每經(jīng)編輯｜畢陸名    

作為全球光伏組件與大型儲(chǔ)能頭部企業(yè)，阿特斯(SH688472)11月30日晚間公告，擬聯(lián)合控股股東設(shè)立合資企業(yè)重組美國(guó)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，運(yùn)營(yíng)當(dāng)?shù)毓夥姵?組件與儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，以及轉(zhuǎn)讓海外儲(chǔ)能工廠、光伏切片工廠以及電池工廠，上市公司將保留部分持續(xù)收益權(quán)。

阿特斯介紹，美國(guó)目前作為全球第二大光伏市場(chǎng)，電力市場(chǎng)機(jī)制成熟，且跟光伏協(xié)同共生的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)因可以參與多重服務(wù)，商業(yè)模式清晰，投資回報(bào)高，也處于快速爆發(fā)期。為實(shí)現(xiàn)公司在美國(guó)市場(chǎng)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期參與，保障企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，公司擬與控股股東Canadian Solar Inc（注冊(cè)于加拿大的美股上市公司，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“CSIQ”）針對(duì)美國(guó)市場(chǎng)業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整。

交易方案顯示，上市公司擬與控股股東CSIQ新設(shè)合資公司M、N，由公司持有24.9%股份，CSIQ持有75.1%股份。其中，公司M將從事美國(guó)的光伏業(yè)務(wù)，包括運(yùn)營(yíng)美國(guó)的光伏電池片和光伏組件工廠；公司N將從事美國(guó)的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，包括運(yùn)營(yíng)美國(guó)的磷酸鐵鋰儲(chǔ)能電芯、電池包以及直流儲(chǔ)能系統(tǒng)等產(chǎn)品的制造工廠。

公司M、N將通過(guò)租賃CSI的部分海外資產(chǎn)開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，考慮到該類(lèi)租賃資產(chǎn)的驗(yàn)收及正式啟用的時(shí)間有一定的不確定性，公司會(huì)在2026年度日常關(guān)聯(lián)交易中對(duì)租金進(jìn)行合理預(yù)計(jì)。后續(xù)也會(huì)考慮新投資產(chǎn)或在合適的時(shí)機(jī)收購(gòu)資產(chǎn)或引入第三方海外合格投資者。

同時(shí)，公司擬在美國(guó)以外但供應(yīng)美國(guó)的制造工廠，包括已建成的海外光伏切片工廠THX1、建設(shè)中的海外儲(chǔ)能工廠SSTH和海外電池工廠GNCM通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式重組為CSIQ占75.1%，CSI占24.9%。公司表示，通過(guò)上述安排，公司可獲得一次性股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)，且可以享有后續(xù)美國(guó)業(yè)務(wù)24.9%的持續(xù)股權(quán)收益及回收前期投資。

本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及標(biāo)的評(píng)估總價(jià)為4.69億元，故本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的75.1%股權(quán)對(duì)應(yīng)的交易金額確定為3.52億元。

根據(jù)公司與CSIQ發(fā)展規(guī)劃，后續(xù)CSIQ將專(zhuān)注于美國(guó)市場(chǎng)的光伏組件及儲(chǔ)能系統(tǒng)的生產(chǎn)、銷(xiāo)售與服務(wù)，關(guān)注并投入資源在美國(guó)本土的公共事業(yè)、電力公司及大型工商業(yè)項(xiàng)目客戶的開(kāi)發(fā)，聚焦?jié)M足美國(guó)本土能源轉(zhuǎn)型需求；公司則將專(zhuān)注于全球非美地區(qū)的組件、儲(chǔ)能產(chǎn)品及系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，包括歐洲、拉美、亞洲、中東等地區(qū)，強(qiáng)化在全球非美市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

另外，公司擬為控股股東CSIQ提供不超過(guò)446.31億元（或等值外幣）的反擔(dān)保額度，用于支持CSIQ為阿特斯及其控股子公司提供的履約與融資擔(dān)保。

據(jù)預(yù)計(jì)，2026年度公司與關(guān)聯(lián)方（主要為控股股東Canadian Solar Inc.及其下屬子公司）發(fā)生日常關(guān)聯(lián)交易總額不超過(guò)55.27億元，較2025年預(yù)計(jì)總額下降約40%，主要因業(yè)務(wù)調(diào)整與減少非必要關(guān)聯(lián)交易。2025年1~10月實(shí)際發(fā)生關(guān)聯(lián)交易總額26.48億元，占全年預(yù)計(jì)額不足50%。

截至發(fā)稿，阿特斯跌超4%，暫報(bào)16.45元/股，總市值約606億元。

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