每經(jīng)記者｜章光日    每經(jīng)編輯｜吳永久    

近期，聯(lián)合精密發(fā)布了關于公司控股股東、實際控制人股份減持計劃的預披露公告。而在今年上半年，公司另一位原持股超5%以上大股東已經(jīng)套現(xiàn)超1800萬元。而在這位大股東披露減持計劃前一個月，聯(lián)合精密才完成股份回購計劃。2024年2月份聯(lián)合精密股價最低跌至11.96元，2025年9月份最高漲至38.88元。事后來看，聯(lián)合精密此次股份回購計劃非常成功，以上周五收盤價計算，公司股份回購計劃的浮盈比例接近100%。

聯(lián)合精密的股價為何能夠反轉(zhuǎn)？接下來每經(jīng)資本眼專欄記者就來詳細探究一番。

2025年9月28日晚間，聯(lián)合精密發(fā)布了關于公司控股股東、實際控制人股份減持計劃的預披露公告。該公告顯示，由于自身資金需要，自公告披露之日起15個交易日后的三個月內(nèi)（窗口期除外），公司控股股東、實際控制人之一、董事長何桂景和公司控股股東、實際控制人之一、副董事長、副總經(jīng)理何俊樺，擬通過集中競價或者大宗交易方式減持公司股份合計不超過320.7699萬股（不超過公司總股本的3%）。截至目前，在剔除公司回購專用賬戶中的股份數(shù)量后，何桂景和何俊樺持有聯(lián)合精密的股份比例分別為19.64%和22.45%，二人的股份來源皆為首次公開發(fā)行股票前持有的公司股份。

（圖片來源：截圖自聯(lián)合精密公告）

截至2025年9月26日，聯(lián)合精密的收盤價為31.56元，動態(tài)市盈率超過38倍。若何桂景和何俊樺以31.56元減持320.7699萬股，那么二者合計套現(xiàn)金額將超過1億元。

在兩位控制人發(fā)布減持計劃前兩個月，聯(lián)合精密的另一位大股東已經(jīng)完成減持計劃。根據(jù)聯(lián)合精密2025年7月份發(fā)布的關于公司持股 5%以上股東股份減持計劃期限屆滿的公告，公司原持股5%以上股東鄭梓賢于2025年4月28日通過集中競價交易減持89.77萬股，減持價格為20.67元。據(jù)此計算，鄭梓賢套現(xiàn)金額約為1855.55萬元。

（圖片來源：截圖自聯(lián)合精密公告）

在發(fā)布持股5%以上股東鄭梓賢計劃減持計劃前一個月，聯(lián)合精密才完成股份回購計劃。根據(jù)聯(lián)合精密2025年2月18日發(fā)布的關于回購公司股份期限屆滿暨回購實施結果的公告，2024年4月16日至2025年1月22日，公司通過股份回購專用證券賬戶以集中競價交易方式累計回購公司股份數(shù)量為101萬股，占公司總股本的0.9358%，最高成交價為19.01元/股，最低成交價為14.57元/股，成交總金額為1617.4266萬元（不含交易費用）。在完成股份回購計劃不到一個月，也就是2025年3月16日，聯(lián)合精密就發(fā)布了關于公司持股5%以上股東股份減持計劃的預披露公告。

在聯(lián)合精密進行股份回購前，公司的股價表現(xiàn)較差。以前復權方式計算，2023年9月份聯(lián)合精密股價創(chuàng)下歷史新高，最高價為41.20元，但隨即一路向下，2024年2月8日最低跌至11.96元。在股份回購計劃出臺后，公司股價企穩(wěn)，從2024年9月開始進入上升通道，2025年9月15日最高漲至38.88元，距離歷史最高點已經(jīng)不遠。

事后來看，聯(lián)合精密的股份回購計劃非常成功。根據(jù)聯(lián)合精密發(fā)布的回購報告書，公司的回購金額上限為不超過3000萬元（含），下限為不低于1500萬元（含），而公司實際回購金額為1617.4266萬元（不含交易費用）。以2025年9月28日收盤價來計算，公司回購計劃已經(jīng)浮盈接近1600萬元，浮盈比例接近100%。

聯(lián)合精密主營精密機械零部件業(yè)務，主要從事精密機械零部件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，包括活塞、軸承、氣缸、曲軸、主殼體等，產(chǎn)品可廣泛應用于空調(diào)壓縮機、冰箱壓縮機、汽車零部件及其他機械等領域。公司為客戶提供包含產(chǎn)品研發(fā)、模具設計、鑄造、精密加工的一站式服務，具有多產(chǎn)品、全流程的批量化生產(chǎn)能力。

聯(lián)合精密的股價波動與其業(yè)績波動具有明顯的相關性。聯(lián)合精密于2022年登陸深交所，上市前兩年，公司業(yè)績增長承壓。同花順數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，聯(lián)合精密的營業(yè)收入分別為6.52億元、6.60億元和6.60億元，凈利潤分別為9165.98萬元、7300.28萬元、6185.93萬元。2024年，公司業(yè)績恢復增長態(tài)勢，實現(xiàn)營業(yè)收入7.51億元，同比增長13.82%；實現(xiàn)凈利潤7146.05萬元，同比增長15.52%。2025年上半年，聯(lián)合精密的業(yè)績延續(xù)增長態(tài)勢，實現(xiàn)營業(yè)收入4.45億元，同比增長21.49%；實現(xiàn)凈利潤5138.05萬元，同比增長52.80%。

同花順顯示，聯(lián)合精密還是成飛概念股。根據(jù)聯(lián)合精密2025年9月16日公告，公司于2025年9月15日召開了第三屆董事會第七次會議，審議通過了《關于簽署股權收購意向協(xié)議的議案》。 該議案表明，根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略及整體經(jīng)營目標，為了開拓新的業(yè)務領域及培育利潤增長點，經(jīng)公司管理層認真研究、多方考察洽談后，公司擬收購成都邁特航空制造有限公司（以下簡稱“邁特航空”）51%股權。根據(jù)聯(lián)合精密2025年9月19日披露的投資者關系記錄表，邁特航空為中航工業(yè)旗下成飛、沈飛等多家主機廠的供應商。

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