1月20日，電網(wǎng)ETF（561380）在昨日大漲超7%后迎來回調(diào)，回調(diào)超2%。

大漲回調(diào)之下，電網(wǎng)還能布局嗎？從利好因素來看，國內(nèi)國網(wǎng)投資計劃落地，海外缺電邏輯持續(xù)演繹，資金逢低搶籌布局，近5日凈流入超8億元。

國網(wǎng)投資計劃落地，電力設備投資機會不斷

“十五五”期間，國家電網(wǎng)公司固定資產(chǎn)投資預計達到4萬億元，較“十四五”投資增長40%，以擴大有效投資帶動新型電力系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈高質量發(fā)展。國網(wǎng)2026年具體投資額有望于1月底確定，市場博弈國網(wǎng)2026年的投資額可能維持較好增速。

此外，主網(wǎng)特高壓建設仍將是投資重點，跨省輸電能力較“十四五”末提升超30%，解決新能源/水電的外送瓶頸，支撐國家“沙戈荒”和西南大型水電清潔能源基地開發(fā)外送。

配網(wǎng)建設亦有望迎來加速，“十五五”將初步建成主配微協(xié)同的新型電網(wǎng)平臺，推進城市、農(nóng)村、邊遠地區(qū)配網(wǎng)建設，滿足3500萬臺充電設施接入需要等，主要以一二次融合設備為主。

夯實數(shù)智基礎設施，實施“人工智能+”專項行動，強化電網(wǎng)數(shù)字賦能。

海外缺電邏輯持續(xù)演繹，電力超級周期開啟

特朗普發(fā)布推文表示科技巨頭需要為電價上漲買單，要求北美數(shù)據(jù)中心自建供電系統(tǒng)；烏克蘭總統(tǒng)下令盡可能加快電力和額外電力設備的進口。后續(xù)特朗普相關推文、北美科技公司電力設備的訂單簽訂和項目推進，均有望為板塊帶來催化。

按照EIA測算，隨著AI加速發(fā)展，數(shù)據(jù)中心電力需求將在2035年突破1700TWh，相當于2024年全球數(shù)據(jù)中心需求的4倍，遠超當前電網(wǎng)、發(fā)電設施的規(guī)劃增量，直接加劇全球電力缺口。

資料來源：國信證券《宏觀經(jīng)濟專題研究：十張圖看大宗品開年狂歡》

看好電網(wǎng)板塊后續(xù)表現(xiàn)，關注電網(wǎng)ETF（561380）

國內(nèi)方面，國網(wǎng)明確加大電網(wǎng)投資力度，十五五期間電網(wǎng)投資有望保持穩(wěn)步增長態(tài)勢，跨省輸電通道建設與西部薄弱電網(wǎng)補強需求明確，特高壓建設需求處于高位，主網(wǎng)投資有望繼續(xù)保持較快增長。特高壓加速推進的同時，主網(wǎng)配套補強亦需要快速跟進。此外，配網(wǎng)同樣補強空間較大，具有一定的結構性投資機會。

海外方面，全球能源轉型的持續(xù)推進帶來新能源上網(wǎng)需求，亟須電網(wǎng)建設保障新能源消納，欠發(fā)達地區(qū)基礎設施相對落后，有較大的發(fā)展?jié)摿Γ螂娋W(wǎng)進入投資的上行階段。此外，特朗普要求數(shù)據(jù)中心自建供電系統(tǒng)，北美AIDC缺電仍在持續(xù)演繹。國內(nèi)電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈完整、交付效率領先、海外經(jīng)驗豐富，有望成為填補缺口的主要供應方。

感興趣的投資者可關注【電網(wǎng)ETF（561380）】，一鍵覆蓋發(fā)電、輸電、配電及用電環(huán)節(jié)等全產(chǎn)業(yè)鏈，電網(wǎng)設備占比約70%（全面覆蓋變壓器、換流閥、開關等電網(wǎng)設備龍頭），通信設備占比約13%（涵蓋線纜等電網(wǎng)建設必需品，受益于AI需求旺盛，通信線纜行業(yè)趨勢向好，呈現(xiàn)供不應求態(tài)勢），規(guī)模突破15億元，投資者可借此布局板塊投資機會。

風險提示：提及個股僅供參考，不作為股票推薦，不構成投資建議和承諾。指數(shù)/個股短期漲跌僅供參考，不代表未來表現(xiàn)。觀點隨市場環(huán)境變化，不構成投資建議。提及基金風險收益水平各不相同，請選擇與自身風險偏好匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。如涉及基金收益分配原則詳見基金法律文件。