每經(jīng)記者｜曾子建    每經(jīng)編輯｜袁東    

10月31日，港股市場結(jié)束10月最后一個(gè)交易日，最終10月行情出現(xiàn)明顯回落。

截至收盤，恒指報(bào)收于25906.65點(diǎn)，下跌376.04點(diǎn)，跌幅1.43%，10月累計(jì)下跌3.53%。

恒生科技指數(shù)報(bào)收于5908.08點(diǎn)，下跌143.68點(diǎn)，跌幅2.37%，10月累計(jì)下跌8.62%。

板塊方面，主要板塊全線回落，半導(dǎo)體、電器設(shè)備、煤炭、機(jī)械、可選消費(fèi)、軟件服務(wù)等板塊均表現(xiàn)較差。不過，港股創(chuàng)新藥板塊逆勢走強(qiáng)。其中，三生制藥（01530.HK）大漲超11%，映恩生物-B（09696.HK）漲超10%，信達(dá)生物（01801.HK）漲超7%，復(fù)星醫(yī)藥（02196.HK）漲超6%。

消息面上，10月30日，2025年國家醫(yī)保談判在北京開啟。今年國談在延續(xù)醫(yī)保目錄常規(guī)調(diào)整機(jī)制的基礎(chǔ)上，首次正式引入“商保創(chuàng)新藥目錄”機(jī)制。券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前中國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)正以強(qiáng)勁勢頭融入全球醫(yī)藥創(chuàng)新體系。從十年前以仿制藥為主導(dǎo)，到如今在全球創(chuàng)新藥商務(wù)合作拓展（BD）交易中占比顯著提升，從“跟跑”“并跑”到在部分領(lǐng)域“領(lǐng)跑”，中國創(chuàng)新藥憑借政策支持、臨床突破與資本助力，實(shí)現(xiàn)了從“借船出?！钡健霸齑龊！钡目缭?。

其他方面，盤面上，科網(wǎng)股普跌，阿里巴巴跌超4%，騰訊控股、快手跌超3%，京東、百度、小米跌超2%，網(wǎng)易、嗶哩嗶哩跌超1%；半導(dǎo)體板塊大跌，華虹半導(dǎo)體跌超7%，中芯國際跌超5%；航空股走弱，中國國航跌超6%。

資金方面，截至收盤，南向資金凈買入港股金額超87億港元。

后市展望：

中信證券認(rèn)為，從恒生指數(shù)的股價(jià)表現(xiàn)來看，近期指數(shù)的下跌或反映“利好出盡”的調(diào)整；短期中美摩擦帶來的不確定性將顯著下降，因此或助力港股市場風(fēng)險(xiǎn)偏好上行。就相關(guān)談判結(jié)果看，稀土出口管制的延期以及對美出口關(guān)稅的降低，可能助推原材料板塊量價(jià)齊升；而對美營收占比較高的港股行業(yè)，如資訊科技、必選與可選消費(fèi)、工業(yè)等行業(yè)也將受益于出口關(guān)稅下調(diào)。另外，歷史上2018年11月中美釋放緩和信號，對應(yīng)人民幣匯率觸底反彈這一情況也可借鑒，若后續(xù)人民幣同樣進(jìn)入升值通道，造紙等板塊或明顯受益。

封面圖片來源：圖片來源：每經(jīng)記者 王昊毅 攝