1月22日，通信ETF、軟件ETF同步有所表現(xiàn)。通信ETF昨日跌幅較大，市場強(qiáng)勢修復(fù)，收漲2.75%。軟件ETF則在前期降溫背景下表現(xiàn)疲軟，展現(xiàn)修復(fù)態(tài)勢，收漲1.52%。

資料來源：wind

消息面上，據(jù)外媒報道，黃仁勛計劃1月到華訪問，其中部分核心供應(yīng)商可能是訪問重點。人工智能自2023年至今已爆火三年有余，硬件端風(fēng)風(fēng)火火，算力、存力、運(yùn)力等產(chǎn)業(yè)鏈上許多公司迎來空前的發(fā)展機(jī)遇，目前尚處業(yè)績高增期。伴隨英偉達(dá)GPU及谷歌TPU等計算芯片放大出貨量，疊加1.6T光模塊的滲透提升，2026年光模塊市場空間有望倍增。目前市場對2026年800G光模塊出貨量預(yù)期已達(dá)5-7kw，而1.6T光模塊出貨量也來到2.5-3kw。照此口徑測算，2026年光模塊市場規(guī)模有望同比實現(xiàn)2倍以上增長。

目前受限擔(dān)憂主要在供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，包括光模塊上游的光器件等等。但是照目前產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研，光模塊龍頭廠商物料供應(yīng)短期無憂，不會影響交付。展望2026年，我們依然看好光模塊等算力鏈條的成長機(jī)會。

盡管上游硬件景氣高漲，但是下游軟件端商業(yè)化閉環(huán)仍有待完善。目前從AI應(yīng)用端看，雖然我們看到了很大的進(jìn)展，但商業(yè)化的步伐依然不及預(yù)期，目前AI軟件業(yè)務(wù)實現(xiàn)盈利的廠商寥寥無幾。但我們也需要關(guān)注到未來可能出現(xiàn)的變化，AI硬件和軟件的閉環(huán)不可或缺，在目前硬件日益高漲的周期內(nèi)，軟件板塊的彈性也更加明顯。

1月15日，阿里巴巴正式官宣千問APP重大更新，千問變成了一個能調(diào)用生態(tài)、執(zhí)行任務(wù)、連接真實服務(wù)的“數(shù)字管家”。可以幫助我們完成點外賣等任務(wù)。此外，去年初deepseek的卓越表現(xiàn)記憶猶新，今年春節(jié)前眾多大廠仍有可能發(fā)布新版模型，軟件板塊短期催化密集。海外方面，本月底海外csp進(jìn)入業(yè)績披露期，軟件側(cè)依然可能出現(xiàn)超預(yù)期表現(xiàn)。

我們持續(xù)看好人工智能的投資機(jī)會，站在當(dāng)下，硬件和軟件有望進(jìn)一步形成更完善的閉環(huán)。有興趣的朋友可持續(xù)關(guān)注通信ETF（515880）、軟件ETF（515230），同步布局海外算力軟硬件。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。