華泰證券指出，3Q25通信行業(yè)整體營收及歸母凈利潤分別同比增長5.2%/12.3%，延續(xù)穩(wěn)健增長態(tài)勢。細(xì)分來看，電信運(yùn)營商歸母凈利潤保持穩(wěn)健增長；光通信板塊中頭部廠商受益于AI算力需求，歸母持續(xù)兌現(xiàn)高增長，其中光模塊及光器件板塊總營收/歸母凈利潤分別同比增長51%/123%，800G及1.6T產(chǎn)品需求釋放驅(qū)動(dòng)業(yè)績；銅連接板塊歸母同比增長72%，產(chǎn)能釋放帶動(dòng)盈利提升；液冷設(shè)備收入企穩(wěn)回暖，2026年或成為需求放量關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)；ICT設(shè)備板塊受益互聯(lián)網(wǎng)巨頭資本開支增長，網(wǎng)絡(luò)設(shè)備收入增速復(fù)蘇；光纖光纜板塊在AI算力驅(qū)動(dòng)下產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，高端需求旺盛。展望4Q25及2026年，全球AI算力側(cè)投資加碼有望持續(xù)驅(qū)動(dòng)光通信、銅連接等高增長，電信運(yùn)營商、液冷設(shè)備及光纖光纜（空芯光纖、海纜等）需求亦值得關(guān)注。

通信ETF（515880）跟蹤的是通信設(shè)備指數(shù)（931160），該指數(shù)從市場中選取涉及通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施、通信終端設(shè)備及相關(guān)配套產(chǎn)品制造的企業(yè)證券作為指數(shù)樣本，以反映通信設(shè)備相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。這些成分股普遍具有技術(shù)創(chuàng)新能力強(qiáng)的特點(diǎn)，受益于5G等新一代信息技術(shù)的發(fā)展。該指數(shù)主要側(cè)重于電子通信設(shè)備制造業(yè)的配置，能夠較好地體現(xiàn)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展趨勢與市場表現(xiàn)。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點(diǎn)隨市場環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。