｜2025年12月16日 星期二｜

NO.1 國聯(lián)民生：顧偉當(dāng)選董事長，葛小波任總裁

國聯(lián)民生發(fā)布公告稱，公司于2025年12月15日召開股東大會，選舉產(chǎn)生5名非獨(dú)立董事和3名獨(dú)立董事，連同1名職工董事組成第六屆董事會。公司第六屆董事會非獨(dú)立董事包括：董事長顧偉、執(zhí)行董事葛小波、周衛(wèi)平、吳衛(wèi)華、楊振興、職工董事陳興君。獨(dú)立董事包括：高偉、郭春明、徐慧敏。高級管理人員聘任方面，葛小波獲聘為公司總裁；汪錦嶺、熊雷鳴為執(zhí)行副總裁；江志強(qiáng)為首席風(fēng)險(xiǎn)官；鄭亮、王衛(wèi)、尹磊（兼任財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人）、李欽、任凱鋒、胡又文、徐春、楊海為副總裁；王捷為董事會秘書；戴潔春為合規(guī)總監(jiān)；吳哲銳為首席信息官。

點(diǎn)評：國聯(lián)民生新管理層落定，顧偉任董事長、葛小波任總裁，標(biāo)志公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化，戰(zhàn)略執(zhí)行力有望強(qiáng)化。券商板塊關(guān)注管理層變動帶來的業(yè)務(wù)調(diào)整預(yù)期，行業(yè)競爭格局或現(xiàn)新變量。整體而言，金融板塊高管更迭傳遞積極信號，市場對金融改革深化預(yù)期升溫，結(jié)構(gòu)性機(jī)會值得關(guān)注。

NO.2 東方財(cái)富調(diào)整管理架構(gòu)，推動組織更加扁平化

12月15日晚間，東方財(cái)富發(fā)布了完成換屆選舉暨聘任高管的公告，新一屆高管名單正式出爐。其實(shí)繼續(xù)擔(dān)任東方財(cái)富董事長，總經(jīng)理一職由東方財(cái)富原財(cái)務(wù)總監(jiān)、董秘黃建海接任。鄭立坤卸任東方財(cái)富總經(jīng)理后，將繼續(xù)擔(dān)任子公司東方財(cái)富證券董事長。據(jù)悉，東方財(cái)富對管理架構(gòu)進(jìn)行了改革，減少管理層級，推動組織更加扁平化；總部主要負(fù)責(zé)戰(zhàn)略規(guī)劃、資源配置、合規(guī)風(fēng)控，各產(chǎn)品及運(yùn)營團(tuán)隊(duì)將獲得更大授權(quán)，進(jìn)而提升組織靈活度、發(fā)掘更多優(yōu)秀人才，構(gòu)建以用戶需求為導(dǎo)向的敏捷型組織。

點(diǎn)評：東方財(cái)富此次管理架構(gòu)調(diào)整，通過扁平化改革和高層人事變動，旨在提升組織效率與市場響應(yīng)速度。新任總經(jīng)理黃建海的財(cái)務(wù)背景或強(qiáng)化公司風(fēng)控與資源配置能力，而鄭立坤聚焦證券業(yè)務(wù)有望推動子公司專業(yè)化發(fā)展。此舉將增強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)券商板塊的運(yùn)營活力，市場或重新評估其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型潛力，對金融科技企業(yè)的治理優(yōu)化趨勢形成示范效應(yīng)，整體利好資本市場對創(chuàng)新型金融機(jī)構(gòu)的長期信心。

NO.3 超六成QDII基金遭限購或暫停申購

當(dāng)前，限購已成QDII基金的“常態(tài)”。截至12月11日，全市場697只QDII基金（不同份額分開計(jì)算，下同）中，共有437只基金處于限購狀態(tài)，占比超過六成。具體來看，博時標(biāo)普500ETF等69只基金處于暫停申購狀態(tài)，占比達(dá)9.9%，易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合（QDII）等368只基金處于暫停大額申購狀態(tài)，占比達(dá)52.80%，處于限購狀態(tài)的基金規(guī)模合計(jì)5079.97億元。

點(diǎn)評：超六成QDII基金限購或暫停申購，折射出投資者對海外資產(chǎn)配置需求的持續(xù)高漲。此舉或加劇場內(nèi)QDII基金的溢價(jià)現(xiàn)象，部分產(chǎn)品二級市場價(jià)格波動可能加大。整體來看，QDII額度管控反映了當(dāng)前全球資產(chǎn)配置的結(jié)構(gòu)性失衡，或促使市場重新審視國內(nèi)資產(chǎn)的相對吸引力，對跨境投資情緒產(chǎn)生一定擾動。

NO.4 年內(nèi)138家公募機(jī)構(gòu)積極自購傳遞信心

今年以來，公募機(jī)構(gòu)持續(xù)通過積極自購傳遞信心。公募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日，年內(nèi)共有138家公募機(jī)構(gòu)累計(jì)開展了8546次自購，凈申購總金額達(dá)2550.87億元，涉及基金產(chǎn)品1561只。與2024年同期的139.11億元相比，凈申購規(guī)模增幅高達(dá)1733.71%，體現(xiàn)了公募機(jī)構(gòu)希望通過“真金白銀”與投資者共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享機(jī)遇的積極姿態(tài)。

點(diǎn)評：年內(nèi)公募自購規(guī)模激增超17倍，達(dá)2550億元，彰顯機(jī)構(gòu)對市場長期價(jià)值的堅(jiān)定看好。這一行為將直接提振相關(guān)基金產(chǎn)品的市場關(guān)注度，為持有人注入強(qiáng)心劑。同時，大規(guī)模自購有望引導(dǎo)市場情緒回暖，對權(quán)益類資產(chǎn)形成積極支撐，并帶動券商、財(cái)富管理等大金融板塊的估值修復(fù)。

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