長，但新項目開發(fā)周期長、資本投入巨大，導(dǎo)致供應(yīng)難以跟上。摩根士丹利分析指出，在供應(yīng)存在缺口的背景下，這種環(huán)境有望支撐更高的商品價格和估值倍數(shù)。

新興需求提供強大增長引擎。人工智能數(shù)據(jù)中心、機器人產(chǎn)業(yè)和電動汽車的快速擴張，對銅、鋁等基礎(chǔ)金屬形成了剛性需求。銅正從傳統(tǒng)工業(yè)原料轉(zhuǎn)變?yōu)橹螖?shù)字經(jīng)濟運行的關(guān)鍵資源。

宏觀與政策環(huán)境提供支持。美聯(lián)儲進入降息周期帶來的流動性寬松，為大宗商品價格上漲創(chuàng)造了金融條件。同時，全球主要經(jīng)濟體將關(guān)鍵礦產(chǎn)自主可控上升為國家戰(zhàn)略，中國新修訂的《礦產(chǎn)資源法》也強化了資源安全保障，為行業(yè)提供了長期的政策支撐。

當(dāng)前礦業(yè)的發(fā)展正日益嵌入一個由法治化管理、國家資源安全、綠色轉(zhuǎn)型與新技術(shù)革命構(gòu)成的復(fù)雜體系中，呈現(xiàn)出多個清晰的演進趨勢。

行業(yè)門檻與規(guī)范性空前提高。綠色礦山建設(shè)正從理念倡導(dǎo)變?yōu)槠髽I(yè)的生存底線。自然資源部明確要求，到2028年底全國絕大多數(shù)大中型礦山必須達到綠色礦山標準，2026年是關(guān)鍵落實年。同時，礦業(yè)權(quán)“權(quán)證分離”的實踐正在推廣，這增強了礦業(yè)權(quán)作為可交易、可融資的物權(quán)資產(chǎn)屬性，提升了長期投資的穩(wěn)定性。

智能化革命實質(zhì)性提升生產(chǎn)力。內(nèi)蒙古伊敏露天礦的百臺無人駕駛電動卡車編隊已實現(xiàn)商業(yè)化運行，5G-Advanced網(wǎng)絡(luò)也開始解決地下礦山的通信難題。智能化不僅能提升效率、保障安全，更是企業(yè)應(yīng)對未來高成本和用工挑戰(zhàn)的必然選擇。

全球供應(yīng)鏈布局加速調(diào)整。在國內(nèi)，四川鋰礦、云南稀土等重大找礦突破為資源自主提供了基礎(chǔ)。在海外，中國礦企的布局策略變得更加靈活，從全面控股轉(zhuǎn)向參股、包銷等多種模式，并更多聚焦于“一帶一路”共建國家。BMI預(yù)測，2026年全球礦業(yè)的關(guān)鍵詞將是“戰(zhàn)略布局”，對能源轉(zhuǎn)型礦產(chǎn)的爭奪將使并購活動維持活躍。

盡管近期有色礦業(yè)板塊漲幅顯著，但在地緣沖突加劇導(dǎo)致能源價格波動的背景下，有色礦業(yè)板塊在后期回調(diào)后可能仍有一定投資空間。對于希望便捷、高效布局礦業(yè)板塊長期機遇的普通投資者而言可借道礦業(yè)ETF （561330）一鍵布局A股有色金屬礦業(yè)龍頭公司。

風(fēng)險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。