每經(jīng)編輯｜段煉 董興生    

中國(guó)人民銀行新聞發(fā)言人、副行長(zhǎng)鄒瀾昨日（1月15日）宣布，商業(yè)用房（包括商鋪、寫(xiě)字樓、酒店、商業(yè)綜合體等）購(gòu)房貸款最低首付比例統(tǒng)一下調(diào)至30%，將降首付利好從住宅市場(chǎng)延伸，支持商業(yè)房地產(chǎn)市場(chǎng)去庫(kù)存，旨在激活市場(chǎng)需求，注入新的流動(dòng)性。

正如《求是》雜志此前發(fā)布的《改善和穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期》一文所言，房地產(chǎn)仍是國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，“政策力度要符合市場(chǎng)預(yù)期，政策要一次性給足，不能采取添油戰(zhàn)術(shù)，導(dǎo)致市場(chǎng)與政策陷入博弈狀態(tài)”。

不難發(fā)現(xiàn)，近幾年出臺(tái)的房地產(chǎn)政策大多聚焦商品住宅，針對(duì)商業(yè)類(lèi)房產(chǎn)的專(zhuān)項(xiàng)支持非常少見(jiàn)。也正因此，這一次，很多人直言“夢(mèng)回10年前”，關(guān)于“商辦市場(chǎng)迎來(lái)春天”的呼聲也不絕于耳。

此前，全國(guó)普遍執(zhí)行的商業(yè)用房最低首付比例是50%，部分項(xiàng)目甚至要求60%或更高，只有促銷(xiāo)力度大、投資回報(bào)率清晰的商辦產(chǎn)品才能受到關(guān)注。以北京為例，2017年是重要分水嶺，彼時(shí)北京發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)、辦公類(lèi)項(xiàng)目管理的公告》，對(duì)商辦項(xiàng)目的用途進(jìn)行嚴(yán)格管控，并針對(duì)在售的商辦項(xiàng)目進(jìn)行嚴(yán)格管理。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》此前報(bào)道，這一政策使得北京商辦市場(chǎng)陷入“冰封”，個(gè)別商辦類(lèi)小區(qū)在政策前后一年的成交套數(shù)跌幅甚至達(dá)到90%。

高企的商辦房地產(chǎn)項(xiàng)目庫(kù)存不僅沉淀了大量資金，也對(duì)區(qū)域房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展構(gòu)成壓力。央行此次政策精準(zhǔn)指向去庫(kù)存痛點(diǎn)，北京作為對(duì)此類(lèi)房產(chǎn)調(diào)控最嚴(yán)格的城市，也需要放開(kāi)個(gè)人購(gòu)買(mǎi)資格等限制，形成“信貸支持+資格放開(kāi)”組合拳，疏通市場(chǎng)堰塞湖。

近年來(lái)，熱點(diǎn)城市的機(jī)構(gòu)或投資者，投資商辦并轉(zhuǎn)做長(zhǎng)租公寓、酒店式公寓等長(zhǎng)短租結(jié)合產(chǎn)品的意愿明顯增強(qiáng)，此次央行罕見(jiàn)將商業(yè)用房購(gòu)房貸款最低首付比例直接調(diào)降至30%，釋放了積極信號(hào)。舉例看，一套總價(jià)200萬(wàn)元的商鋪，首付可從100萬(wàn)元降至60萬(wàn)元，釋放的流動(dòng)資金可吸引更多中小投資者和初創(chuàng)企業(yè)入場(chǎng)。

在如今加杠桿購(gòu)房意愿整體下降的大背景下，適度放開(kāi)政策，相信未來(lái)還會(huì)有一系列針對(duì)性的具體政策出臺(tái)。從整體看，這次調(diào)降也是一攬子“穩(wěn)樓市”政策的一部分。比如，今年1月1日起，個(gè)人出售不滿(mǎn)2年的住房，增值稅率從5.3%降至3%，滿(mǎn)兩年繼續(xù)免征；央行明確將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，降準(zhǔn)降息還有一定空間；自2026年1月1日至2027年12月31日，賣(mài)房后1年內(nèi)重新購(gòu)房，可退還賣(mài)房時(shí)繳納的個(gè)人所得稅，有助于降低改善型需求的購(gòu)房成本等等。

商辦房地產(chǎn)市場(chǎng)曾因“類(lèi)住宅”炒作過(guò)熱而引發(fā)從嚴(yán)調(diào)控，當(dāng)前調(diào)整其實(shí)更聚焦于結(jié)構(gòu)性去庫(kù)存。對(duì)投資者而言，與其將政策視為“舊夢(mèng)重溫”，不如把握“新局開(kāi)啟”的機(jī)遇，在股市與樓市之間尋找平衡，通過(guò)多元化資產(chǎn)配置提升財(cái)產(chǎn)性收入，同時(shí)為商業(yè)房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康復(fù)蘇貢獻(xiàn)力量。

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

每經(jīng)評(píng)論員|陳夢(mèng)妤

編輯|段煉?董興生 易啟江

校對(duì)|文多

封面圖片：視覺(jué)中國(guó)（圖文無(wú)關(guān)）

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