1月21日，A股三大指數(shù)悉數(shù)低開，滬指低開0.25%，深成指低開0.38%，創(chuàng)業(yè)板指低開0.24%。國證自由現(xiàn)金流指數(shù)震蕩調(diào)整跌約0.2%，成分股漲跌互現(xiàn)，白銀有色、海信視像、浙江龍盛等領漲。相關(guān)ETF方面，同類規(guī)模最大的自由現(xiàn)金流ETF（159201）獲資金關(guān)注，近10個交易日合計“吸金”超5.48億元，最新規(guī)模突破100億元，迎來里程碑時刻。

國盛證券認為，2026年居民和企業(yè)部門中長期存款到期規(guī)模為58.3萬億元，較2025年多增5.6萬億元，其中居民部門到期規(guī)模達37.9萬億元，為近5年最高。一季度到期占比高，定期存款到期重定價可緩解銀行息差壓力，預計減少約5500億元負債端成本，推動付息率降31BP。資產(chǎn)方面，有望為權(quán)益市場帶來增量資金，利好股市，“春季躁動”行情可能超預期。

華創(chuàng)證券認為，低利率環(huán)境下穩(wěn)定自由現(xiàn)金流的復利效應成為長?；?/strong>而杠鈴策略需平衡紅利擴容與大小盤比價。經(jīng)濟運行模式變化之下，股市定價的長期邏輯也將在投融資結(jié)構(gòu)變化中由關(guān)注前端擴張、轉(zhuǎn)向后端企業(yè)審慎經(jīng)營管理之下的現(xiàn)金流累積，企業(yè)審慎經(jīng)營管理下的自由現(xiàn)金流創(chuàng)造將支撐長期估值。