12月12日早盤，A股市場漲跌分化，石化ETF（159731）小幅波動，現(xiàn)跌約0.35%，持倉股漲跌互現(xiàn)，藍(lán)曉科技、杭氧股份、東方盛虹等漲幅居前；云天化、中國石油、金發(fā)科技等調(diào)整幅度靠前。

華泰證券認(rèn)為，伴隨2025年以來行業(yè)資本開支增速顯著下降，疊加“反內(nèi)卷”有望助力供給端協(xié)同及落后產(chǎn)能出清，而內(nèi)需有望進(jìn)一步復(fù)蘇及出口亞非拉等支撐需求，大宗化工品有望逐步復(fù)蘇。油價(jià)長期存在成本底部支撐，具備增產(chǎn)降本能力及天然氣增量的高分紅企業(yè)具有配置機(jī)遇；出口方面，國內(nèi)化工品具備成本優(yōu)勢和性價(jià)比，國內(nèi)輪胎依托性價(jià)比優(yōu)勢仍有望持續(xù)提升全球份額；高股息資產(chǎn)方面，伴隨資本開支下降等，主動分紅意愿和能力或提升，磷資源有望維持至少3年高景氣。

石化ETF（159731）及其聯(lián)接基金（017855/017856）緊密跟蹤中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)，從申萬一級行業(yè)分布來看，基礎(chǔ)化工行業(yè)占比為60.39%，石油石化行業(yè)占比為32.71%，有望充分受益于反內(nèi)卷、調(diào)結(jié)構(gòu)和淘汰落后產(chǎn)能等政策。