｜2026年1月4日 星期日｜

NO.1 賣方老將張憶東離職，下一站轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外業(yè)務(wù)

公開消息顯示，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院聯(lián)席院長(zhǎng)、全球首席策略分析師張憶東因個(gè)人職業(yè)規(guī)劃及家庭因素考量，已正式提出離職申請(qǐng)。下一站，張憶東將轉(zhuǎn)型海外業(yè)務(wù)，專注于香港及海外資本市場(chǎng)的拓展。公開資料顯示，張憶東，男，復(fù)旦大學(xué)國(guó)際金融系學(xué)士、碩士，上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院EMBA，曾任興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)和金融研究院副院長(zhǎng)、研究所副所長(zhǎng)、全球首席策略分析師，興證（香港）金控副行政總裁、興證國(guó)際副總裁，兼任復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院專業(yè)學(xué)位校外兼職導(dǎo)師。作為賣方研究領(lǐng)域最具影響力的策略分析師之一，張憶東在賣方研究領(lǐng)域堅(jiān)守20余載，全面覆蓋A股、港股與美股市場(chǎng)，連續(xù)多次在中國(guó)資本市場(chǎng)的分析師評(píng)選中獲得策略研究第一名，2023年成為中國(guó)總量研究領(lǐng)域首位新財(cái)富鉆石分析師。

點(diǎn)評(píng)：賣方老將張憶東離職興業(yè)證券轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外業(yè)務(wù)，反映券商加速國(guó)際化布局。短期興業(yè)證券研究品牌影響力或受影響，長(zhǎng)期需看團(tuán)隊(duì)磨合。此舉或?qū)⒁l(fā)券商人才流動(dòng)潮，推動(dòng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局重塑。香港及海外資本市場(chǎng)或成券商新戰(zhàn)場(chǎng)，相關(guān)板塊估值體系面臨重構(gòu)。整體來看，券商業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型加速，市場(chǎng)對(duì)國(guó)際化戰(zhàn)略關(guān)注度提升。

NO.2 2025年公募基金年度收益率十強(qiáng)出爐，主動(dòng)權(quán)益基金包攬榜單

公募基金2025年度收益率十強(qiáng)出爐，永贏科技智選以233.29%摘下桂冠，創(chuàng)造公募基金年度回報(bào)新紀(jì)錄；亞軍為中航機(jī)遇領(lǐng)航，收益率為168.92%。從第三名至第十名，基金之間競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，直至最后一個(gè)交易日才塵埃落定，紅土創(chuàng)新新興產(chǎn)業(yè)以148.64%回報(bào)率獲得年度季軍。恒越優(yōu)勢(shì)精選、信澳業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)、中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)、交銀優(yōu)擇回報(bào)緊隨其后，年度回報(bào)率均超140%。此外，匯安成長(zhǎng)優(yōu)選、興證資管金麒麟興享優(yōu)選以及華商均衡成長(zhǎng)躋身前十。2025年度收益率十強(qiáng)全部為主動(dòng)權(quán)益類基金，在A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情中，主動(dòng)管理能力突出的基金通過行業(yè)配置與個(gè)股選擇，顯著跑贏了被動(dòng)指數(shù)型產(chǎn)品，延續(xù)主動(dòng)權(quán)益基金在波動(dòng)市場(chǎng)中的優(yōu)勢(shì)。

點(diǎn)評(píng)：2025年公募基金十強(qiáng)榜單揭曉，主動(dòng)權(quán)益基金霸榜，彰顯卓越主動(dòng)管理能力。頭部基金驚人的回報(bào)率將強(qiáng)化其品牌效應(yīng)，吸引資金持續(xù)流入?？萍寂c新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)板塊將成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，推動(dòng)資金向優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域集中。整體而言，主動(dòng)管理優(yōu)勢(shì)回歸，有望提振市場(chǎng)情緒，增強(qiáng)投資者信心。

NO.3 2025年公募基金分紅近2500億元，寬基ETF頻發(fā)“大紅包”

回顧2025年，公募基金分紅規(guī)模保持在較高水平，全年分紅格局逐步清晰。Wind數(shù)據(jù)顯示，以紅利發(fā)放日為統(tǒng)計(jì)口徑，2025年公募基金分紅總額接近2500億元。從全年整體情況看，債券型基金仍是公募分紅的主要貢獻(xiàn)者，在分紅總金額和分紅次數(shù)上均占據(jù)較高比重；與此同時(shí)，ETF尤其是頭部寬基ETF在單只產(chǎn)品、單筆分紅金額上的表現(xiàn)愈發(fā)突出，成為分紅結(jié)構(gòu)中的一大亮點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2025年四季度以來，華夏上證50ETF、嘉實(shí)滬深300ETF、易方達(dá)滬深300ETF等多只寬基ETF相繼實(shí)施較大規(guī)模分紅，單筆分紅金額分別達(dá)到45.73億元、29.59億元和15.93億元，在同類產(chǎn)品中處于較高水平。

點(diǎn)評(píng)：2025年公募基金分紅近2500億元，債基為主而寬基ETF分紅亮眼。頭部寬基ETF大額分紅提升了產(chǎn)品吸引力，為相關(guān)管理公司帶來資金增量。這一趨勢(shì)增強(qiáng)了指數(shù)板塊的配置價(jià)值，引導(dǎo)資金回流藍(lán)籌權(quán)重。整體來看，穩(wěn)定的分紅機(jī)制提振了市場(chǎng)信心，有助于吸引長(zhǎng)期資金入市，推動(dòng)A股市場(chǎng)形成價(jià)值投資的良好生態(tài)。

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