1月21日，半導(dǎo)體板塊活躍，CPU受到市場(chǎng)追捧。集成電路ETF（159546）大漲5.47%，芯片ETF（512760）大漲4.28%，科創(chuàng)芯片ETF（589100）大漲4.14%。

來(lái)源：WIND

消息面上，今日上漲主因CPU漲價(jià)。從目前情況看，Intel第四代/第五代CPU缺貨較為嚴(yán)重，主要原因是訂單錯(cuò)配。而對(duì)第6代CPU而言，客戶則因適配進(jìn)程和性價(jià)比等因素，需要更多時(shí)間進(jìn)行遷移。CPU制造端周期通常需3-6個(gè)月，面臨當(dāng)前的緊缺，CPU可能進(jìn)一步漲價(jià)。

伴隨AI浪潮持續(xù)推進(jìn)，CPU市場(chǎng)的增長(zhǎng)可能超出預(yù)期。一方面，英偉達(dá)GPU及其他大廠ASIC出貨量在2026年有望保持中高雙位數(shù)成長(zhǎng)，配套的GPU或同步成長(zhǎng)；另一方面，在推理側(cè)目前部分大廠會(huì)加配CPU以達(dá)到加快推理速度目的，出貨量可能同比提高。

估值方面，目前半導(dǎo)體板塊估值的歷史分位普遍在90%以上。但是，這一輪AI的科技革命級(jí)別比此前更大，帶來(lái)的遠(yuǎn)期空間增益也很有想象力。同時(shí)，許多賽道如GPU、存儲(chǔ)都已經(jīng)進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期，估值或仍有進(jìn)一步上修空間。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。