隨著資本市場信息溝通機制的不斷完善，上市公司業(yè)績說明會加速突破傳統(tǒng)模式局限，向聚焦深度交流的專業(yè)化平臺升級轉型。如今，越來越多上市公司主動挖掘這一溝通渠道的核心價值，通過高管集體亮相傳遞發(fā)展信心，以多元形式拓寬互動邊界，以協(xié)同聯(lián)動深化價值傳遞，推動業(yè)績說明會成為企業(yè)與投資者的重要連接紐帶，為資本市場高質量發(fā)展注入強勁動能，逐步構建雙方“雙向奔赴”的良性溝通新生態(tài)。

根據中上協(xié)數據，上市公司年報業(yè)績說明會召開比例連續(xù)三年穩(wěn)定在90%以上，“關鍵少數”參與度持續(xù)加深，出席率達99.0%。根據各大平臺上半年路演活動數據，本年度業(yè)績說明會呈現出參與熱度高、互動質量提升、數字化覆蓋廣的新特色。在參與規(guī)模上，上證路演中心活動季共支持舉辦業(yè)績說明會1768場，滬市企業(yè)覆蓋比例為85.36%，繼續(xù)保持較高水平；全景路演平臺投資者參與人數突破2.1萬，價值在線平臺路演活動吸引超2.5萬投資者及2778家機構；東方財富平臺召開業(yè)績說明會的場次數明顯提升，增加18%；路演中平臺吸引了1.6萬位機構投資者參與上市公司業(yè)績說明會。在互動質量上，企業(yè)高管參與積極性增強，全景路演平臺數據顯示上市公司回復率超過80%的企業(yè)數量明顯增多，價值在線平臺“視頻+文字”形式使用率提升6%，強化了溝通體驗。在活動形式方面，東方財富平臺數據顯示以行業(yè)、產業(yè)鏈及轄區(qū)為核心要素召開的集體業(yè)績會數量提升了近一倍，與投資者的溝通和互動效率提升；路演中平臺觀察到上市公司業(yè)績說明會正呈現顯著的“短視頻化”趨勢，企業(yè)將核心內容剪輯成1-3分鐘的精華片段，在短視頻平臺進行二次分發(fā)，體現了業(yè)績說明會開始從“形式主義”轉向主動的用戶洞察與價值溝通。

1 從被動“交作業(yè)”到主動“亮實力”，業(yè)績說明會正告別“走過場”，步入深度交流的新階段，實現價值傳遞  

高管高出席率已成為業(yè)績說明會的新常態(tài)，高管團隊主動走向臺前，與投資者直面溝通，更積極地參與投資者關系活動，更主動地進行價值傳播。400余家上市公司在單獨召開年報業(yè)績說明會的同時，也參加了交易所或轄區(qū)組織開展的集體業(yè)績說明會及業(yè)績說明會主題周活動，提升與市場溝通的深度、廣度和誠意。

上市公司管理層愈發(fā)深刻認識到業(yè)績說明會的重要意義，主動打破溝通壁壘，將其打造為與中小投資者“零距離交流”的重要窗口。在三大運營商2024年報業(yè)績說明會上，多位高管集體亮相，不僅對公司業(yè)績以及階段表現進行復盤，還積極回應投資者關切，表示2025年進一步擁抱人工智能，提升算力投資金額的決心，彰顯央企在數字中國建設中的“鏈長”擔當。中國中免董事長及核心管理層悉數出席年報業(yè)績說明會，主動回應了市場關于“境外消費回流趨勢”與“國內免稅市場競爭格局”的核心關切，系統(tǒng)性闡述了公司將如何利用人工智能與大模型技術，重構個性化的下一代智慧零售體系。寧德時代高管集體出席，主動回應了市場關于儲能、超充與國際化的關切，有效展示了其技術戰(zhàn)略定力及公司的長期競爭力。越來越多的上市公司用實際行動將公司的業(yè)績說明會從財報的“復讀機”，轉變成為上市公司展示戰(zhàn)略定力、回應市場關切、傳遞長期價值的核心戰(zhàn)場。

2 從“標準答案”到多元展示，業(yè)績說明會正打破形式壁壘，邁向價值共鳴的“雙向奔赴”

上市公司業(yè)績說明會的形式變革，已突破傳統(tǒng)“線下會議室 + 固定流程 + 單向播報”的“標準模式”，演進為“線上化主導、多元化呈現、場景化互動”的多樣化溝通形態(tài)。協(xié)會數據顯示，超99%的上市公司通過線上方式召開2024年報業(yè)績說明會，涵蓋線上與線下同步進行、實時直播、預先錄制視頻播放、電話會議以及文字形式的在線交流等，極大豐富了業(yè)績說明會的呈現手段和互動方式，其中596家上市公司采用了線上直播的方式來進行業(yè)績說明，多家公司進一步通過多個平臺進行回放，確保了信息的廣泛傳播和投資者的便捷獲取，提升了業(yè)績說明會的參與便利度。

業(yè)績說明會“線上化”使投資者可隨時回溯關鍵信息，避免傳統(tǒng)線下會議“記憶偏差”問題。部分公司還通過多語言字幕、實時翻譯功能，服務境外投資者或依據業(yè)務與受眾需求多元布局，主動召開英語及粵語業(yè)績說明會，打破地域局限，量身打造國際化與區(qū)域化的溝通體驗。

新的溝通形式不斷涌現。上證路演中心在年報季策劃的“高管開放麥”短視頻節(jié)目，借鑒采用“脫口秀”表達形式，上市公司董事長、總經理、財務總監(jiān)、董事會秘書等核心高管在相對輕松、精煉的時間內分享公司最核心的經營亮點、最自豪的創(chuàng)新成果、最深刻的行業(yè)洞察和最具人文關懷的企業(yè)文化故事。比如，有硬科技企業(yè)以產品展廳為舞臺，詳解近期重大發(fā)展變化；有出海公司聚焦全球領先技術和產品創(chuàng)新能力；有高營收企業(yè)展示連續(xù)14年增長35%的風采、新興企業(yè)回應上市后“成績單逆襲”之路等，節(jié)目貼合年輕一代投資者的觀看習慣，上半年創(chuàng)下4000萬次累計播放量。

3 從獨角戲到系統(tǒng)化工程，破解信息不對稱困局

上市公司業(yè)績說明會正從過去董秘單打獨斗的獨角戲，升級為高管團隊與外聘專家協(xié)同聯(lián)動的系統(tǒng)化工程。協(xié)會數據顯示，在今年年報業(yè)績說明會上，中國聯(lián)通、交通銀行、格力電器、中國石油、鹽津鋪子、恰恰食品等共計56家上市公司管理人員集體亮相業(yè)績說明會，打破董秘唱獨角戲的信息局限。通過戰(zhàn)略層、經營層、業(yè)務層相關高管團隊的協(xié)同亮相，投資者能夠避免片面信息輸出，多維度地理解企業(yè)價值。同時，有超300家上市公司的審計委員會主任出席年報業(yè)績說明會，向資本市場傳遞公司對財務透明與治理結構的充分信心。

近20%的上市公司邀請了分析師、行研專家等外聘專業(yè)人員出席，為投資者提供了獨立第三方專業(yè)視角，構建了更立體、更具洞察力的市場圖景。如寶鋼股份、恒瑞醫(yī)藥、長江電力、?？低?、三一重工、中興通訊等公司通過邀請行業(yè)資深專家、技術研究員、分析師參與業(yè)績說明會，從行業(yè)綠色轉型、在研產品的臨床前景及市場潛力、可持續(xù)投資等視角與投資者開展對話交流，為投資者更好地評估公司的長期投資價值提供了參考。

從被動應付到主動賦能，從形式單一到多元創(chuàng)新，從獨角戲到系統(tǒng)化協(xié)同，上市公司業(yè)績說明會的全面升級，不僅重塑了資本市場的信息溝通格局，更搭建起企業(yè)價值與市場認知之間的堅實橋梁。它讓投資者得以穿透財報數據，真切觸摸企業(yè)的戰(zhàn)略定力與發(fā)展?jié)摿?；也讓上市公司在直面市場關切的過程中，進一步明晰發(fā)展方向、凝聚投資信心。未來，期待更多上市公司持續(xù)探索溝通形式創(chuàng)新、完善協(xié)同聯(lián)動機制，讓業(yè)績說明會真正成為破解信息不對稱、推動資本市場雙向賦能的核心載體，共同凝聚尊重投資者的良好氛圍，為構建更透明、更高效、更具活力的資本市場生態(tài)注入持久且強勁的動力。

中上協(xié)2025“年報業(yè)績說明會最佳實踐”活動已全面開啟，最終結果將于12月發(fā)布，歡迎各公司持續(xù)關注，共同期待、共鑒優(yōu)秀！