12月18日消費相關板塊持續(xù)火熱，影視、家電、游戲等板塊上漲，游戲ETF收漲0.86%，家電ETF收漲0.33%。

資料來源：wind

消息面上，12月18日學習時報發(fā)表《何為“犒賞經(jīng)濟”》，引發(fā)市場關注。當前，我國經(jīng)濟發(fā)展從高速發(fā)展階段轉向高質量發(fā)展階段，人民對美好生活的向往總體上已經(jīng)從“有沒有”轉向“好不好”，消費結構持續(xù)優(yōu)化，犒賞經(jīng)濟悄然成長。犒賞經(jīng)濟反映出社會心理與消費習慣的變遷：在生活壓力與高質量轉型期，消費者更愿意通過影視娛樂、高品質游戲或智能化家電來獲取即時的“情緒價值”與生活品質提升。

這一現(xiàn)象與日前閉幕的中央經(jīng)濟工作會議定調高度契合。會議明確提出要“堅持內需主導，建設強大國內市場”，并將提振消費擺在首位。對于家電板塊，國補的常態(tài)化與擴圍提供了堅實的業(yè)績底座；對于游戲與影視板塊，清理不合理限制措施、支持文化產業(yè)高質量發(fā)展的導向，則為其注入了長期增長的信心。

家電、影視、游戲等板塊都算作廣義上與消費強相關的板塊。隨著中國經(jīng)濟結構的持續(xù)優(yōu)化，消費需求正從“物質生存型”向“精神享受型”和“智能便捷型”跨越。與此同時，AI技術的突破性應用為影視、游戲與家電板塊帶來了顛覆性的賦能。

- 影視與游戲（內容端）：AI視頻生成技術的日趨成熟，極大地降低了內容生產成本并提升了效率。在游戲領域，AI優(yōu)化了NPC的交互體驗，帶來了全新的游戲體驗，更在研發(fā)端實現(xiàn)了降本增效，加速了精品游戲的上線周期；在影視領域，多模態(tài)大模型正推動從劇本創(chuàng)作到后期特效的全面變革，賦予了板塊更強的“科技成長”屬性。

- 家電（終端）： 家電行業(yè)正經(jīng)歷從“傳統(tǒng)單品”向“主動服務型AIoT”的躍遷。具備語音大模型交互、自動環(huán)境感知能力的AI家電，正成為智能家居的新中控，不僅提升了產品的附加值，更縮短了消費者的換新周期，打開了存量市場的新空間。

展望未來，這種“消費+科技”的深度融合，有望推動相關行業(yè)進入業(yè)績與估值的雙重修復期。目前重大政策重心偏向消費提振，經(jīng)濟結構優(yōu)化也提供底層推動，消費在明年有望成為重要的投資工具。且目前消費相關產品估值偏低，有興趣的朋友也可以關注消費強相關的家電ETF（159996）、影視ETF（516620）、游戲ETF（516010）等。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品?；鹩酗L險，投資需謹慎。