每經(jīng)AI快訊，12月28日，銀河證券指出，展望未來，11月工業(yè)企業(yè)利潤增速表明，全年利潤維持正增長存在一定壓力。一方面低基數(shù)效應(yīng)對讀數(shù)的修復(fù)已經(jīng)收窄，另一方面，反內(nèi)卷政策對利潤的改善存在一體兩面效應(yīng)：反內(nèi)卷政策在規(guī)范競爭秩序、限制惡性價格戰(zhàn)的同時，也使企業(yè)減少依賴低價搶占市場的擴(kuò)張策略，從而暫時抑制了某些行業(yè)通過價格和擴(kuò)產(chǎn)拉動銷量的路徑，這種結(jié)構(gòu)性調(diào)整在短期內(nèi)可能使得利潤總額承壓。映射到投資上，短期經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性的特征依舊明顯，政策支持的高端產(chǎn)業(yè)以及相關(guān)原材料行業(yè)仍是景氣重點。但A股市場的上行疊加政策對內(nèi)需支持，有助于進(jìn)一步刺激居民消費(fèi)，帶動消費(fèi)動能釋放。在全球不確定性加劇的背景下，中國資產(chǎn)的確定性溢價有望持續(xù)提升。投資重點可關(guān)注政策支持的相關(guān)新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)，以及受價格上漲支撐的部分原材料相關(guān)行業(yè)，這些板塊在當(dāng)前結(jié)構(gòu)性機(jī)遇中仍具備較高成長性和穩(wěn)定收益潛力。