10月22日，恒指低開(kāi)0.5%，恒生科技指數(shù)跌0.82%，科網(wǎng)股多數(shù)回調(diào)，醫(yī)藥股反彈，信達(dá)生物大漲近10%，與武田制藥達(dá)成全球戰(zhàn)略合作。泡泡瑪特高開(kāi)近8%，第三季度整體收益同比增245%-250%。

在全球不確定性較高的背景下，全球資金對(duì)具有稀缺性和確定性的資產(chǎn)訴求增加，安全性要求上升。在歐洲此前計(jì)劃增加國(guó)防開(kāi)支后，高市早苗也支持?jǐn)U大國(guó)防支出，全球資本開(kāi)支可能加速，對(duì)應(yīng)資本品需求增長(zhǎng)。

年初全球超配美元的資金在美國(guó)“例外論”受到挑戰(zhàn)下已經(jīng)開(kāi)始或分散或回流，體現(xiàn)在美元對(duì)全球主要貨幣的大幅貶值，美元指數(shù)年初至今下跌8.8%。在近期海外發(fā)達(dá)市場(chǎng)波動(dòng)加大的背景下，資金不僅繼續(xù)去美元化，或也需要向新興市場(chǎng)進(jìn)行分散化。

9月開(kāi)始發(fā)達(dá)市場(chǎng)跑輸新興，10月假期內(nèi)，MSCI發(fā)達(dá)市場(chǎng)上漲0.6%，MSCI新興市場(chǎng)上漲2.2%。去美元趨勢(shì)下，中國(guó)香港作為亞洲三大金融中心之一和全球最大的離岸人民幣中心，有望承接大量實(shí)質(zhì)意義上、以各種形式由中國(guó)資本持有的“美元”回流，并提供高流動(dòng)性和優(yōu)質(zhì)人民幣資產(chǎn)。

港股對(duì)外資開(kāi)放投資，與美國(guó)市場(chǎng)相關(guān)性自2018年起快速降低（9月底約為12%），可以作為國(guó)際資本分散美元資產(chǎn)配置的核心平臺(tái)。

港股科技匯聚國(guó)產(chǎn)AI核心資產(chǎn)，涵蓋算力、模型、軟件應(yīng)用和硬件終端等全產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè)，已成為中國(guó)資產(chǎn)重估的先鋒。短期港股雖調(diào)整，但震蕩上行趨勢(shì)未改且下行有底。美聯(lián)儲(chǔ)降息周期開(kāi)啟，全球資金將進(jìn)一步流入股市，港股有望隨勢(shì)上漲，科技成長(zhǎng)板塊受益更顯著。

【相關(guān)ETF】

科技全產(chǎn)業(yè)鏈——港股通科技ETF基金（159101）

互聯(lián)網(wǎng)——恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）

消費(fèi)——港股消費(fèi)ETF（513230）

醫(yī)藥——恒生醫(yī)藥ETF（159892）