每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜陳旭    

華塑控股（SZ000509，股價(jià)3.47元，市值37.24億元）1月4日晚間公告稱，公司與湖北宏泰集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱宏泰集團(tuán)）簽署了《附條件生效的股份認(rèn)購協(xié)議》。公司本次擬發(fā)行的股票數(shù)量約2.08億股，不超過本次發(fā)行前公司總股本的30%，擬由宏泰集團(tuán)作為唯一認(rèn)購對(duì)象，募集資金總額不超過6億元。

公告顯示，上述定增議案已由華塑控股于2025年12月31日舉行的十二屆董事會(huì)第二十七次臨時(shí)會(huì)議審議通過。不過，基于公司本次定增的總體工作安排，公司董事會(huì)決定暫不召開審議本次發(fā)行相關(guān)事項(xiàng)的股東會(huì)，待相關(guān)事項(xiàng)準(zhǔn)備完成后，公司將另行召開董事會(huì)并發(fā)布召開公司股東會(huì)的通知，提請(qǐng)公司股東會(huì)審議本次定增相關(guān)事宜。

此外，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。該議案尚需公司股東會(huì)審議通過、深交所審核通過以及中國證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)。

發(fā)行價(jià)較上一交易日收盤價(jià)折價(jià)約17%

截至定增預(yù)案出具日，華塑控股的控股股東為湖北資管，實(shí)控人為湖北省財(cái)政廳，本次定增認(rèn)購對(duì)象為宏泰集團(tuán)，宏泰集團(tuán)持有湖北資管57.52%股權(quán)，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，宏泰集團(tuán)為公司的關(guān)聯(lián)方，因此本次發(fā)行構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

本次定增完成后，華塑控股的控股股東仍為湖北資管，實(shí)控人仍為湖北省財(cái)政廳，因此，本次發(fā)行未導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變化。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱每經(jīng)記者）注意到，華塑控股此次的定增發(fā)行價(jià)為2.88元/股，較公司2025年12月31日的收盤價(jià)3.47元折價(jià)約17%。宏泰集團(tuán)同意以不超過6億元現(xiàn)金認(rèn)購發(fā)行人本次定增的股票，約2.08億股，不超過本次發(fā)行前發(fā)行人總股本的30%，最終發(fā)行數(shù)量以經(jīng)深圳證券交易所審核通過及中國證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)的股票數(shù)量為準(zhǔn)。

對(duì)于本次定增的目的，華塑控股稱，一是為了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，改善公司財(cái)務(wù)狀況；二是緩解經(jīng)營(yíng)資金壓力，提高公司可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；三是提升實(shí)控人控股比例，保障公司控制權(quán)穩(wěn)定。

公司明確提到，“近年來，公司因業(yè)務(wù)發(fā)展資金需求，較多依賴債務(wù)融資，導(dǎo)致財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)承壓。截至2025年9月末，公司資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)76.45%，高負(fù)債率不僅增加了償債壓力，也對(duì)融資能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力形成制約。本次融資用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還有息負(fù)債后，可有效降低資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，減輕財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

華塑控股的定增預(yù)案顯示，本次定增募資總額不超過6億元，公司在扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還有息負(fù)債。  

截至2024年年末合并報(bào)表未分配利潤(rùn)約-12億元

自2022年以來，華塑控股的業(yè)績(jī)波動(dòng)較大：2022年、2023年、2024年和2025年前三季度，其收入同比增速分別為199.99%、-16.18%、39.37%和-17.76%。同期，公司的扣非歸母凈利潤(rùn)分別為-0.09億元、-0.34億元、-0.16億元和-0.12億元。

圖片來源：Wind

預(yù)案披露，公司核心收入來源（天璣智谷）業(yè)績(jī)承壓。2023年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出約7.31億元，而到了2024年，流出金額增至約10.28億元。公司在預(yù)案中也直接承認(rèn)了核心子公司天璣智谷的經(jīng)營(yíng)困境：“受國際貿(mào)易環(huán)境變化及客戶集中度影響，公司核心收入來源天璣智谷業(yè)績(jī)承壓。”

除了截至2025年三季度末的高資產(chǎn)負(fù)債率外，華塑控股還披露稱，在多重因素的影響下，公司近年的經(jīng)營(yíng)狀況表現(xiàn)不佳。截至2025年9月30日，公司負(fù)債總額約6.66億元，其中流動(dòng)負(fù)債約4.54億元，流動(dòng)負(fù)債占比達(dá)68.08%。

此外，截至2024年末，公司合并報(bào)表未分配利潤(rùn)約-12.06億元，母公司未分配利潤(rùn)約-12.46億元。鑒于公司未分配利潤(rùn)為負(fù)，結(jié)合公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，公司2024年度不進(jìn)行利潤(rùn)分配。這意味著，在填補(bǔ)完這筆大額虧損前，華塑控股中小股東很難獲得現(xiàn)金分紅。

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